淺談珠寶理財(cái)投資策略 珠寶投資騙局(4篇)

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淺談珠寶理財(cái)投資策略 珠寶投資騙局篇一

很多品牌是需要沉淀和培養(yǎng)的。珠寶行業(yè)的本身因素就決定了一個(gè)品牌的發(fā)展就是應(yīng)該是實(shí)實(shí)在在的，過(guò)快的發(fā)展只會(huì)成就僅有規(guī)模沒(méi)有效益和核心競(jìng)爭(zhēng)力的空心品牌。而且鑒于傳統(tǒng)文化強(qiáng)勢(shì)回歸，珠寶這種作為文化載體的特殊產(chǎn)品，更應(yīng)具有深厚文化的底蘊(yùn)。這就決定了一些商家對(duì)珠寶行業(yè)的市場(chǎng)定位，不是僅僅依靠?jī)r(jià)格和產(chǎn)品就能在珠寶行業(yè)取得領(lǐng)先地位的，這個(gè)過(guò)程需要沉淀和積累，將品牌植根于產(chǎn)品之上，這樣才能做得更好。不過(guò)分析人士也指出，珠寶行業(yè)高昂的鋪貨成本與存貨金額、一流設(shè)計(jì)師與品牌文化的匱乏等，都將成為影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的主要瓶頸，所以商家投資還需謹(jǐn)慎。而對(duì)于投資者而言，有的人投資珠寶是看重珠寶的市場(chǎng)，想通過(guò)珠寶去賺點(diǎn)錢；有的人是純粹的喜歡珠寶，玉石和翡翠代表著中外迥異的美學(xué)奢華精髓在交流，鉆石代表著不同的美麗與永恒，許多人因此喜歡上佩戴各式各樣的珠寶。對(duì)于想投資賺錢的人，在投資過(guò)程中應(yīng)該了解投資所存在的一系列風(fēng)險(xiǎn)，盡量規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于只想收藏的人來(lái)說(shuō)，在購(gòu)買珠寶時(shí)應(yīng)該辨別珠寶的真假，避免購(gòu)買到假貨。

珠寶投資市場(chǎng)行業(yè)的巨額效益，讓很多投資者急功近利的踏進(jìn)這塊市場(chǎng)。可俗話說(shuō)的好，入市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎，盲目的去投資只會(huì)給自己增加投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，所以本報(bào)告特別指出：投資者在投資珠寶時(shí)要先去了解一個(gè)行業(yè)的動(dòng)向，去了解投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，去了解更多關(guān)于珠寶的知識(shí)，俗話說(shuō)知己知彼百戰(zhàn)不殆。

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淺談珠寶理財(cái)投資策略 珠寶投資騙局篇二

證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷策略分析

引 言

本文所闡述的理財(cái)產(chǎn)品即證券公司開展的集合理財(cái)業(yè)務(wù)，一般是指證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開辦的資產(chǎn)委托管理，即受托人通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的形式，募集資金，委托人通過(guò)認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。理財(cái)業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù)。國(guó)外較為成熟的證券市場(chǎng)中，投資者大都愿意委托專業(yè)人士管理自己的財(cái)產(chǎn)，以取得穩(wěn)定的收益。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)建立附屬機(jī)構(gòu)來(lái)管理投資者委托的資產(chǎn)。投資者將自己的資金交給訓(xùn)練有素的專業(yè)人員進(jìn)行管理，避免了因?qū)I(yè)知識(shí)和投資經(jīng)驗(yàn)不足而可能引起的不必要風(fēng)險(xiǎn)。研究證券投資理財(cái)產(chǎn)品，一方面針對(duì)涉及行業(yè)轉(zhuǎn)型問(wèn)題，經(jīng)歷十幾年的高速發(fā)展，證券公司的規(guī)模和數(shù)量都有了很大的提高，金融危機(jī)過(guò)后，證券公司都面臨一個(gè)轉(zhuǎn)型的十字路口，近幾年的“傭金價(jià)格戰(zhàn)”，使得作為券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，已處于微利，未來(lái)的成長(zhǎng)受限，而理財(cái)業(yè)務(wù)屬于存量業(yè)務(wù)，是依靠以前規(guī)模的積累帶來(lái)的收入，收入更加穩(wěn)定，更加具有可持續(xù)性，未來(lái)必將成為券商主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的重要構(gòu)成。

一、證券投資理財(cái)產(chǎn)品概述

（一）證券投資理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展背景

由于證券公司整體治理結(jié)構(gòu)和中國(guó)資本市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)證券公司的理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)歷了一段曲折的歷史?？梢苑譃槿齻€(gè)階段：第一個(gè)階段是從90年代末至2004年，1999年的5.19行情催生了證券公司早期的理財(cái)業(yè)務(wù)—委托理財(cái)。在缺乏法規(guī)監(jiān)管的情況下，為追求暴利，證券公司在理財(cái)業(yè)務(wù)中與客戶簽署保本協(xié)議、挪用客戶保證金和國(guó)債、進(jìn)行房地產(chǎn)投資、關(guān)聯(lián)交易、操縱市場(chǎng)等違規(guī)現(xiàn)象層出不窮。2004年前后，隨著資本市場(chǎng)的低迷，證券公司長(zhǎng)期積累的問(wèn)題充分暴露，風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，全行業(yè)的生存與發(fā)展遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。第二個(gè)階段是2005年到2008上半年，是理財(cái)業(yè)務(wù)開始試點(diǎn)和逐步發(fā)展的階段，這個(gè)階段主要總結(jié)了過(guò)去90年代到2001年代證券公司委托理財(cái)、代客理財(cái)出現(xiàn)的很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，在種情況下，證券公司資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法的出臺(tái)，規(guī)范了證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)2005年出現(xiàn)了股票型、混合型、基金保、債券型的理財(cái)產(chǎn)品。第三個(gè)階段可以說(shuō)是從2008年下半年，到現(xiàn)在為止，這是經(jīng)過(guò)2007年牛市和2008年熊市的大洗禮之后，很多券商意識(shí)到了理財(cái)業(yè)務(wù)占比太小，未來(lái)有很大的空間，所以很多券商意識(shí)到這一點(diǎn)之后，加上監(jiān)管部門實(shí)施細(xì)則這一系列的監(jiān)管規(guī)章制度的出臺(tái)，證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)，也得到了飛速的發(fā)展，不管是從規(guī)模和指數(shù)來(lái)講，都有一個(gè)很大的提高。至2009年底，證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)的總規(guī)模已經(jīng) 1

突破1千億大關(guān)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，2010年國(guó)內(nèi)人均gdp即將突破4000美元，未來(lái)資產(chǎn)管理行業(yè)仍將是高速發(fā)展，也正由此，券商理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的潛力無(wú)限，證券理財(cái)業(yè)務(wù)將是證券公司未來(lái)的核心業(yè)務(wù)，其不僅將在證券公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來(lái)越大的比重，而且還可以整合并拓展證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，密切證券公司與客戶的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司形象。所以，大力開展券商理財(cái)業(yè)務(wù)，既是證券公司轉(zhuǎn)型的需要，也是證券公司拓展收入來(lái)源，搶占未來(lái)市場(chǎng)機(jī)遇的需要。

（二）證券投資理財(cái)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)分析

1、注重投資業(yè)績(jī)。集合理財(cái)業(yè)務(wù)中的理財(cái)產(chǎn)品，證券公司除了可以收取管理費(fèi)外，更加注重提取業(yè)績(jī)報(bào)酬(有的證券公司甚至只提取業(yè)績(jī)報(bào)酬而不提取管理費(fèi))；而公募基金只能收取管理費(fèi)，不能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬。這樣，集合理財(cái)業(yè)務(wù)更加關(guān)注投資的絕對(duì)正收益，而不像基金那樣單純注重資金的規(guī)模大小。因而證券公司的理財(cái)產(chǎn)品有理由更加受到投資者歡迎。

2、資源優(yōu)勢(shì)。證券公司本身?yè)碛凶约旱臓I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)人才，已具備進(jìn)一步拓展理財(cái)業(yè)務(wù)的客觀基礎(chǔ)。而且，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)擁有的自己的客戶源，并通過(guò)幫助企業(yè)發(fā)行股票和債券進(jìn)行融資而與許多企業(yè)和客戶之間建立了廣泛的聯(lián)系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些企業(yè)都是理財(cái)業(yè)務(wù)的潛在客戶；其次，許多證券公司在人才儲(chǔ)備上下了功夫，已擁有一批優(yōu)秀的投資理財(cái)專家和高級(jí)研究人員。

3、利益上更趨于一致。與基金相比，證券公司自有資金的投入給了投資者以有限責(zé)任的保障，如果出現(xiàn)虧損或者達(dá)不到預(yù)定的收益率，證券公司將用自有資金參與的份額、投資收益和管理費(fèi)等進(jìn)行有限補(bǔ)償?；鸩荒茉O(shè)置本金和最低收益率保障措施，不能進(jìn)行有限補(bǔ)償。這也是整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的通病，比如大部分公募基金主要的收入依靠所管理資產(chǎn)的規(guī)模計(jì)提管理費(fèi)收入，規(guī)模越大，收入越多，只要基金凈值不出現(xiàn)大幅波動(dòng)，對(duì)公司的收入影響有限，比如一個(gè)100億規(guī)模的基金，按照1%的比例計(jì)提管理費(fèi)收入，一年就有一個(gè)億的收入，如果基金跌10%，投資者將不得不承擔(dān)10%的虧損，而基金公司依然還有9000萬(wàn)的收入，這也是在熊市基金所令投資者所詬病的地方。因此，有限補(bǔ)償成為券商理財(cái)產(chǎn)品與基金公司競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重大優(yōu)勢(shì)。

4、配置靈活。證券公司集合理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有嚴(yán)格規(guī)定投資股票的比例，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)將要大幅調(diào)整時(shí)證券公司的理財(cái)產(chǎn)品可以大幅減倉(cāng)，而公募基金由于有契約限制，必須維持最低持倉(cāng)比例，當(dāng)面對(duì)2008年這種單邊下跌的行情時(shí)只能被動(dòng)承受虧損，而券商理財(cái)產(chǎn)品如果判斷正確就可以完全避免這種情況出現(xiàn)。

二、證券投資理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)分析

（一）競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析

就像任何一個(gè)高速成長(zhǎng)的行業(yè)都會(huì)吸引許許多多的競(jìng)爭(zhēng)者，每個(gè)個(gè)體都想盡可能地得到最大的份額，所以了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手非常重要，與證券公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的理財(cái)產(chǎn)品主要有公募基 2

金公司的“一對(duì)多”產(chǎn)品，私募基金和銀行的高端理財(cái)產(chǎn)品。各有各的優(yōu)勢(shì)和軟肋，銀行由于其廣泛的分銷渠道和龐大的客戶基礎(chǔ)令其占盡了優(yōu)勢(shì)，但其投資能力不如前者，公募基金由于其本身專注于資產(chǎn)管理和服務(wù)，其投資能力不容置疑，總是吸引最優(yōu)秀的金融高材生加入，而且還可以在媒體、電視、廣告雜志進(jìn)行公開的宣傳，但其由于欠缺自身的銷售渠道，不得不受制于銀行高昂的渠道費(fèi)，而且公募基金由于不能參與業(yè)績(jī)提成，從而導(dǎo)致人才的流失，私募基金的管理者由于大多是以前出身公募基金和證券公司的優(yōu)秀人才，其投資管理能力更勝公募基金一籌，而且由于其可以提取20%的業(yè)績(jī)提成，運(yùn)作靈活，所以不斷吸引著公募基金和證券公司杰出人才的加盟，但由于缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管，一直以來(lái)私募基金作為一個(gè)“黑戶”游走在法律的邊緣，始終處在灰色地帶。并且其銷售渠道狹窄，不能進(jìn)行公開推介，所以也限制了其發(fā)展。

（二）消費(fèi)者分析

了解消費(fèi)者是企業(yè)制定戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)重點(diǎn)考慮的內(nèi)容，為了解和滿足消費(fèi)者，可從三個(gè)戰(zhàn)略問(wèn)題來(lái)進(jìn)行分析：消費(fèi)細(xì)分、消費(fèi)動(dòng)機(jī)、消費(fèi)者未滿足的需求。

1、消費(fèi)細(xì)分。由于證券公司的理財(cái)產(chǎn)品有最低五萬(wàn)元的門檻限制，所以理財(cái)產(chǎn)品一開始就定位于中高收入群體。

2、消費(fèi)動(dòng)機(jī)?？蛻衄F(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品非常看重的一點(diǎn)就是該產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)和投資團(tuán)隊(duì)的歷史業(yè)績(jī)，盡管歷史業(yè)績(jī)出眾的產(chǎn)品或投資團(tuán)隊(duì)并不能保證未來(lái)能取得同樣的表現(xiàn)，但這無(wú)疑是一個(gè)非常重要的參考標(biāo)準(zhǔn)。

3、消費(fèi)者未滿足的需求?？蛻舨粷M大多是由于自己所購(gòu)買的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，盡管這可能是整個(gè)市場(chǎng)的不景氣所導(dǎo)致，除此之外，自己所購(gòu)買的產(chǎn)品表現(xiàn)不如同類產(chǎn)品也會(huì)導(dǎo)致客戶不滿，盡管產(chǎn)品本身是盈利的，其他不滿還包括：收費(fèi)過(guò)高、投資團(tuán)體報(bào)酬過(guò)高等，當(dāng)客戶不滿時(shí)，很可能就會(huì)贖回產(chǎn)品，并且從今以后不會(huì)購(gòu)買公司的任何產(chǎn)品。

三、證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

（一）證券投資理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

證券公司擁有自身大多銷售渠道和人才儲(chǔ)備，本該在券商理財(cái)業(yè)務(wù)方面大顯身手，但由于早年運(yùn)作的不規(guī)范而遭到監(jiān)管層的嚴(yán)厲限制，使得其發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于基金公司，近幾年由于法律法規(guī)的不斷完善和公司治理的規(guī)范，券商理財(cái)將迎來(lái)高速成長(zhǎng)期，雖然國(guó)內(nèi)證券公司的主要收入來(lái)源仍是三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，不過(guò)理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)創(chuàng)新類證券公司的收入貢獻(xiàn)已經(jīng)開始顯現(xiàn)。創(chuàng)新類證券公司從2005年開展理財(cái)業(yè)務(wù)，目前累計(jì)發(fā)行的集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品有33只，規(guī)模超過(guò)670億元，規(guī)模增長(zhǎng)非常迅猛。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年4月底，存續(xù)的31只集合計(jì)劃受托金額619億元，定向理財(cái)業(yè)務(wù)受托金額205億元。2006年創(chuàng)新類證券公司在集合理財(cái)業(yè)務(wù)上的收入為9.49億元，到2007年中期，集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品收入達(dá)到21億元，增幅達(dá)到121%。在創(chuàng)新類證券公司的收入結(jié)構(gòu)中，集合理財(cái)業(yè)務(wù)的收入占比僅比承銷收入 3

低2個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)集合理財(cái)業(yè)務(wù)開展的時(shí)間不長(zhǎng)，隨著國(guó)內(nèi)居民收入的增加，未來(lái)仍有非常大的發(fā)展空間。

（二）理財(cái)產(chǎn)品存在的問(wèn)題

1、產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在缺陷

證券公司很多理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有明確規(guī)定其產(chǎn)品持有股票的最低限額，合同大多規(guī)定在0~95%之間，這也是其相對(duì)于基金的一個(gè)優(yōu)勢(shì)，可以在預(yù)期市場(chǎng)將會(huì)大幅下跌時(shí)果斷減倉(cāng)甚至空倉(cāng)，而不會(huì)像公募基金那樣受基金契約的限制，必須保持較高的持倉(cāng)比例，但反過(guò)來(lái)說(shuō)，這種沒(méi)有持倉(cāng)比例限制的理財(cái)產(chǎn)品有可能助長(zhǎng)產(chǎn)品的投機(jī)性，導(dǎo)致投研團(tuán)隊(duì)既要關(guān)注于市場(chǎng)擇時(shí)也要注重選股，既不能客觀地評(píng)價(jià)產(chǎn)品的投研能力，也容易導(dǎo)致產(chǎn)品大幅度偏離市場(chǎng)基準(zhǔn)。

2、產(chǎn)品存續(xù)期過(guò)短

以前的產(chǎn)品都設(shè)立了存續(xù)期，有2年期的，3年期的，很少超過(guò)5年的，這樣的產(chǎn)品其實(shí)不利于投資者的，而且反正滋長(zhǎng)了公司的短期冒險(xiǎn)傾向，對(duì)于只有2年存續(xù)期的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，如果兩年暴漲的話公司可以提取豐厚的業(yè)績(jī)報(bào)酬，如果兩年后巨虧的話公司可以終止該產(chǎn)品，另設(shè)立一個(gè)新產(chǎn)品而不必承擔(dān)前期的包袱，盡管公司一般都設(shè)立一些對(duì)投資者提供有限保護(hù)的條款，比如公司已自有自己參與或從管理費(fèi)提取風(fēng)險(xiǎn)基金，當(dāng)投資者面臨虧損時(shí)可以用這一部分先彌補(bǔ)。但由于其比例過(guò)低，當(dāng)投資者面臨巨虧時(shí)也毫無(wú)保障可言。

（三）影響證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的成因分析

影響證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的因素有很多，有國(guó)家法律、行業(yè)法規(guī)等客觀原因，也有證券公司自身造成的原因，概括來(lái)說(shuō)，主要包括：

1、法律法規(guī)方面

（1）門檻過(guò)高。投資者最少需要5萬(wàn)元，非限定性的理財(cái)產(chǎn)品最低要10萬(wàn)元，比起公募基金只需千元的申購(gòu)門檻，證券投資理財(cái)產(chǎn)品門檻過(guò)高，而據(jù)統(tǒng)計(jì)，持有基金凈值在10萬(wàn)元以下的賬戶占比達(dá)到九成以上。過(guò)高的投資門檻限制了券商理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，也不利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)行公平競(jìng)爭(zhēng)從而提高管理水平和服務(wù)質(zhì)量。

（2）推廣受限。證券投資理財(cái)產(chǎn)品只能采用私募方式募集，不能通過(guò)電視、報(bào)刊、廣播及其他公共媒體推廣宣傳理財(cái)產(chǎn)品，這樣，就不能像公募的基金那樣廣泛吸引投資者的注意。而公募基金公司可以借助多種媒體宣傳推廣其產(chǎn)品。

（3）監(jiān)管部門支持力度不足。主管部門漫長(zhǎng)的審批過(guò)程和比較嚴(yán)格的發(fā)行門檻使許多證券公司望而興嘆，導(dǎo)致很多市場(chǎng)機(jī)會(huì)的喪失。監(jiān)管層對(duì)證券公司證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品的支持力度太弱，限制太多，比如發(fā)行產(chǎn)品公司的資格審核制度，使其規(guī)模與基金的規(guī)模越拉越大，雖然發(fā)展空間顯得很大，但缺乏監(jiān)管層的大力支持卻是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，這也是發(fā)展的一個(gè)瓶頸。

（4）法律關(guān)系定位不明確。現(xiàn)行法律沒(méi)有明確集合資產(chǎn)管理計(jì)劃為信托法律關(guān)系。集 4

合資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品的法律地位不明晰，嚴(yán)重影響集合理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，一是影響集合資產(chǎn)管理計(jì)劃財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，不利于投資者權(quán)益的保護(hù)；二是限制了保險(xiǎn)資金、社?；稹⑵髽I(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者的參與，直接影響集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的市場(chǎng)地位與投資者結(jié)構(gòu)；三是導(dǎo)致集合資產(chǎn)管理計(jì)劃不能在銀行間債券市場(chǎng)開戶并參與交易，無(wú)法直接配置銀行間市場(chǎng)的國(guó)債、央票、短期融資券、企業(yè)債等品種，影響資產(chǎn)配置和投資策略的有效執(zhí)行。

2、證券公司方面

（1）內(nèi)部控制不健全。國(guó)內(nèi)證券公司由于國(guó)有股一股獨(dú)大，導(dǎo)致缺乏有效監(jiān)督機(jī)制，容易導(dǎo)致管理層凌駕于內(nèi)部控制之上，管理層出于自身的利益考慮極易做出損害公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的決策，例如在不適宜的時(shí)期發(fā)行大量理財(cái)產(chǎn)品，甚至從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)。盡管國(guó)內(nèi)證券公司都依照國(guó)外建立了規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，比如獨(dú)立董事制度，從公司外部聘請(qǐng)專家擔(dān)任獨(dú)立董事監(jiān)督公司董事會(huì)做出的重大決策，但由于其個(gè)人從公司領(lǐng)取報(bào)酬，并不能真正獨(dú)立于公司，當(dāng)公司或管理層迫于業(yè)績(jī)或其他壓力做出損害客戶和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的決策，并且以優(yōu)厚的報(bào)酬許諾獨(dú)立董事時(shí)，獨(dú)立董事往往就不能保持獨(dú)立。

（2）利益沖突。盡管證券公司的理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)自有資金的參與和業(yè)績(jī)提成的方式較好把投資的利益和公司的利益相結(jié)合，但也存在一些問(wèn)題，證券公司自有資金參與的比例過(guò)低（很少超過(guò)5%），而且由于受行業(yè)法規(guī)的限制，負(fù)責(zé)管理理財(cái)產(chǎn)品的投資團(tuán)隊(duì)不能將個(gè)人財(cái)產(chǎn)的大部分投資于自己所管理的理財(cái)產(chǎn)品，使得客戶與投資團(tuán)隊(duì)的利益不能趨于一致，容易導(dǎo)致投資團(tuán)隊(duì)傾向于投機(jī)交易，如果投資團(tuán)隊(duì)僥幸投機(jī)成功，便可提取豐厚的業(yè)績(jī)報(bào)酬，如果失敗，客戶承擔(dān)最大損失，而對(duì)投資團(tuán)隊(duì)個(gè)人資產(chǎn)的影響有限。

（3）銷售過(guò)度，服務(wù)不足。由于規(guī)模導(dǎo)向思維，資產(chǎn)管理行業(yè)容易在不適宜的時(shí)間銷售大量對(duì)投資者長(zhǎng)期利益無(wú)益的產(chǎn)品，比如在2007年下半年的時(shí)間，盡管很多公司已經(jīng)意識(shí)到市場(chǎng)被嚴(yán)重高估了，但卻新發(fā)行了大量新基金，因?yàn)槟菚r(shí)最容易銷售，投資者也盲目搶購(gòu)，最終結(jié)局可想而知，投資者承擔(dān)巨大虧損的同時(shí)也令公司聲譽(yù)受損。同時(shí)由于大部分理財(cái)產(chǎn)品都是通過(guò)銀行渠道銷售的，既支付了高昂的銷售傭金同時(shí)也為能做好客戶服務(wù)，當(dāng)熊市來(lái)臨時(shí)，除了被動(dòng)應(yīng)對(duì)不斷的贖回之外別無(wú)選擇。

（4）人才流失。證券公司與基金公司一樣，面臨著人才流失，很多優(yōu)秀的投資管理人才或跳槽到私募基金，或自立門戶，既帶去了投資技能同時(shí)也帶走了一部分客戶，使公司形象和業(yè)績(jī)受損，也使公司客戶擔(dān)憂其產(chǎn)品的業(yè)績(jī)，當(dāng)然，私募基金由于更好的激勵(lì)機(jī)制和更少的投資約束等原因吸引越來(lái)越多優(yōu)秀的人才加入，證券公司也不得不面對(duì)多年辛苦栽培的人才不斷流失，尤其是一些明星投資經(jīng)理離去，對(duì)公司造成無(wú)法估量的損失。

（5）自有資金參與與保證收益。盡管證券公司能用自己的自有資金，認(rèn)購(gòu)自己不超過(guò)5%的份額，用于彌補(bǔ)投資者的有限損失，還有些產(chǎn)品通過(guò)提供保證年5%收益，否則不提取業(yè)績(jī)報(bào)酬，盡管這對(duì)投資者很有吸引力，但個(gè)人認(rèn)為這可能是證券公司短期內(nèi)吸引客戶的手段，不能作為證券公司的長(zhǎng)期策略，因?yàn)楸ＷC5%的收益相當(dāng)于證券公司已5%的成本融資，5

因?yàn)樽C券市場(chǎng)總是起起落落，如果是那種無(wú)存續(xù)期的理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)給公司帶來(lái)很大的負(fù)擔(dān)，而以自有資金彌補(bǔ)虧損的做法只能說(shuō)是一種促銷手段，并不能持續(xù)。

四.證券投資理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷對(duì)策

(一)進(jìn)一步完善法律法規(guī)

1、如果從整個(gè)行業(yè)的角度來(lái)考慮的話，監(jiān)管層沒(méi)有必要對(duì)證券投資理財(cái)業(yè)務(wù)設(shè)置這么高的門檻，完全可以與基金公司一樣的起點(diǎn)，讓他們之間相互競(jìng)爭(zhēng)，從而提高整個(gè)行業(yè)的管理水平，監(jiān)管層完全不必?fù)?dān)心會(huì)導(dǎo)致他們之間惡性競(jìng)爭(zhēng)，基金公司從1998年開始，一直到03年，用了短短五年的時(shí)間，就突破了千億大關(guān)。但是從03年到07年這一段發(fā)展階段當(dāng)中，也就五年，基金規(guī)模就突破了3萬(wàn)億，盡管后來(lái)經(jīng)歷了熊市，直到2009年還有2.6萬(wàn)億，而截止到2009年底，證券公司的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)才突破千億，而且還有比較多的限制，許多基金管理公司盡管多年業(yè)績(jī)不佳，服務(wù)質(zhì)量也欠缺，還經(jīng)常出現(xiàn)損害投資者的違規(guī)交易，但其占有牌照資源，還是可以經(jīng)過(guò)包裝，發(fā)行新的產(chǎn)品，收取高額的管理費(fèi)。降低準(zhǔn)入門檻，既為普通投資者提供了多種選擇，也有利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從而使普通投資者受益，這也是使普通老百姓享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果的一種方式。

2、盡管近年來(lái)“老鼠倉(cāng)”的問(wèn)題不斷，監(jiān)管層也非常重視，重拳不斷，嚴(yán)肅查處了一些違規(guī)從業(yè)人員，但這類事件還是層出不窮，“老鼠倉(cāng)”的原因很復(fù)雜，公司內(nèi)部控制，從業(yè)人員職業(yè)道德，法律法規(guī)的漏洞等，并不能一蹴而就，有幾點(diǎn)建議可以作為參考：一是證券公司自有資金在理財(cái)產(chǎn)品中也必須占有重要比例：比如20%以上，這一部分并不是當(dāng)投資者面臨虧損時(shí)用于彌補(bǔ)其損失，而是作為一個(gè)信號(hào)，公司對(duì)其產(chǎn)品很重視，將和投資者承擔(dān)同樣比例的風(fēng)險(xiǎn)，二是投資團(tuán)隊(duì)也必須將其個(gè)人財(cái)產(chǎn)的大部分投入到其所管理的的理財(cái)產(chǎn)品中。這樣證券公司就像一個(gè)控股公司那樣去運(yùn)作，同時(shí)其投資團(tuán)隊(duì)由于有大量個(gè)人資產(chǎn)在理財(cái)產(chǎn)品中，所以證券公司和管理團(tuán)隊(duì)就會(huì)像股東一樣思考，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，從而也最大限度避免了出現(xiàn)損害投資者利益的違規(guī)交易。

3、資產(chǎn)管理行業(yè)之所以經(jīng)常爆發(fā)丑聞除了內(nèi)控不嚴(yán)、利益沖突之外，還有更重要的一個(gè)原因就是對(duì)違規(guī)行為的處罰力度不夠,監(jiān)管部門太過(guò)關(guān)注于行業(yè)發(fā)展，而對(duì)投資者的保護(hù)做的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，對(duì)上市公司、機(jī)構(gòu)過(guò)于呵護(hù)，比如最近幾年經(jīng)常爆出“老鼠倉(cāng)”監(jiān)管機(jī)構(gòu)大多對(duì)當(dāng)事人警告、罰款了事，甚至不追究所在公司的責(zé)任，違規(guī)成本低只能讓他們更加肆無(wú)忌憚，所以除了加大對(duì)從業(yè)者違規(guī)的懲處力度外更要加大對(duì)所在公司的懲處，公司的投資經(jīng)理一個(gè)個(gè)接連出現(xiàn)問(wèn)題，公司肯定難辭其咎，甚至監(jiān)管部門自身也接連出現(xiàn)問(wèn)題，除了內(nèi)部控制不存在或者未得到有效執(zhí)行之外，潛在的巨大利益與較低的違規(guī)成本只會(huì)加重行業(yè)違規(guī)事件的發(fā)生，所以必須加大處罰力度，才能更好的遏制違規(guī)事件的發(fā)生。

（二）進(jìn)一步完善證券公司內(nèi)部治理及組織結(jié)構(gòu)

1、讓獨(dú)立董事負(fù)起監(jiān)督公司的責(zé)任，獨(dú)立董事之所以不能做到獨(dú)立和客觀，不能起到 6

對(duì)公司重大決策的監(jiān)督作用，除了從公司領(lǐng)取報(bào)酬之外，還有就是沒(méi)有在公司中擁有很多股份，如果獨(dú)立董事個(gè)人能在公司中擁有很多股份就會(huì)像所有者那樣思考，對(duì)公司做出的損害長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的決策投反對(duì)票，從而既維護(hù)了個(gè)人利益也維護(hù)了廣大股東和客戶的利益。除此之外，投資經(jīng)理和研究人員也應(yīng)該在理財(cái)產(chǎn)品中有大量投資，使個(gè)人利益與客戶的利益趨于一致，所以會(huì)更盡心研究所投資的公司，當(dāng)稍縱即逝的機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)他們就可以迅速采取行動(dòng)而不必經(jīng)過(guò)層層討論，即使出現(xiàn)決策失誤，投資經(jīng)理和研究員自身也會(huì)遭受很大的損失。

2、而對(duì)于激勵(lì)機(jī)制，個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)有的激勵(lì)制度并不合理，資產(chǎn)管理行業(yè)傾向于將個(gè)人報(bào)酬與市場(chǎng)表現(xiàn)牢牢掛鉤，當(dāng)年如果市場(chǎng)表現(xiàn)好就能得到大筆的報(bào)酬，而如果表現(xiàn)差就可能只拿較低的基本工資，當(dāng)然這種激勵(lì)制度無(wú)可厚非，而且員工也會(huì)表示支持，也對(duì)吸引優(yōu)秀的人才很有幫助，但這種激勵(lì)制度也有其嚴(yán)重的弊端，如果當(dāng)年市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)良，大部分員工都能得到較高的報(bào)酬，但各個(gè)部門之間薪酬差距可能會(huì)很大，而當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)糟糕時(shí)，當(dāng)員工的報(bào)酬遭到大幅的削減時(shí)，大部分員工包括以前支持支持這種激勵(lì)安排的員工也會(huì)表示不滿，這種情況極易導(dǎo)致優(yōu)秀的員工離職，尤其是那些做客戶維護(hù)和研究的員工，他們當(dāng)年盡管出色完成了本職工作，但由于糟糕的市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致他們的工作無(wú)法得到公司的肯定，結(jié)果導(dǎo)致了對(duì)公司的不滿。而通過(guò)設(shè)計(jì)更加合理的激勵(lì)制度，比如運(yùn)用平衡記分卡，從財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部流程及創(chuàng)新與學(xué)習(xí)四個(gè)角度來(lái)衡量公司的績(jī)效，從而也對(duì)員工做出客觀評(píng)價(jià)，具體來(lái)說(shuō)：

（1）財(cái)務(wù)角度?？梢杂美碡?cái)產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率和銷售增長(zhǎng)率等指標(biāo)，同時(shí)考慮運(yùn)用移動(dòng)加權(quán)平均法來(lái)更加客觀的衡量業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如按照40-30-20-10移動(dòng)加權(quán)平均，當(dāng)年的業(yè)績(jī)占40%，往前遞推，這樣就降低了當(dāng)年業(yè)績(jī)的異常變動(dòng)造成的影響，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度考核員工。（2）客戶角度。可以從銷售額、市場(chǎng)份額、客戶滿意度和客戶保留率等指標(biāo)來(lái)衡量，穩(wěn)定的客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的成功至關(guān)重要，尤其是現(xiàn)在銀行的銷售渠道處于相對(duì)壟斷地位的環(huán)境下，開發(fā)新客戶的成本越來(lái)越高，留著現(xiàn)有的客戶，提高現(xiàn)有客戶的滿意率，不僅降低了公司的營(yíng)銷費(fèi)用，同時(shí)由于良好的口碑而帶來(lái)更多的客戶。

（3）內(nèi)部流程角度?？梢詮墓ぷ髦信c客戶的溝通次數(shù)和信息披露的及時(shí)性和可理解性來(lái)衡量，與客戶保持良好的溝通非常重要，公司除了定期披露報(bào)告，以淺顯易懂的方式向傳達(dá)公司的投資理念的同時(shí)，坦誠(chéng)過(guò)去犯下的錯(cuò)誤，目前遭遇的困難，已經(jīng)或?qū)⒉扇〉男袆?dòng)，而不是總是逃避責(zé)任、尋找借口，這樣才能取得客戶的信任，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不好時(shí)候，雙方取得互信能降低客戶的流失率，從而為未來(lái)的發(fā)展積蓄了充足的能量。

（4）內(nèi)部創(chuàng)新與學(xué)習(xí)角度，可以從主要員工的保留率和員工的能力和發(fā)展等指標(biāo)來(lái)衡量，資產(chǎn)管理行業(yè)人員流動(dòng)之所以如此頻繁與目前的這種激勵(lì)方式有關(guān)，個(gè)人薪酬與市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)，這種主要考物質(zhì)激勵(lì)與懲罰的政策并不能留住員工，要真正充分激勵(lì)員工的積極性，提高員工的忠誠(chéng)度，我認(rèn)為可以通過(guò)公司通過(guò)內(nèi)部表?yè)P(yáng)，領(lǐng)導(dǎo)的贊賞等方式對(duì)當(dāng)年表現(xiàn)優(yōu)秀的員工進(jìn)行激勵(lì)，而并非都依靠物質(zhì)激勵(lì)，同時(shí)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)經(jīng)常與員工溝通，關(guān)心員工的生活，7

了解員工的興趣，并對(duì)員工提供培訓(xùn)，不斷提高其能力，通過(guò)員工的發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的不斷發(fā)展。這樣做也才能夠最大限度避免了只根據(jù)當(dāng)年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)衡量的不客觀性，讓優(yōu)秀的員工感覺到即使市場(chǎng)不佳其也能有充分的激勵(lì)從而加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度。

3、成立理財(cái)業(yè)務(wù)子公司。券商的理財(cái)業(yè)務(wù)大部分都是由其資產(chǎn)管理部門來(lái)運(yùn)作的，成立子公司以后，人事、財(cái)務(wù)、管理體制和激勵(lì)機(jī)制方面相對(duì)更加獨(dú)立，這有助于券商向著更專業(yè)化的方向發(fā)展，舉例來(lái)說(shuō)，如果資產(chǎn)管理部門設(shè)計(jì)出一款理財(cái)產(chǎn)品，出于部門利益最大化的考慮，產(chǎn)品可能較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并無(wú)優(yōu)勢(shì)，甚至損害客戶利益，然而公司對(duì)營(yíng)業(yè)部下達(dá)銷售任務(wù)并制定考核指標(biāo)時(shí)，營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理一方面面臨完不成任務(wù)的業(yè)績(jī)壓力，又一方面臨向客戶銷售不適產(chǎn)品的道德壓力，而資產(chǎn)管理部門卻可以坐享其成，引起部門間的沖突，設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，盡管短期內(nèi)對(duì)證券公司的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊懀热缱庸居捎诔跗谝?guī)模較小，收入較少，如果發(fā)生虧損只能自己負(fù)責(zé)，不能通過(guò)抵減母公司的收入從而降低納稅，還有就是理財(cái)業(yè)務(wù)獨(dú)立以后公司證券營(yíng)業(yè)部對(duì)其的銷售支持會(huì)減少，因?yàn)楫吘挂呀?jīng)“分家”，但其未來(lái)廣闊的發(fā)展前景必然吸引具有戰(zhàn)略眼光的人才加盟，而前述問(wèn)題可以通過(guò)業(yè)務(wù)的發(fā)展和合理的營(yíng)銷策略來(lái)解決。當(dāng)然，凡事都有例外，如果部門間溝通順暢，設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)能經(jīng)過(guò)雙方充分溝通、協(xié)商，尤其是利益分配能做到公平合理的話，不一定通過(guò)設(shè)立子公司也能一樣做好。

（三）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的渠道策略

1、重視利用自有渠道。對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)，其理財(cái)產(chǎn)品的銷售應(yīng)該逐漸依靠自有渠道來(lái)完成，銀行渠道的依賴度應(yīng)該降低，因?yàn)殂y行傾向銷售傭金高的產(chǎn)品，費(fèi)用高昂，而且由于銀行固有的強(qiáng)勢(shì)地位也很難做好客戶服務(wù)，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，2010年60家基金公司旗下615只基金支付給銀行的尾隨傭金共46.03億元，同比增長(zhǎng)了10.68%。而60家基金公司的上千萬(wàn)基民賺取的利潤(rùn)為50.8億元，與支付給十幾家銀行的渠道費(fèi)用差不多，銀行渠道成本之高昂可見一斑。這對(duì)缺少營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的基金公司確實(shí)很不利，但證券公司可充分利用自有營(yíng)業(yè)部的資源，鼓勵(lì)各營(yíng)業(yè)部?jī)?yōu)先推介本公司的理財(cái)產(chǎn)品，就如前面所述，如果推銷資管部門的不適產(chǎn)品有可能導(dǎo)致部門間沖突，而“分家”以后，權(quán)責(zé)更加明確，更能從市場(chǎng)和客戶需求出發(fā)，提高理財(cái)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，也避免了部門間相互推卸責(zé)任。當(dāng)然，除了提供富有競(jìng)爭(zhēng)力的銷售傭金外，還可以通過(guò)分享管理費(fèi)收入或利潤(rùn)分成的方式建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，因?yàn)闋I(yíng)業(yè)部向客戶銷售基金也會(huì)失去一部分客戶的交易傭金收入，尤其是當(dāng)自家公司的產(chǎn)品跟競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差別不大甚至更有優(yōu)勢(shì)時(shí)，營(yíng)業(yè)部還有什么理由為何不推介自家的產(chǎn)品呢？所以，這種方式盡管可能整體上比銀行渠道的總體成本要高，但這種方式也更能做好客戶服務(wù)，也降低了渠道過(guò)分集中的風(fēng)險(xiǎn)，尤其在熊市期間，當(dāng)慌慌張張的投資者打算贖回時(shí)，營(yíng)業(yè)部的客戶經(jīng)理可以通過(guò)耐心的勸解將其挽留，因?yàn)楫?dāng)投資者最悲觀的時(shí)候也是行情即將反轉(zhuǎn)的時(shí)候，由于贖回率的大大降低，為未來(lái)市場(chǎng)的復(fù)蘇積蓄了充足的能量。而嚴(yán)重依賴銀行渠道的基金面對(duì)悲觀絕望的投資者的贖回往往無(wú)能為力。

2、努力拓展其他銷售渠道。目前來(lái)看，無(wú)論是基金公司還是證券公司，網(wǎng)上電子商務(wù)的銷售渠道占比較低。如通過(guò)與第三方銷售、第三方支付企業(yè)合作，不僅會(huì)大大降低渠道成本，同時(shí)也會(huì)逐漸擺脫對(duì)銀行的依賴，提高對(duì)銀行網(wǎng)點(diǎn)渠道的溢價(jià)能力，如匯付天下開出了僅相當(dāng)于銀行渠道4折的費(fèi)率，如對(duì)于在銀行申購(gòu)費(fèi)率為1.5%的股票型基金，通過(guò)匯付天下支付申購(gòu)基金的費(fèi)率僅為0.6%，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)投資者日益成熟，將會(huì)意識(shí)到購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品支付過(guò)高的費(fèi)用無(wú)助與自己長(zhǎng)期利益的實(shí)現(xiàn)，將會(huì)更加考慮購(gòu)買成本，從而促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售的發(fā)展。

（四）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的產(chǎn)品策略

證券公司在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該從“長(zhǎng)期而言，這一產(chǎn)品是否有利于客戶”這一角度出發(fā)，推出實(shí)現(xiàn)投資者長(zhǎng)期利益的理財(cái)產(chǎn)品，而不是從“這一產(chǎn)品能否熱賣”出發(fā)，要意識(shí)到很多客戶把自己家中的一切投入到產(chǎn)品中，而且公司的員工也將個(gè)人資產(chǎn)的大部分投入的公司的理財(cái)產(chǎn)品中，如果理財(cái)產(chǎn)品不是從實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期利益的考慮設(shè)立的，那么既不會(huì)讓客戶滿意，也不會(huì)讓員工生活幸福，更無(wú)法實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。由于證券投資理財(cái)產(chǎn)品受到很多限制，所以主要采用兩種競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略：集中成本領(lǐng)先和集中差異化。

1、集中成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的產(chǎn)品主要包括指數(shù)類、債券類、貨幣類產(chǎn)品，比如華夏上證50etf,主要復(fù)制上證50指數(shù)而來(lái)，這些產(chǎn)品的共性主要是受人為的因素較少，靈活配置的余地很小，低成本是其主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，誰(shuí)能把成本降到最低就能占有最大的優(yōu)勢(shì)，當(dāng)然降低成本跟管理資產(chǎn)的規(guī)模有關(guān)，規(guī)模越大，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟某杀驹降?，而且?guī)模大了以后，收入越多，越能降低成本，強(qiáng)者恒強(qiáng)局面也就持續(xù)下去，證券公司也可以開發(fā)低成本的指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品，盡管指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品屬于被動(dòng)投資，跟證券公司主動(dòng)投資的風(fēng)格不符，但指數(shù)型產(chǎn)品由于很少受人為因素的影響，只賺取市場(chǎng)的平均回報(bào)，但其由于費(fèi)用低廉，越來(lái)越受到投資者的歡迎，數(shù)據(jù)顯示，目前先鋒集團(tuán)旗下的vanguard 500指數(shù)基金總規(guī)模達(dá)到870億美元，而先鋒集團(tuán)正是從低成本的指數(shù)基金起家，目前已成全美最大的共同基金。而且美國(guó)的市場(chǎng)表明，長(zhǎng)期而言，大部分股票型基金無(wú)法超越大盤表現(xiàn)，所以這類產(chǎn)品越來(lái)越受到投資者的歡迎，而隨著管理良好的指數(shù)類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模的擴(kuò)大，將對(duì)證券公司貢獻(xiàn)更可觀的收入。

2、差異化的理財(cái)產(chǎn)品主要包括除指數(shù)基金以外大部分股票基金，混合基金，這些主要依靠主動(dòng)投資以求戰(zhàn)勝市場(chǎng)，就像大部分財(cái)富只掌握在少數(shù)人一樣，能戰(zhàn)勝市場(chǎng)的只有少數(shù)一些人，所以這類產(chǎn)品要取得成功主要還是靠?jī)?yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)，而不是產(chǎn)品的名稱是否帶有“價(jià)值”、“成長(zhǎng)”、“內(nèi)需”等題材。而且，這類產(chǎn)品也可以靈活配置和持倉(cāng)比例限制相結(jié)合，因?yàn)榧热蛔C券投資理財(cái)產(chǎn)品都由熟悉市場(chǎng)的專業(yè)人士來(lái)運(yùn)作，其選股技能和投資水平優(yōu)于普通投資者，所以在合同設(shè)定最低投資股票的比例，比如80%，有可能更符合投資者的利益，也更能衡量其投資管理水平，而把擇時(shí)的工作交給投資者，專注于挖掘具有投資潛力的股票，況且如果證券投資理財(cái)產(chǎn)品的管理團(tuán)隊(duì)真感覺市場(chǎng)被嚴(yán)重高估，無(wú)股可買時(shí)，可以通過(guò)降低持股比例，大比例分紅甚至提前終止合同來(lái)保障投資者利益，盡管這會(huì)令公司短期內(nèi)失去收 9

入，但當(dāng)市場(chǎng)真如公司所預(yù)期的那樣，不僅為公司贏得聲譽(yù)，公司的理財(cái)業(yè)務(wù)也會(huì)更上一個(gè)臺(tái)階。

（五）證券投資理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷的人才策略

證券公司的理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷屬于服務(wù)營(yíng)銷的范疇，除了包括一般有形產(chǎn)品的4p外，還包括人、有形展示和服務(wù)過(guò)程，而人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品營(yíng)銷始終是最關(guān)鍵的。對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，購(gòu)買券商的理財(cái)產(chǎn)品是一筆大額的支出，所以購(gòu)買會(huì)非常謹(jǐn)慎，這對(duì)營(yíng)銷人員的素質(zhì)和專業(yè)能力要求非常高，營(yíng)銷人員不僅需要對(duì)其所推介的產(chǎn)品非常了解，而且需要具備非常高的職業(yè)道德，當(dāng)遇到利益沖突時(shí)，如何避免損害客戶的利益，很多公募基金、私募基金、證券公司都會(huì)利用明星投資經(jīng)理來(lái)宣傳其宣傳推廣其產(chǎn)品，這種依靠明星效應(yīng)來(lái)推廣其產(chǎn)品即是過(guò)去國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)慣用的手段，也是未來(lái)營(yíng)銷的主要手段，當(dāng)然，過(guò)度依賴明星投資經(jīng)理來(lái)推廣產(chǎn)品也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，如果明星投資經(jīng)理被其他公司高價(jià)挖走或跳槽就可能對(duì)公司造成致命打擊，公司除了建立良好的企業(yè)文化和激勵(lì)制度來(lái)留住人才之外，更加注重投研團(tuán)隊(duì)的建設(shè)和培養(yǎng)，從而降低對(duì)單個(gè)明星投資過(guò)度依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

我國(guó)的資本市場(chǎng)盡管經(jīng)過(guò)幾十年年的發(fā)展，但仍然是一個(gè)不完善的市場(chǎng)，行業(yè)法規(guī)、公司治理、內(nèi)部控制、投資者保護(hù)方面還是有很大的完善空間，盡管本文通過(guò)分析證券公司的當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，提出大力發(fā)展券商理財(cái)業(yè)務(wù)的可行性，通過(guò)對(duì)法律法規(guī)、公司內(nèi)部治理、產(chǎn)品、渠道、人才等方面提出具體的改進(jìn)建議，來(lái)幫助券商未來(lái)更好地開展理財(cái)業(yè)務(wù)營(yíng)銷，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但根本目的還是出于保護(hù)投資者的利益，因?yàn)椴还茏C券公司、基金公司還是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，他們始終處于強(qiáng)勢(shì)地位，盡管保護(hù)投資者的行業(yè)法規(guī)頒布了很多，但由于信息不對(duì)稱等原因造成投資者的利益得不到有效保護(hù)，損害投資者利益的事件時(shí)有發(fā)生，而證券公司處于“第一現(xiàn)場(chǎng)”，如果從源頭上把關(guān)，杜絕違規(guī)現(xiàn)象的出現(xiàn)，監(jiān)管層和投資者也會(huì)放心許多，通過(guò)在法規(guī)、制度、產(chǎn)品上進(jìn)行合理設(shè)計(jì)，從而使客戶、員工和股東的利益趨于一致，最大限度地避免內(nèi)幕交易、“老鼠倉(cāng)”等違規(guī)事件的發(fā)生，也有利于整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的良性發(fā)展。

淺談珠寶理財(cái)投資策略 珠寶投資騙局篇三

淺談珠寶理財(cái)投資

作者：陳連余

【摘要】：可以說(shuō)，我國(guó)珠寶消費(fèi)已經(jīng)在國(guó)際上占據(jù)重要地位，市場(chǎng)的走向?qū)⒅苯佑绊憞?guó)際市場(chǎng)的動(dòng)向和價(jià)格。2010年已遠(yuǎn)去，在這一年，我國(guó)珠寶市場(chǎng)銷售總額出現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的向榮態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)初步估計(jì)，2010年我國(guó)珠寶市場(chǎng)銷售總額超過(guò)2400億元，與前一年同期相比增長(zhǎng)15%左右，同時(shí)，在這一年里，我國(guó)珠寶銷售市場(chǎng)總額也今年首次超過(guò)意大利，成為世界上最大的金銀鑲嵌首飾出口國(guó)?？梢杂脙删湓捀爬壳暗闹袊?guó)珠寶玉石產(chǎn)品市場(chǎng)：發(fā)展速度快、市場(chǎng)潛力大。

【關(guān)鍵詞】：珠寶市場(chǎng) 珠寶投資 珠寶產(chǎn)品 保值 收藏 拍賣會(huì) 投資價(jià)值 經(jīng)營(yíng) 經(jīng)驗(yàn)

【正文】：

貴金屬首飾的歷史，可以追溯到3000年前?？梢哉f(shuō)，在幾千年的歷史長(zhǎng)河中，珠寶玉石作為身份、地位、財(cái)富的象征，一直受到人們的推崇和追逐。近20年的時(shí)間，我國(guó)的珠寶首飾業(yè)得到前所未有的發(fā)展，從產(chǎn)值1億元發(fā)展到近1000億元，從業(yè)職員從2萬(wàn)人發(fā)展到200萬(wàn)人，我國(guó)已成為世界上最大的鉑金消費(fèi)國(guó)，年銷售鉑金量達(dá)140萬(wàn)~150萬(wàn)盎司；我國(guó)是亞洲最大的鉆石市場(chǎng)之一，年消費(fèi)鉆石達(dá)11億美元；我國(guó)還是世界上第四大黃金消費(fèi)國(guó)，年黃金首飾需求達(dá)到200噸左右；同時(shí)我國(guó)還是世界上最大的玉石和翡翠消費(fèi)市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)，我國(guó)珠寶消費(fèi)已經(jīng)在國(guó)際上占據(jù)重要地位，市場(chǎng)的走向?qū)⒅苯佑绊憞?guó)際市場(chǎng)的動(dòng)向和價(jià)格。2010年已遠(yuǎn)去，在這一年，我國(guó)珠寶市場(chǎng)銷售總額出現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)出國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的向榮態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)初步估計(jì)，2010年我國(guó)珠寶市場(chǎng)銷售總額超過(guò)2400億元，與前一年同期相比增長(zhǎng)15%左右，同時(shí)，在這一年里，我國(guó)珠寶銷售市場(chǎng)總額也今年首次超過(guò)意大利，成為世界上最大的金銀鑲嵌首飾出口國(guó)?？梢杂脙删湓捀爬壳暗闹袊?guó)珠寶玉石產(chǎn)品市場(chǎng)：發(fā)展速度快、市場(chǎng)潛力大。

俗話說(shuō): 黃金有價(jià), 珠寶無(wú)價(jià)．每一粒晶瑩剔透的鉆石從開始結(jié)晶到光芒四射, 少則三千年, 多則必須經(jīng)過(guò)數(shù)十億年的光陰．平均每粒鉆石的形成期是數(shù)億年的漫長(zhǎng)歲月．無(wú)論鉆石、紅寶石、藍(lán)寶石還是綠寶石, 都是吸取了天地間的精華, 是礦物的結(jié)晶, 任何一粒小小的寶石都不是輕而易得的, 由此可見其珍貴性．我國(guó)歷史上就曾有秦王欲用15座城池交換和氏壁的記載, 所謂價(jià)值連城真是毫不為過(guò)．由此, 投資珠寶也就成了人們關(guān)注的焦點(diǎn)．它既可以使人們怡情悅性, 寶石的天然美是震憾人心的, 同時(shí), 又可以幫助人們積累財(cái)富, 珠寶投資準(zhǔn)確的話, 可以帶來(lái)豐厚的利潤(rùn), 它實(shí)在不愧為一種極吸引人的投資方式．一般來(lái)說(shuō)，珠寶產(chǎn)品(主要指天然珠寶)具備美麗、耐久、稀少的基本特征。有了這三個(gè)特性后，珠寶的投資屬性自然表露無(wú)遺。但是，并非所有珠寶都值得投資，投資收藏珠寶，要與珠寶消費(fèi)的習(xí)慣區(qū)分，珠寶消費(fèi)一般以美觀為第一考慮要素，而投資收藏珠寶，一定要從材質(zhì)和工藝入手，工藝美術(shù)大師制作的精美作品，材質(zhì)好，投資前景更大。值得強(qiáng)調(diào)的是，高端珠寶，如大顆粒的鉆石、高檔的鉆石以及資源型，如玉石、黃金，珠寶的未來(lái)發(fā)展空間很大。但是，并非所有的鉆石都有投資價(jià)值，如0.5克拉以下的基本沒(méi)有投資價(jià)值，有的時(shí)候還會(huì)看跌。玉石也一樣，目前價(jià)值兩萬(wàn)以上的玉石才有更大的投資價(jià)值。

投資收藏珠寶首飾，一定要?jiǎng)內(nèi)ブ虚g環(huán)節(jié)，直接找到源頭購(gòu)買。因?yàn)樽鳛槿粘ＯM(fèi)終端，珠寶專場(chǎng)店、商場(chǎng)出售的珠寶，由于商家已將利潤(rùn)轉(zhuǎn)嫁到售價(jià)，因此此類珠寶大多只適合日常消費(fèi)，并不適合投資收藏。

隨著珠寶進(jìn)入拍賣市場(chǎng)，很多人也將其作為投資方式的一種。但是珠寶和股票、房地產(chǎn)等金融投資不同，珠寶具有一定的局限性。首先是變現(xiàn)問(wèn)題。股票債券不管是虧了還是賺了都可以馬上變成現(xiàn)金，而珠寶卻沒(méi)有這樣的快捷性。其次，珠寶價(jià)格不像股票、黃金那樣漲跌明顯。珠寶市場(chǎng)特別是鉆石市場(chǎng)多年來(lái)始終呈單線上升的狀態(tài)，略有所降但不明顯。這從另一方面也說(shuō)明了珠寶投機(jī)機(jī)會(huì)少，一般珠寶都得收藏3年以上，會(huì)有約50%的增值，甚至一倍。所以珠寶投資不能有投機(jī)心理。

雖然珠寶投資存在著自身的毛病，但珠寶跟其他投資相比也有其優(yōu)勢(shì)所在，首先珠寶有科學(xué)的鑒定方法和鑒定儀器，相比書畫鑒定更具有不可否認(rèn)的科學(xué)性。另外，影響珠寶價(jià)值的“名人”因素少，不管是誰(shuí)戴過(guò)，它只認(rèn)材料本身資源價(jià)值，該值多少錢就值多少錢，不因人而異。珠寶體積一般較小，攜帶方便，而且具有國(guó)際流通性，手續(xù)相對(duì)比較簡(jiǎn)單，利潤(rùn)高。雖然珠寶的投資前景頗為看好，但它屬文化消費(fèi)，價(jià)格受很多不確定因素影響，比如市場(chǎng)環(huán)境、消費(fèi)者的認(rèn)知程度等，而且目前國(guó)內(nèi)大部分銀行還沒(méi)有珠寶首飾抵押、置換業(yè)務(wù)，從而使這種高檔藏品只限在收藏者這個(gè)特定群體里流動(dòng)，因此，做珠寶首飾的投資要格外謹(jǐn)慎。

珠寶投資占用的資金量很大，屬于高價(jià)值商品。同時(shí)，珠寶的投資熱潮剛剛興起，珠寶產(chǎn)品的收藏還僅僅局限于某些特定的人群。珠寶投資資金周轉(zhuǎn)慢，回籠期長(zhǎng)，銷售量有限，但由于珠寶的耐久性、稀缺性，決定了珠寶投資長(zhǎng)期走勢(shì)平穩(wěn)，風(fēng)險(xiǎn)較小。

目前，珠寶投資在資金、技術(shù)、人才等方面還存在壁壘。由于珠寶在開采、加工、鑒定、評(píng)估的過(guò)程中需要相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，構(gòu)筑起了相當(dāng)高的技術(shù)壁壘和人才壁壘。加之，珠寶的變現(xiàn)能力較差，退出壁壘代價(jià)很高。

值得注意的是，目前的珠寶投資開始呈現(xiàn)繁榮景象。伴隨著人們生活水平的提高，人們對(duì)文化生活需求的增強(qiáng)，珠寶投資理財(cái)?shù)那熬皶?huì)更好。

怎樣選擇具有收藏價(jià)值的珠寶

中國(guó)現(xiàn)代珠寶市場(chǎng)主要形成于20世紀(jì)80年代初期，當(dāng)時(shí)中國(guó)珠寶市場(chǎng)的規(guī)模大約在20～30億元，年平均增長(zhǎng)在15%以上。

面對(duì)走勢(shì)日益高昂的珠寶市場(chǎng)，當(dāng)各種各樣的投資產(chǎn)品充斥著收藏家眼球時(shí)，藏家們又該如何選擇珠寶投資？專家認(rèn)為，收藏珠寶首先要了解哪些珠寶具有收藏價(jià)值，區(qū)分開收藏品與非收藏品。珠寶分商品、藝術(shù)品、工藝品。藝術(shù)品跟材質(zhì)有關(guān)，切割得很好的大顆粒鉆石就是藝術(shù)品而非工藝品。工藝品市場(chǎng)上很普遍，很多復(fù)制品，商品更不用說(shuō)，但藝術(shù)品是不可以復(fù)制的。因此，藝術(shù)品具有很高的收藏價(jià)值。此外，工藝美術(shù)大師制作的精美作品材質(zhì)好，也是值得收藏的。其次，高端珠寶(如大顆粒的鉆石、高檔的鉆石)和資源型(如玉石、黃金)珠寶的未來(lái)發(fā)展空間很大。

選擇的品種要有穩(wěn)定的國(guó)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，如鉆石。此外，翡翠收藏既有材質(zhì)收藏又有文化收藏，在亞洲，高檔翡翠長(zhǎng)期受捧使其增值空間很大，翡翠在雕刻的內(nèi)容上傳承了中國(guó)文化。

從近10年來(lái)看，鉆石的保值功能還是很強(qiáng)的，鉆石的價(jià)格實(shí)際上每年都是在增長(zhǎng)的，只是在2007年美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)之后，在2008年年初曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一些調(diào)整，但后來(lái)價(jià)格馬上就又漲上去了。作為國(guó)際公認(rèn)的“硬通貨”，每年鉆石的價(jià)格都平穩(wěn)上漲5％左右，尤其是優(yōu)質(zhì)鉆石升值潛力更大。想要買一顆可以保值增值的鉆石婚戒，除了要高凈度、高顏色、較好切工外，重量最好不低于30分(1克拉=100分)。

從趨勢(shì)來(lái)看，更為稀少的高端彩色寶石的升值空間更大，今后必然會(huì)不斷走俏，對(duì)追求個(gè)性同時(shí)又想投資收藏的人來(lái)說(shuō)，彩色寶石是不錯(cuò)的選擇，彩色珠寶也開始進(jìn)入婚慶市場(chǎng)。金玉滿堂珠寶行負(fù)責(zé)人姚總認(rèn)為，彩色寶石去年啟動(dòng)后，今年有望走出更好的行情，尤其是紅碧璽、火歐泊等高端彩色寶石。

據(jù)了解，玉石翡翠主產(chǎn)于緬甸烏魯江流域。緬甸每年舉辦3～5次拍賣會(huì)(俗稱翡翠公盤)，對(duì)翡翠原石進(jìn)行集中銷售。在去年3月的緬甸翡翠原料公盤上，拍賣結(jié)果讓緬甸礦主們完全沒(méi)想到，緬甸公拍翡翠的價(jià)格并沒(méi)有跌，反而有所上漲，尤其是高檔料上漲更多，此后幾場(chǎng)的價(jià)格都比上一場(chǎng)上漲了30％左右。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于礦產(chǎn)資源枯竭，翡翠以其保值增值的投資概念備受市場(chǎng)追捧，未來(lái)翡翠原料市場(chǎng)，低檔料可能會(huì)有下降的空間，而高檔翡翠原料還有上漲空間?，F(xiàn)在不管是行家還是消費(fèi)者都越來(lái)越重視翡翠的品質(zhì)，不像前些年是翡翠就行。

普通市民可以提高眼力，多看多比較，選擇真正有收藏價(jià)值的翡翠，而選擇規(guī)模大、有檔次的珠寶行可以少走彎路。

如何進(jìn)行珠寶投資

盡管國(guó)內(nèi)珠寶市場(chǎng)不太景氣，但發(fā)展的潛力很大，“錢”途十分看好。由于市場(chǎng)尚未成熟，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。從完全不懂到慢慢懂得如何投資收藏珠寶或開店經(jīng)營(yíng)，要靠學(xué)習(xí)和經(jīng)驗(yàn)的積累。

投資的第一步：學(xué)習(xí)

做一個(gè)充實(shí)的寶石知識(shí)研究者。學(xué)習(xí)有關(guān)的珠寶知識(shí)，向書本學(xué)習(xí)或積極參與各種有關(guān)珠寶的講座、研習(xí)，珠寶展覽會(huì)、學(xué)術(shù)交流會(huì)等各項(xiàng)有關(guān)珠寶的活動(dòng)，多和寶石專家學(xué)者、收藏家、業(yè)者、消費(fèi)者等接觸，進(jìn)而培養(yǎng)自身對(duì)珠寶的知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)。

投資的第二步：收藏

做一個(gè)快樂(lè)的寶石收藏家。寶石的研究與投資，并非一朝一夕可成：對(duì)寶石的認(rèn)知不足，而急促投入，那風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大。最好的方法是在投入珠寶行業(yè)前，先當(dāng)一位快樂(lè)的收藏家。在收藏時(shí)千萬(wàn)要記幾項(xiàng)前提：①進(jìn) 貨成本不宜過(guò)高。一般來(lái)說(shuō)以店面實(shí)價(jià)進(jìn)貨就算成本過(guò)高。②買精不買多。收藏各類寶石的精品。在國(guó)際市場(chǎng)，高品質(zhì)的有色寶石漲價(jià)最為明顯，如高檔的紅寶石、翡翠等的價(jià)格，在近20年來(lái)上漲了幾十倍，所以收藏一定要以各種寶石的精品為主。

投資的第三步：事前的市場(chǎng)開發(fā)

盡量多去認(rèn)識(shí)一些人，如寶石專家學(xué)者、收藏家、業(yè)者、消費(fèi)者等，讓你周圍的人知道你在研究及收藏寶石，讓他們成為你的同好，因?yàn)檫@些人有可能是您以后的貨源或客戶。

投資的第四步：誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)

當(dāng)萬(wàn)事俱備，就到了你翻上柜臺(tái)的時(shí)候了，此時(shí)的你早已是行家。珠寶這一行因各人的環(huán)境條件不同，所學(xué)程度不同，其營(yíng)運(yùn)方法各異，但務(wù)必要誠(chéng)信為本--因?yàn)檫@一行當(dāng)消費(fèi)群體小，從業(yè)人員也較少，一旦欺詐被揭穿就再難立足。

【參考文獻(xiàn)】：《珠寶投資也有雙面性 》

《怎樣降低珠寶玉石投資風(fēng)險(xiǎn)》

《珠寶投資策略分類談》

《如何進(jìn)行珠寶投資》

淺談珠寶理財(cái)投資策略 珠寶投資騙局篇四

投資理財(cái)

課程設(shè)置

中國(guó)近現(xiàn)代史綱要、英語(yǔ)

（二）、概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)（經(jīng)管類）、線性代數(shù)（經(jīng)管類）、管理系統(tǒng)中計(jì)算機(jī)應(yīng)用及實(shí)踐、金融學(xué)概論、投資學(xué)、金融營(yíng)銷、理財(cái)學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、房地產(chǎn)投資、稅收籌劃及實(shí)踐、金融衍生品投資、畢業(yè)論文等.培養(yǎng)目標(biāo)

畢業(yè)后適合在社會(huì)保障部門、各類投資理財(cái)公司、證券交易部門、各類基金管理及經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、投資信息咨詢機(jī)構(gòu)、信托投資公司及企、事業(yè)單位，從事投資、理財(cái)、核算以及財(cái)務(wù)等工作。

主考院校

東北師范大學(xué)

學(xué)士學(xué)位

東北師范大學(xué)畢業(yè)證

經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位