最新基督徒的理財(四篇)

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基督徒的理財篇一

1.了解客戶的風(fēng)險與收益預(yù)期及分成比例.操作方意見是20%-30%的風(fēng)險控制,（超出部分操作方賠付補足）年收益預(yù)期是100%左右.分成比例本金100%之內(nèi)是盈利部分的20%,超過一倍是盈利部分的40%

2.工作環(huán)境及待遇

如需要操作方去本地實際操盤，需提供獨立的寬帶與2臺高性能的臺式機，和必要的食宿生活安排。

3.操盤的大概思路與系統(tǒng)執(zhí)行

行情走勢無非上升下降與盤整3種，趨勢與震蕩能明確正確分辨的概率小之又小，屬于不可控制的范圍,但是資金風(fēng)險的控制（俗稱倉位）與時間周期的放大（日線級別與周線級別）是屬于可以控制的范圍.?，F(xiàn)有成熟的期貨系統(tǒng)可以自動或者手動執(zhí)行,（可提供收盤價測試報告，與多年連續(xù)賬戶盈利記錄）這套系統(tǒng)的良好執(zhí)行是保證能穩(wěn)定盈利追蹤趨勢之根基。（主要運用在ta日線sr日線與ta周線級別）

4.重要時間節(jié)點的重倉機會的把握

“時間平衡一切”這句話放之四海而皆準.正確的時間把握正確的市場運行軌跡,是獲取短期暴利的最根本基礎(chǔ)之一.,在技術(shù)畫圖，指標背離,時間周期都相互吻合的情況下,市場會出現(xiàn)小止損，大收益的機會,這也是期貨的魅力之所在.雖然這樣的機會每年都有但是不多,需要耐心等待,在有預(yù)兆的前提下,操盤方會提前與投資方溝通,在小錯大對的前提下達成共識,然后快進快出,獲取利潤.5客戶的資金要求

操作方自己的私人單個賬戶是從2010年50萬操作到現(xiàn)在220-250萬之間浮動中間有取過200萬,操作方認為長期穩(wěn)定的系統(tǒng)化交易100萬起步200-500萬之間一個戶的資金是比較好掌控的范圍.資金太分散也不利于管理,資金過于龐大也不利于風(fēng)險的控制.如有第4種情況（重要時間節(jié)點的重倉機會的把握）

在控制好風(fēng)險的情況下.無限加大資金博取比較明確的利潤。

6.投機是項長跑運動,路永遠都在.能活著跑是關(guān)鍵.

基督徒的理財篇二

證券投資理財產(chǎn)品營銷策略分析

引 言

本文所闡述的理財產(chǎn)品即證券公司開展的集合理財業(yè)務(wù)，一般是指證券經(jīng)營機構(gòu)開辦的資產(chǎn)委托管理，即受托人通過發(fā)行理財產(chǎn)品的形式，募集資金，委托人通過認購理財產(chǎn)品，將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財服務(wù)的行為。理財業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營機構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù)。國外較為成熟的證券市場中，投資者大都愿意委托專業(yè)人士管理自己的財產(chǎn)，以取得穩(wěn)定的收益。證券經(jīng)營機構(gòu)通過建立附屬機構(gòu)來管理投資者委托的資產(chǎn)。投資者將自己的資金交給訓(xùn)練有素的專業(yè)人員進行管理，避免了因?qū)I(yè)知識和投資經(jīng)驗不足而可能引起的不必要風(fēng)險。研究證券投資理財產(chǎn)品，一方面針對涉及行業(yè)轉(zhuǎn)型問題，經(jīng)歷十幾年的高速發(fā)展，證券公司的規(guī)模和數(shù)量都有了很大的提高，金融危機過后，證券公司都面臨一個轉(zhuǎn)型的十字路口，近幾年的“傭金價格戰(zhàn)”，使得作為券商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)紀業(yè)務(wù)受到嚴重沖擊，已處于微利，未來的成長受限，而理財業(yè)務(wù)屬于存量業(yè)務(wù)，是依靠以前規(guī)模的積累帶來的收入，收入更加穩(wěn)定，更加具有可持續(xù)性，未來必將成為券商主營業(yè)務(wù)收入的重要構(gòu)成。

一、證券投資理財產(chǎn)品概述

（一）證券投資理財產(chǎn)品發(fā)展背景

由于證券公司整體治理結(jié)構(gòu)和中國資本市場的制度設(shè)計問題，國內(nèi)證券公司的理財業(yè)務(wù)的發(fā)展經(jīng)歷了一段曲折的歷史?？梢苑譃槿齻€階段：第一個階段是從90年代末至2004年，1999年的5.19行情催生了證券公司早期的理財業(yè)務(wù)—委托理財。在缺乏法規(guī)監(jiān)管的情況下，為追求暴利，證券公司在理財業(yè)務(wù)中與客戶簽署保本協(xié)議、挪用客戶保證金和國債、進行房地產(chǎn)投資、關(guān)聯(lián)交易、操縱市場等違規(guī)現(xiàn)象層出不窮。2004年前后，隨著資本市場的低迷，證券公司長期積累的問題充分暴露，風(fēng)險集中爆發(fā)，全行業(yè)的生存與發(fā)展遭遇嚴重挑戰(zhàn)。第二個階段是2005年到2008上半年，是理財業(yè)務(wù)開始試點和逐步發(fā)展的階段，這個階段主要總結(jié)了過去90年代到2001年代證券公司委托理財、代客理財出現(xiàn)的很多經(jīng)驗和教訓(xùn)，在種情況下，證券公司資產(chǎn)管理試點辦法的出臺，規(guī)范了證券投資理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時2005年出現(xiàn)了股票型、混合型、基金保、債券型的理財產(chǎn)品。第三個階段可以說是從2008年下半年，到現(xiàn)在為止，這是經(jīng)過2007年牛市和2008年熊市的大洗禮之后，很多券商意識到了理財業(yè)務(wù)占比太小，未來有很大的空間，所以很多券商意識到這一點之后，加上監(jiān)管部門實施細則這一系列的監(jiān)管規(guī)章制度的出臺，證券投資理財業(yè)務(wù)，也得到了飛速的發(fā)展，不管是從規(guī)模和指數(shù)來講，都有一個很大的提高。至2009年底，證券投資理財業(yè)務(wù)的總規(guī)模已經(jīng) 1

突破1千億大關(guān)。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，2010年國內(nèi)人均gdp即將突破4000美元，未來資產(chǎn)管理行業(yè)仍將是高速發(fā)展，也正由此，券商理財產(chǎn)品發(fā)展的潛力無限，證券理財業(yè)務(wù)將是證券公司未來的核心業(yè)務(wù)，其不僅將在證券公司的利潤結(jié)構(gòu)中占據(jù)越來越大的比重，而且還可以整合并拓展證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，密切證券公司與客戶的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，增強核心競爭力，提升公司形象。所以，大力開展券商理財業(yè)務(wù)，既是證券公司轉(zhuǎn)型的需要，也是證券公司拓展收入來源，搶占未來市場機遇的需要。

（二）證券投資理財產(chǎn)品優(yōu)勢分析

1、注重投資業(yè)績。集合理財業(yè)務(wù)中的理財產(chǎn)品，證券公司除了可以收取管理費外，更加注重提取業(yè)績報酬(有的證券公司甚至只提取業(yè)績報酬而不提取管理費)；而公募基金只能收取管理費，不能提取業(yè)績報酬。這樣，集合理財業(yè)務(wù)更加關(guān)注投資的絕對正收益，而不像基金那樣單純注重資金的規(guī)模大小。因而證券公司的理財產(chǎn)品有理由更加受到投資者歡迎。

2、資源優(yōu)勢。證券公司本身擁有自己的營業(yè)網(wǎng)點和專業(yè)人才，已具備進一步拓展理財業(yè)務(wù)的客觀基礎(chǔ)。而且，其經(jīng)紀業(yè)務(wù)擁有的自己的客戶源，并通過幫助企業(yè)發(fā)行股票和債券進行融資而與許多企業(yè)和客戶之間建立了廣泛的聯(lián)系和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，這些企業(yè)都是理財業(yè)務(wù)的潛在客戶；其次，許多證券公司在人才儲備上下了功夫，已擁有一批優(yōu)秀的投資理財專家和高級研究人員。

3、利益上更趨于一致。與基金相比，證券公司自有資金的投入給了投資者以有限責(zé)任的保障，如果出現(xiàn)虧損或者達不到預(yù)定的收益率，證券公司將用自有資金參與的份額、投資收益和管理費等進行有限補償。基金不能設(shè)置本金和最低收益率保障措施，不能進行有限補償。這也是整個資產(chǎn)管理行業(yè)的通病，比如大部分公募基金主要的收入依靠所管理資產(chǎn)的規(guī)模計提管理費收入，規(guī)模越大，收入越多，只要基金凈值不出現(xiàn)大幅波動，對公司的收入影響有限，比如一個100億規(guī)模的基金，按照1%的比例計提管理費收入，一年就有一個億的收入，如果基金跌10%，投資者將不得不承擔(dān)10%的虧損，而基金公司依然還有9000萬的收入，這也是在熊市基金所令投資者所詬病的地方。因此，有限補償成為券商理財產(chǎn)品與基金公司競爭的一個重大優(yōu)勢。

4、配置靈活。證券公司集合理財產(chǎn)品并沒有嚴格規(guī)定投資股票的比例，當(dāng)預(yù)期市場將要大幅調(diào)整時證券公司的理財產(chǎn)品可以大幅減倉，而公募基金由于有契約限制，必須維持最低持倉比例，當(dāng)面對2008年這種單邊下跌的行情時只能被動承受虧損，而券商理財產(chǎn)品如果判斷正確就可以完全避免這種情況出現(xiàn)。

二、證券投資理財產(chǎn)品市場分析

（一）競爭對手分析

就像任何一個高速成長的行業(yè)都會吸引許許多多的競爭者，每個個體都想盡可能地得到最大的份額，所以了解競爭對手非常重要，與證券公司進行競爭的理財產(chǎn)品主要有公募基 2

金公司的“一對多”產(chǎn)品，私募基金和銀行的高端理財產(chǎn)品。各有各的優(yōu)勢和軟肋，銀行由于其廣泛的分銷渠道和龐大的客戶基礎(chǔ)令其占盡了優(yōu)勢，但其投資能力不如前者，公募基金由于其本身專注于資產(chǎn)管理和服務(wù)，其投資能力不容置疑，總是吸引最優(yōu)秀的金融高材生加入，而且還可以在媒體、電視、廣告雜志進行公開的宣傳，但其由于欠缺自身的銷售渠道，不得不受制于銀行高昂的渠道費，而且公募基金由于不能參與業(yè)績提成，從而導(dǎo)致人才的流失，私募基金的管理者由于大多是以前出身公募基金和證券公司的優(yōu)秀人才，其投資管理能力更勝公募基金一籌，而且由于其可以提取20%的業(yè)績提成，運作靈活，所以不斷吸引著公募基金和證券公司杰出人才的加盟，但由于缺乏相應(yīng)的法律監(jiān)管，一直以來私募基金作為一個“黑戶”游走在法律的邊緣，始終處在灰色地帶。并且其銷售渠道狹窄，不能進行公開推介，所以也限制了其發(fā)展。

（二）消費者分析

了解消費者是企業(yè)制定戰(zhàn)略時應(yīng)重點考慮的內(nèi)容，為了解和滿足消費者，可從三個戰(zhàn)略問題來進行分析：消費細分、消費動機、消費者未滿足的需求。

1、消費細分。由于證券公司的理財產(chǎn)品有最低五萬元的門檻限制，所以理財產(chǎn)品一開始就定位于中高收入群體。

2、消費動機?？蛻衄F(xiàn)在理財產(chǎn)品非常看重的一點就是該產(chǎn)品的歷史業(yè)績和投資團隊的歷史業(yè)績，盡管歷史業(yè)績出眾的產(chǎn)品或投資團隊并不能保證未來能取得同樣的表現(xiàn)，但這無疑是一個非常重要的參考標準。

3、消費者未滿足的需求。客戶不滿大多是由于自己所購買的產(chǎn)品出現(xiàn)虧損，盡管這可能是整個市場的不景氣所導(dǎo)致，除此之外，自己所購買的產(chǎn)品表現(xiàn)不如同類產(chǎn)品也會導(dǎo)致客戶不滿，盡管產(chǎn)品本身是盈利的，其他不滿還包括：收費過高、投資團體報酬過高等，當(dāng)客戶不滿時，很可能就會贖回產(chǎn)品，并且從今以后不會購買公司的任何產(chǎn)品。

三、證券投資理財產(chǎn)品營銷現(xiàn)狀及存在的問題

（一）證券投資理財產(chǎn)品發(fā)展現(xiàn)狀

證券公司擁有自身大多銷售渠道和人才儲備，本該在券商理財業(yè)務(wù)方面大顯身手，但由于早年運作的不規(guī)范而遭到監(jiān)管層的嚴厲限制，使得其發(fā)展速度遠遠落后于基金公司，近幾年由于法律法規(guī)的不斷完善和公司治理的規(guī)范，券商理財將迎來高速成長期，雖然國內(nèi)證券公司的主要收入來源仍是三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，不過理財業(yè)務(wù)對創(chuàng)新類證券公司的收入貢獻已經(jīng)開始顯現(xiàn)。創(chuàng)新類證券公司從2005年開展理財業(yè)務(wù)，目前累計發(fā)行的集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品有33只，規(guī)模超過670億元，規(guī)模增長非常迅猛。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年4月底，存續(xù)的31只集合計劃受托金額619億元，定向理財業(yè)務(wù)受托金額205億元。2006年創(chuàng)新類證券公司在集合理財業(yè)務(wù)上的收入為9.49億元，到2007年中期，集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品收入達到21億元，增幅達到121%。在創(chuàng)新類證券公司的收入結(jié)構(gòu)中，集合理財業(yè)務(wù)的收入占比僅比承銷收入 3

低2個百分點。我國集合理財業(yè)務(wù)開展的時間不長，隨著國內(nèi)居民收入的增加，未來仍有非常大的發(fā)展空間。

（二）理財產(chǎn)品存在的問題

1、產(chǎn)品設(shè)計存在缺陷

證券公司很多理財產(chǎn)品并沒有明確規(guī)定其產(chǎn)品持有股票的最低限額，合同大多規(guī)定在0~95%之間，這也是其相對于基金的一個優(yōu)勢，可以在預(yù)期市場將會大幅下跌時果斷減倉甚至空倉，而不會像公募基金那樣受基金契約的限制，必須保持較高的持倉比例，但反過來說，這種沒有持倉比例限制的理財產(chǎn)品有可能助長產(chǎn)品的投機性，導(dǎo)致投研團隊既要關(guān)注于市場擇時也要注重選股，既不能客觀地評價產(chǎn)品的投研能力，也容易導(dǎo)致產(chǎn)品大幅度偏離市場基準。

2、產(chǎn)品存續(xù)期過短

以前的產(chǎn)品都設(shè)立了存續(xù)期，有2年期的，3年期的，很少超過5年的，這樣的產(chǎn)品其實不利于投資者的，而且反正滋長了公司的短期冒險傾向，對于只有2年存續(xù)期的產(chǎn)品來說，如果兩年暴漲的話公司可以提取豐厚的業(yè)績報酬，如果兩年后巨虧的話公司可以終止該產(chǎn)品，另設(shè)立一個新產(chǎn)品而不必承擔(dān)前期的包袱，盡管公司一般都設(shè)立一些對投資者提供有限保護的條款，比如公司已自有自己參與或從管理費提取風(fēng)險基金，當(dāng)投資者面臨虧損時可以用這一部分先彌補。但由于其比例過低，當(dāng)投資者面臨巨虧時也毫無保障可言。

（三）影響證券投資理財產(chǎn)品營銷的成因分析

影響證券投資理財產(chǎn)品營銷的因素有很多，有國家法律、行業(yè)法規(guī)等客觀原因，也有證券公司自身造成的原因，概括來說，主要包括：

1、法律法規(guī)方面

（1）門檻過高。投資者最少需要5萬元，非限定性的理財產(chǎn)品最低要10萬元，比起公募基金只需千元的申購門檻，證券投資理財產(chǎn)品門檻過高，而據(jù)統(tǒng)計，持有基金凈值在10萬元以下的賬戶占比達到九成以上。過高的投資門檻限制了券商理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，也不利于整個資產(chǎn)管理行業(yè)進行公平競爭從而提高管理水平和服務(wù)質(zhì)量。

（2）推廣受限。證券投資理財產(chǎn)品只能采用私募方式募集，不能通過電視、報刊、廣播及其他公共媒體推廣宣傳理財產(chǎn)品，這樣，就不能像公募的基金那樣廣泛吸引投資者的注意。而公募基金公司可以借助多種媒體宣傳推廣其產(chǎn)品。

（3）監(jiān)管部門支持力度不足。主管部門漫長的審批過程和比較嚴格的發(fā)行門檻使許多證券公司望而興嘆，導(dǎo)致很多市場機會的喪失。監(jiān)管層對證券公司證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品的支持力度太弱，限制太多，比如發(fā)行產(chǎn)品公司的資格審核制度，使其規(guī)模與基金的規(guī)模越拉越大，雖然發(fā)展空間顯得很大，但缺乏監(jiān)管層的大力支持卻是一個不爭的事實，這也是發(fā)展的一個瓶頸。

（4）法律關(guān)系定位不明確。現(xiàn)行法律沒有明確集合資產(chǎn)管理計劃為信托法律關(guān)系。集 4

合資產(chǎn)理財產(chǎn)品的法律地位不明晰，嚴重影響集合理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，一是影響集合資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)的獨立性，不利于投資者權(quán)益的保護；二是限制了保險資金、社?；?、企業(yè)年金等機構(gòu)投資者的參與，直接影響集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的市場地位與投資者結(jié)構(gòu)；三是導(dǎo)致集合資產(chǎn)管理計劃不能在銀行間債券市場開戶并參與交易，無法直接配置銀行間市場的國債、央票、短期融資券、企業(yè)債等品種，影響資產(chǎn)配置和投資策略的有效執(zhí)行。

2、證券公司方面

（1）內(nèi)部控制不健全。國內(nèi)證券公司由于國有股一股獨大，導(dǎo)致缺乏有效監(jiān)督機制，容易導(dǎo)致管理層凌駕于內(nèi)部控制之上，管理層出于自身的利益考慮極易做出損害公司長遠發(fā)展的決策，例如在不適宜的時期發(fā)行大量理財產(chǎn)品，甚至從事內(nèi)幕交易、操縱市場。盡管國內(nèi)證券公司都依照國外建立了規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，比如獨立董事制度，從公司外部聘請專家擔(dān)任獨立董事監(jiān)督公司董事會做出的重大決策，但由于其個人從公司領(lǐng)取報酬，并不能真正獨立于公司，當(dāng)公司或管理層迫于業(yè)績或其他壓力做出損害客戶和公司長遠利益的決策，并且以優(yōu)厚的報酬許諾獨立董事時，獨立董事往往就不能保持獨立。

（2）利益沖突。盡管證券公司的理財產(chǎn)品通過自有資金的參與和業(yè)績提成的方式較好把投資的利益和公司的利益相結(jié)合，但也存在一些問題，證券公司自有資金參與的比例過低（很少超過5%），而且由于受行業(yè)法規(guī)的限制，負責(zé)管理理財產(chǎn)品的投資團隊不能將個人財產(chǎn)的大部分投資于自己所管理的理財產(chǎn)品，使得客戶與投資團隊的利益不能趨于一致，容易導(dǎo)致投資團隊傾向于投機交易，如果投資團隊僥幸投機成功，便可提取豐厚的業(yè)績報酬，如果失敗，客戶承擔(dān)最大損失，而對投資團隊個人資產(chǎn)的影響有限。

（3）銷售過度，服務(wù)不足。由于規(guī)模導(dǎo)向思維，資產(chǎn)管理行業(yè)容易在不適宜的時間銷售大量對投資者長期利益無益的產(chǎn)品，比如在2007年下半年的時間，盡管很多公司已經(jīng)意識到市場被嚴重高估了，但卻新發(fā)行了大量新基金，因為那時最容易銷售，投資者也盲目搶購，最終結(jié)局可想而知，投資者承擔(dān)巨大虧損的同時也令公司聲譽受損。同時由于大部分理財產(chǎn)品都是通過銀行渠道銷售的，既支付了高昂的銷售傭金同時也為能做好客戶服務(wù)，當(dāng)熊市來臨時，除了被動應(yīng)對不斷的贖回之外別無選擇。

（4）人才流失。證券公司與基金公司一樣，面臨著人才流失，很多優(yōu)秀的投資管理人才或跳槽到私募基金，或自立門戶，既帶去了投資技能同時也帶走了一部分客戶，使公司形象和業(yè)績受損，也使公司客戶擔(dān)憂其產(chǎn)品的業(yè)績，當(dāng)然，私募基金由于更好的激勵機制和更少的投資約束等原因吸引越來越多優(yōu)秀的人才加入，證券公司也不得不面對多年辛苦栽培的人才不斷流失，尤其是一些明星投資經(jīng)理離去，對公司造成無法估量的損失。

（5）自有資金參與與保證收益。盡管證券公司能用自己的自有資金，認購自己不超過5%的份額，用于彌補投資者的有限損失，還有些產(chǎn)品通過提供保證年5%收益，否則不提取業(yè)績報酬，盡管這對投資者很有吸引力，但個人認為這可能是證券公司短期內(nèi)吸引客戶的手段，不能作為證券公司的長期策略，因為保證5%的收益相當(dāng)于證券公司已5%的成本融資，5

因為證券市場總是起起落落，如果是那種無存續(xù)期的理財產(chǎn)品將會給公司帶來很大的負擔(dān)，而以自有資金彌補虧損的做法只能說是一種促銷手段，并不能持續(xù)。

四.證券投資理財產(chǎn)品的營銷對策

(一)進一步完善法律法規(guī)

1、如果從整個行業(yè)的角度來考慮的話，監(jiān)管層沒有必要對證券投資理財業(yè)務(wù)設(shè)置這么高的門檻，完全可以與基金公司一樣的起點，讓他們之間相互競爭，從而提高整個行業(yè)的管理水平，監(jiān)管層完全不必擔(dān)心會導(dǎo)致他們之間惡性競爭，基金公司從1998年開始，一直到03年，用了短短五年的時間，就突破了千億大關(guān)。但是從03年到07年這一段發(fā)展階段當(dāng)中，也就五年，基金規(guī)模就突破了3萬億，盡管后來經(jīng)歷了熊市，直到2009年還有2.6萬億，而截止到2009年底，證券公司的理財業(yè)務(wù)資產(chǎn)才突破千億，而且還有比較多的限制，許多基金管理公司盡管多年業(yè)績不佳，服務(wù)質(zhì)量也欠缺，還經(jīng)常出現(xiàn)損害投資者的違規(guī)交易，但其占有牌照資源，還是可以經(jīng)過包裝，發(fā)行新的產(chǎn)品，收取高額的管理費。降低準入門檻，既為普通投資者提供了多種選擇，也有利于整個資產(chǎn)管理行業(yè)相互競爭，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，從而使普通投資者受益，這也是使普通老百姓享受經(jīng)濟發(fā)展成果的一種方式。

2、盡管近年來“老鼠倉”的問題不斷，監(jiān)管層也非常重視，重拳不斷，嚴肅查處了一些違規(guī)從業(yè)人員，但這類事件還是層出不窮，“老鼠倉”的原因很復(fù)雜，公司內(nèi)部控制，從業(yè)人員職業(yè)道德，法律法規(guī)的漏洞等，并不能一蹴而就，有幾點建議可以作為參考：一是證券公司自有資金在理財產(chǎn)品中也必須占有重要比例：比如20%以上，這一部分并不是當(dāng)投資者面臨虧損時用于彌補其損失，而是作為一個信號，公司對其產(chǎn)品很重視，將和投資者承擔(dān)同樣比例的風(fēng)險，二是投資團隊也必須將其個人財產(chǎn)的大部分投入到其所管理的的理財產(chǎn)品中。這樣證券公司就像一個控股公司那樣去運作，同時其投資團隊由于有大量個人資產(chǎn)在理財產(chǎn)品中，所以證券公司和管理團隊就會像股東一樣思考，著眼長遠利益，從而也最大限度避免了出現(xiàn)損害投資者利益的違規(guī)交易。

3、資產(chǎn)管理行業(yè)之所以經(jīng)常爆發(fā)丑聞除了內(nèi)控不嚴、利益沖突之外，還有更重要的一個原因就是對違規(guī)行為的處罰力度不夠,監(jiān)管部門太過關(guān)注于行業(yè)發(fā)展，而對投資者的保護做的遠遠不夠，對上市公司、機構(gòu)過于呵護，比如最近幾年經(jīng)常爆出“老鼠倉”監(jiān)管機構(gòu)大多對當(dāng)事人警告、罰款了事，甚至不追究所在公司的責(zé)任，違規(guī)成本低只能讓他們更加肆無忌憚，所以除了加大對從業(yè)者違規(guī)的懲處力度外更要加大對所在公司的懲處，公司的投資經(jīng)理一個個接連出現(xiàn)問題，公司肯定難辭其咎，甚至監(jiān)管部門自身也接連出現(xiàn)問題，除了內(nèi)部控制不存在或者未得到有效執(zhí)行之外，潛在的巨大利益與較低的違規(guī)成本只會加重行業(yè)違規(guī)事件的發(fā)生，所以必須加大處罰力度，才能更好的遏制違規(guī)事件的發(fā)生。

（二）進一步完善證券公司內(nèi)部治理及組織結(jié)構(gòu)

1、讓獨立董事負起監(jiān)督公司的責(zé)任，獨立董事之所以不能做到獨立和客觀，不能起到 6

對公司重大決策的監(jiān)督作用，除了從公司領(lǐng)取報酬之外，還有就是沒有在公司中擁有很多股份，如果獨立董事個人能在公司中擁有很多股份就會像所有者那樣思考，對公司做出的損害長遠利益的決策投反對票，從而既維護了個人利益也維護了廣大股東和客戶的利益。除此之外，投資經(jīng)理和研究人員也應(yīng)該在理財產(chǎn)品中有大量投資，使個人利益與客戶的利益趨于一致，所以會更盡心研究所投資的公司，當(dāng)稍縱即逝的機會來臨時他們就可以迅速采取行動而不必經(jīng)過層層討論，即使出現(xiàn)決策失誤，投資經(jīng)理和研究員自身也會遭受很大的損失。

2、而對于激勵機制，個人認為現(xiàn)有的激勵制度并不合理，資產(chǎn)管理行業(yè)傾向于將個人報酬與市場表現(xiàn)牢牢掛鉤，當(dāng)年如果市場表現(xiàn)好就能得到大筆的報酬，而如果表現(xiàn)差就可能只拿較低的基本工資，當(dāng)然這種激勵制度無可厚非，而且員工也會表示支持，也對吸引優(yōu)秀的人才很有幫助，但這種激勵制度也有其嚴重的弊端，如果當(dāng)年市場表現(xiàn)優(yōu)良，大部分員工都能得到較高的報酬，但各個部門之間薪酬差距可能會很大，而當(dāng)市場表現(xiàn)糟糕時，當(dāng)員工的報酬遭到大幅的削減時，大部分員工包括以前支持支持這種激勵安排的員工也會表示不滿，這種情況極易導(dǎo)致優(yōu)秀的員工離職，尤其是那些做客戶維護和研究的員工，他們當(dāng)年盡管出色完成了本職工作，但由于糟糕的市場環(huán)境導(dǎo)致他們的工作無法得到公司的肯定，結(jié)果導(dǎo)致了對公司的不滿。而通過設(shè)計更加合理的激勵制度，比如運用平衡記分卡，從財務(wù)、顧客、內(nèi)部流程及創(chuàng)新與學(xué)習(xí)四個角度來衡量公司的績效，從而也對員工做出客觀評價，具體來說：

（1）財務(wù)角度?？梢杂美碡敭a(chǎn)品的凈值增長率和銷售增長率等指標，同時考慮運用移動加權(quán)平均法來更加客觀的衡量業(yè)績表現(xiàn)，如按照40-30-20-10移動加權(quán)平均，當(dāng)年的業(yè)績占40%，往前遞推，這樣就降低了當(dāng)年業(yè)績的異常變動造成的影響，從更長遠的角度考核員工。（2）客戶角度。可以從銷售額、市場份額、客戶滿意度和客戶保留率等指標來衡量，穩(wěn)定的客戶對理財產(chǎn)品的成功至關(guān)重要，尤其是現(xiàn)在銀行的銷售渠道處于相對壟斷地位的環(huán)境下，開發(fā)新客戶的成本越來越高，留著現(xiàn)有的客戶，提高現(xiàn)有客戶的滿意率，不僅降低了公司的營銷費用，同時由于良好的口碑而帶來更多的客戶。

（3）內(nèi)部流程角度?？梢詮墓ぷ髦信c客戶的溝通次數(shù)和信息披露的及時性和可理解性來衡量，與客戶保持良好的溝通非常重要，公司除了定期披露報告，以淺顯易懂的方式向傳達公司的投資理念的同時，坦誠過去犯下的錯誤，目前遭遇的困難，已經(jīng)或?qū)⒉扇〉男袆?，而不是總是逃避?zé)任、尋找借口，這樣才能取得客戶的信任，當(dāng)市場表現(xiàn)不好時候，雙方取得互信能降低客戶的流失率，從而為未來的發(fā)展積蓄了充足的能量。

（4）內(nèi)部創(chuàng)新與學(xué)習(xí)角度，可以從主要員工的保留率和員工的能力和發(fā)展等指標來衡量，資產(chǎn)管理行業(yè)人員流動之所以如此頻繁與目前的這種激勵方式有關(guān)，個人薪酬與市場表現(xiàn)密切相關(guān)，這種主要考物質(zhì)激勵與懲罰的政策并不能留住員工，要真正充分激勵員工的積極性，提高員工的忠誠度，我認為可以通過公司通過內(nèi)部表揚，領(lǐng)導(dǎo)的贊賞等方式對當(dāng)年表現(xiàn)優(yōu)秀的員工進行激勵，而并非都依靠物質(zhì)激勵，同時領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)經(jīng)常與員工溝通，關(guān)心員工的生活，7

了解員工的興趣，并對員工提供培訓(xùn)，不斷提高其能力，通過員工的發(fā)展來實現(xiàn)企業(yè)的不斷發(fā)展。這樣做也才能夠最大限度避免了只根據(jù)當(dāng)年的業(yè)績表現(xiàn)來衡量的不客觀性，讓優(yōu)秀的員工感覺到即使市場不佳其也能有充分的激勵從而加強對企業(yè)的忠誠度。

3、成立理財業(yè)務(wù)子公司。券商的理財業(yè)務(wù)大部分都是由其資產(chǎn)管理部門來運作的，成立子公司以后，人事、財務(wù)、管理體制和激勵機制方面相對更加獨立，這有助于券商向著更專業(yè)化的方向發(fā)展，舉例來說，如果資產(chǎn)管理部門設(shè)計出一款理財產(chǎn)品，出于部門利益最大化的考慮，產(chǎn)品可能較競爭對手并無優(yōu)勢，甚至損害客戶利益，然而公司對營業(yè)部下達銷售任務(wù)并制定考核指標時，營業(yè)部客戶經(jīng)理一方面面臨完不成任務(wù)的業(yè)績壓力，又一方面臨向客戶銷售不適產(chǎn)品的道德壓力，而資產(chǎn)管理部門卻可以坐享其成，引起部門間的沖突，設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，盡管短期內(nèi)對證券公司的業(yè)績造成一定影響，比如子公司由于初期規(guī)模較小，收入較少，如果發(fā)生虧損只能自己負責(zé)，不能通過抵減母公司的收入從而降低納稅，還有就是理財業(yè)務(wù)獨立以后公司證券營業(yè)部對其的銷售支持會減少，因為畢竟已經(jīng)“分家”，但其未來廣闊的發(fā)展前景必然吸引具有戰(zhàn)略眼光的人才加盟，而前述問題可以通過業(yè)務(wù)的發(fā)展和合理的營銷策略來解決。當(dāng)然，凡事都有例外，如果部門間溝通順暢，設(shè)計理財產(chǎn)品時能經(jīng)過雙方充分溝通、協(xié)商，尤其是利益分配能做到公平合理的話，不一定通過設(shè)立子公司也能一樣做好。

（三）證券投資理財產(chǎn)品營銷的渠道策略

1、重視利用自有渠道。對于證券公司來說，其理財產(chǎn)品的銷售應(yīng)該逐漸依靠自有渠道來完成，銀行渠道的依賴度應(yīng)該降低，因為銀行傾向銷售傭金高的產(chǎn)品，費用高昂，而且由于銀行固有的強勢地位也很難做好客戶服務(wù)，據(jù)有關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計顯示，2010年60家基金公司旗下615只基金支付給銀行的尾隨傭金共46.03億元，同比增長了10.68%。而60家基金公司的上千萬基民賺取的利潤為50.8億元，與支付給十幾家銀行的渠道費用差不多，銀行渠道成本之高昂可見一斑。這對缺少營業(yè)網(wǎng)點的基金公司確實很不利，但證券公司可充分利用自有營業(yè)部的資源，鼓勵各營業(yè)部優(yōu)先推介本公司的理財產(chǎn)品，就如前面所述，如果推銷資管部門的不適產(chǎn)品有可能導(dǎo)致部門間沖突，而“分家”以后，權(quán)責(zé)更加明確，更能從市場和客戶需求出發(fā)，提高理財業(yè)務(wù)的競爭力，也避免了部門間相互推卸責(zé)任。當(dāng)然，除了提供富有競爭力的銷售傭金外，還可以通過分享管理費收入或利潤分成的方式建立長期的合作關(guān)系，因為營業(yè)部向客戶銷售基金也會失去一部分客戶的交易傭金收入，尤其是當(dāng)自家公司的產(chǎn)品跟競爭對手差別不大甚至更有優(yōu)勢時，營業(yè)部還有什么理由為何不推介自家的產(chǎn)品呢？所以，這種方式盡管可能整體上比銀行渠道的總體成本要高，但這種方式也更能做好客戶服務(wù)，也降低了渠道過分集中的風(fēng)險，尤其在熊市期間，當(dāng)慌慌張張的投資者打算贖回時，營業(yè)部的客戶經(jīng)理可以通過耐心的勸解將其挽留，因為當(dāng)投資者最悲觀的時候也是行情即將反轉(zhuǎn)的時候，由于贖回率的大大降低，為未來市場的復(fù)蘇積蓄了充足的能量。而嚴重依賴銀行渠道的基金面對悲觀絕望的投資者的贖回往往無能為力。

2、努力拓展其他銷售渠道。目前來看，無論是基金公司還是證券公司，網(wǎng)上電子商務(wù)的銷售渠道占比較低。如通過與第三方銷售、第三方支付企業(yè)合作，不僅會大大降低渠道成本，同時也會逐漸擺脫對銀行的依賴，提高對銀行網(wǎng)點渠道的溢價能力，如匯付天下開出了僅相當(dāng)于銀行渠道4折的費率，如對于在銀行申購費率為1.5%的股票型基金，通過匯付天下支付申購基金的費率僅為0.6%，同時隨著國內(nèi)投資者日益成熟，將會意識到購買理財產(chǎn)品支付過高的費用無助與自己長期利益的實現(xiàn)，將會更加考慮購買成本，從而促進理財產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷售的發(fā)展。

（四）證券投資理財產(chǎn)品營銷的產(chǎn)品策略

證券公司在設(shè)計理財產(chǎn)品時，應(yīng)該從“長期而言，這一產(chǎn)品是否有利于客戶”這一角度出發(fā)，推出實現(xiàn)投資者長期利益的理財產(chǎn)品，而不是從“這一產(chǎn)品能否熱賣”出發(fā)，要意識到很多客戶把自己家中的一切投入到產(chǎn)品中，而且公司的員工也將個人資產(chǎn)的大部分投入的公司的理財產(chǎn)品中，如果理財產(chǎn)品不是從實現(xiàn)長期利益的考慮設(shè)立的，那么既不會讓客戶滿意，也不會讓員工生活幸福，更無法實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展目標。由于證券投資理財產(chǎn)品受到很多限制，所以主要采用兩種競爭戰(zhàn)略：集中成本領(lǐng)先和集中差異化。

1、集中成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的產(chǎn)品主要包括指數(shù)類、債券類、貨幣類產(chǎn)品，比如華夏上證50etf,主要復(fù)制上證50指數(shù)而來，這些產(chǎn)品的共性主要是受人為的因素較少，靈活配置的余地很小，低成本是其主要的競爭手段，誰能把成本降到最低就能占有最大的優(yōu)勢，當(dāng)然降低成本跟管理資產(chǎn)的規(guī)模有關(guān)，規(guī)模越大，單位產(chǎn)品分攤的成本越低，而且規(guī)模大了以后，收入越多，越能降低成本，強者恒強局面也就持續(xù)下去，證券公司也可以開發(fā)低成本的指數(shù)型理財產(chǎn)品，盡管指數(shù)型理財產(chǎn)品屬于被動投資，跟證券公司主動投資的風(fēng)格不符，但指數(shù)型產(chǎn)品由于很少受人為因素的影響，只賺取市場的平均回報，但其由于費用低廉，越來越受到投資者的歡迎，數(shù)據(jù)顯示，目前先鋒集團旗下的vanguard 500指數(shù)基金總規(guī)模達到870億美元，而先鋒集團正是從低成本的指數(shù)基金起家，目前已成全美最大的共同基金。而且美國的市場表明，長期而言，大部分股票型基金無法超越大盤表現(xiàn)，所以這類產(chǎn)品越來越受到投資者的歡迎，而隨著管理良好的指數(shù)類理財產(chǎn)品的規(guī)模的擴大，將對證券公司貢獻更可觀的收入。

2、差異化的理財產(chǎn)品主要包括除指數(shù)基金以外大部分股票基金，混合基金，這些主要依靠主動投資以求戰(zhàn)勝市場，就像大部分財富只掌握在少數(shù)人一樣，能戰(zhàn)勝市場的只有少數(shù)一些人，所以這類產(chǎn)品要取得成功主要還是靠優(yōu)秀的投資團隊，而不是產(chǎn)品的名稱是否帶有“價值”、“成長”、“內(nèi)需”等題材。而且，這類產(chǎn)品也可以靈活配置和持倉比例限制相結(jié)合，因為既然證券投資理財產(chǎn)品都由熟悉市場的專業(yè)人士來運作，其選股技能和投資水平優(yōu)于普通投資者，所以在合同設(shè)定最低投資股票的比例，比如80%，有可能更符合投資者的利益，也更能衡量其投資管理水平，而把擇時的工作交給投資者，專注于挖掘具有投資潛力的股票，況且如果證券投資理財產(chǎn)品的管理團隊真感覺市場被嚴重高估，無股可買時，可以通過降低持股比例，大比例分紅甚至提前終止合同來保障投資者利益，盡管這會令公司短期內(nèi)失去收 9

入，但當(dāng)市場真如公司所預(yù)期的那樣，不僅為公司贏得聲譽，公司的理財業(yè)務(wù)也會更上一個臺階。

（五）證券投資理財產(chǎn)品營銷的人才策略

證券公司的理財產(chǎn)品營銷屬于服務(wù)營銷的范疇，除了包括一般有形產(chǎn)品的4p外，還包括人、有形展示和服務(wù)過程，而人對理財產(chǎn)品營銷始終是最關(guān)鍵的。對客戶來說，購買券商的理財產(chǎn)品是一筆大額的支出，所以購買會非常謹慎，這對營銷人員的素質(zhì)和專業(yè)能力要求非常高，營銷人員不僅需要對其所推介的產(chǎn)品非常了解，而且需要具備非常高的職業(yè)道德，當(dāng)遇到利益沖突時，如何避免損害客戶的利益，很多公募基金、私募基金、證券公司都會利用明星投資經(jīng)理來宣傳其宣傳推廣其產(chǎn)品，這種依靠明星效應(yīng)來推廣其產(chǎn)品即是過去國內(nèi)外資本市場慣用的手段，也是未來營銷的主要手段，當(dāng)然，過度依賴明星投資經(jīng)理來推廣產(chǎn)品也會有風(fēng)險，如果明星投資經(jīng)理被其他公司高價挖走或跳槽就可能對公司造成致命打擊，公司除了建立良好的企業(yè)文化和激勵制度來留住人才之外，更加注重投研團隊的建設(shè)和培養(yǎng)，從而降低對單個明星投資過度依賴的風(fēng)險。

結(jié)論

我國的資本市場盡管經(jīng)過幾十年年的發(fā)展，但仍然是一個不完善的市場，行業(yè)法規(guī)、公司治理、內(nèi)部控制、投資者保護方面還是有很大的完善空間，盡管本文通過分析證券公司的當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，提出大力發(fā)展券商理財業(yè)務(wù)的可行性，通過對法律法規(guī)、公司內(nèi)部治理、產(chǎn)品、渠道、人才等方面提出具體的改進建議，來幫助券商未來更好地開展理財業(yè)務(wù)營銷，從而實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。但根本目的還是出于保護投資者的利益，因為不管證券公司、基金公司還是商業(yè)銀行等金融機構(gòu)，他們始終處于強勢地位，盡管保護投資者的行業(yè)法規(guī)頒布了很多，但由于信息不對稱等原因造成投資者的利益得不到有效保護，損害投資者利益的事件時有發(fā)生，而證券公司處于“第一現(xiàn)場”，如果從源頭上把關(guān)，杜絕違規(guī)現(xiàn)象的出現(xiàn)，監(jiān)管層和投資者也會放心許多，通過在法規(guī)、制度、產(chǎn)品上進行合理設(shè)計，從而使客戶、員工和股東的利益趨于一致，最大限度地避免內(nèi)幕交易、“老鼠倉”等違規(guī)事件的發(fā)生，也有利于整個資產(chǎn)管理行業(yè)的良性發(fā)展。

基督徒的理財篇三

投資理財

課程設(shè)置

中國近現(xiàn)代史綱要、英語

（二）、概率論與數(shù)理統(tǒng)計（經(jīng)管類）、線性代數(shù)（經(jīng)管類）、管理系統(tǒng)中計算機應(yīng)用及實踐、金融學(xué)概論、投資學(xué)、金融營銷、理財學(xué)、金融市場學(xué)、房地產(chǎn)投資、稅收籌劃及實踐、金融衍生品投資、畢業(yè)論文等.培養(yǎng)目標

畢業(yè)后適合在社會保障部門、各類投資理財公司、證券交易部門、各類基金管理及經(jīng)營機構(gòu)、投資信息咨詢機構(gòu)、信托投資公司及企、事業(yè)單位，從事投資、理財、核算以及財務(wù)等工作。

主考院校

東北師范大學(xué)

學(xué)士學(xué)位

東北師范大學(xué)畢業(yè)證

經(jīng)濟學(xué)學(xué)士學(xué)位

基督徒的理財篇四

《圣經(jīng)》與價值投資文/司福連

（司福連先生是《股市真規(guī)則》的中文本譯者，“巴菲特俱樂部”的鐘兆民先生讀完《股市真規(guī)則》后，寫信與司福連聯(lián)系，司福連在回信中談到《圣經(jīng)》與價值投資之關(guān)系?，F(xiàn)經(jīng)司福連同意，本刊發(fā)表此信。）

鐘先生：

您好！

很高興收到您的郵件，《股市真規(guī)則》自出版以來遇到了很多知音，上到公司老總，下到普通投資者，讀者紛紛發(fā)郵件對我們的翻譯表示感謝。我們感到中國投資者的層次、研究能力和投資能力有了很大的提高。能把這部書翻譯出來推薦給中國的讀者，實在是一份責(zé)任感使然。

這幾年來，我一直研究過去為之困擾的幾個問題，一是價值投資是否是唯一的或者說是最好的投資策略，還是各種投資策略條條大路通羅馬；二是價值投資需要的信心、忍耐力從何而來;三是人依靠自己能戰(zhàn)勝貪婪和恐懼嗎？四是證券投資有了足夠的理性就能取得好的業(yè)績嗎？五是如何解決投資過程中一旦重倉無論盈虧都感到壓力很大的問題；六是證券投資需要泯滅良心嗎？七是我們生活的三分之一的時間與證券投資有關(guān)，除了金錢之外，證券投資能給我們帶來多少快樂？

終于，我在《圣經(jīng)》里找到了答案。

在圣經(jīng)中，有2,600多處提到了財富。通過幾年來研讀圣經(jīng)，我理解了來自上帝財富法則的一部分，作為一名基督徒，也知道如何順從上帝的旨意。我過去曾花了大量時間研究各位投資大師的投資策略，比如巴菲特的投資策略，常常感到這么簡單的投資策略為什么很少有人能把它克隆成功。圣經(jīng)回答了我這個問題。圣經(jīng)告訴我，財富是屬于上帝的，人們只能是上帝財富的受托人和管理者，上帝選擇了這樣的人作為他祝福人類的渠道和器皿。我研究過美國的慈善排行榜，我們所熟悉的巴菲特、蓋茨、索羅斯、彼得·林奇、坦普頓等等一大批富豪和投資家榜上有名，他們的財富奉獻給了社會，上帝以他們作為渠道，也給了他們足夠的能力和足夠多的祝福。

現(xiàn)在，我正在著手寫一部證券投資專著，重點把來自圣經(jīng)的財富法則與證券投資的每一個環(huán)節(jié)銜接，讓來自上帝的智慧賜給我們每一個投資人。記得我進入公司自營部門的第一天，上司告訴我的第一句話就是，“如果你的良心沒有泯滅，你就不可能成為一個投資家”，現(xiàn)在我可以向投資者宣告的是，“如果你心里沒有公義，沒有愛心，就不可能得到上帝的祝福，就不能成為上帝的財富受托人。”

作為價值投資的推崇者，我想把圣經(jīng)里上帝和耶穌基督的一部分財富法則與你分享。約翰福音開篇有一句著名的經(jīng)文：“太初有道，道與上帝同在，道就是上帝?！?/p>

“道就是上帝”，中國古代先哲們求索了幾千年還不知道“道”是什么，圣經(jīng)告訴了我們。圣經(jīng)里有上帝的永生之道，理解了圣經(jīng)，也就理解了上帝和耶穌的旨意，否則你永遠無法理解上帝在股市里的那只“看不見的手”。

圣經(jīng)是上帝的話語和上帝所默示的，圣經(jīng)是一部關(guān)于上帝救贖人類的天言，也是無所不包的來自天上的真理。上帝用大自然和圣經(jīng)向人們啟示他是獨一的造物主，是獨一的真神，他的法則是自有和永有的，不會更改的。圣經(jīng)箴言書（1∶7）“敬畏耶和華是知識的開端”，箴言書（9∶10）“敬畏耶和華，是智慧的開端”，上帝的財富法則也在圣經(jīng)中，每一個愿意了解上帝財富法則的投資者、每一個愿意尋求生命真諦的人都應(yīng)該讀一讀圣經(jīng)，認真地思考一下。圣經(jīng)箴言書上說，“不要勞碌求富，休仗自己的聰明。你豈要定睛在虛無的錢財上嗎？因錢財必長翅膀，如鷹向天飛去”，“用詭詐之舌求財?shù)?，就是自己取?所得之財，乃是吹來吹

去的浮云”。圣經(jīng)上的教訓(xùn)很多，在申命記里（8∶17-19），上帝耶和華教訓(xùn)以色列人：“恐怕你心里說: ?這貨財是我力量、我能力得來的。?你要紀念耶和華你的神，因為得到貨財?shù)牧α渴撬o你的，為要堅定他向你列祖起誓所立的約，像今日一樣。你若忘記耶和華你的神，隨從別神，事奉敬拜，你們必定滅亡。這是我今日警戒你們的?！?/p>

人們只是看到了金錢的力量，把金錢視為至高無上，卻看不到金錢和物質(zhì)的力量是上帝贈予的，人們不去敬拜上帝和耶穌基督而是去拜金錢，這樣的人要受到上帝的詛咒。我們看到中國多少億萬富翁，他們雖然聚斂了巨額的財富，但生活得并不快樂，安全感反而有所降低，甚至有一些人不是自殺、就是他殺、被綁架、被判刑入獄，要么就是患有憂郁癥、神經(jīng)癥而日夜不得安寧，這就很好地佐證了這一點。新約圣經(jīng)（提前6∶10）有一句很多人都熟悉的經(jīng)文: “貪財是萬惡之根?！苯疱X不是萬惡之根，只是人把它擺到了至高無上的位置上，人們貪戀金錢的時候，把金錢視為至高無上，人成了金錢的奴隸，對金錢的這種貪欲才是萬惡之源。

圣經(jīng)上馬太福音（太6∶24）有這樣的經(jīng)文: “一個人不能事奉兩個主。不是惡這個愛那個，就是重這個輕那個。你們不能又事奉上帝，又事奉瑪門（瑪門是財利的意思）?！斑@句話的意思就是，上帝是創(chuàng)造宇宙萬物天地的主，上帝造人，人是受造物，人必須敬拜上帝，人不能把金錢財利當(dāng)作自己的主，人不能成為金錢的奴隸，人如果認金錢為主，是要受到上帝的詛咒的。前面我們提到的國內(nèi)很多富翁的結(jié)局，就是人把財富當(dāng)成了自己的主的例證。看看那些信靠基督的圣徒們?nèi)绫葼枴どw茨、巴菲特、彼得·林奇、坦普頓等等，他們當(dāng)中有很多人在很多方面得到了上帝的恩賜，特別是那些巨富們更是在財富方面得到了極大的恩賜，富可敵國，但是看看他們的生活是不是也像中國的富豪們呢？看看他們是怎樣奉獻、怎樣生活的。他們的生活中是不是充滿了喜樂、平安呢？

世界上第一個億萬富翁約翰·戴維森·洛克菲勒（老洛克菲勒）是非常虔誠的基督徒，他的家族四代人都是虔誠的基督徒，四代人都特別蒙上帝的祝福。老洛克菲勒的傳記中記載，他在老年的一次聚會中說：“我一直財源滾滾，如有天助，這是因為上帝知道我會把錢返回給社會。”老洛克菲勒這個石油大亨曾經(jīng)占有美國石油市場90%以上的份額，但是他堅信煤油是上帝賜給受苦受難的人類的，這一理念使得他對石油業(yè)的未來充滿了信心。他壟斷了市場，但并沒有利用市場壟斷地位提高煤油的價格，相反，他讓每個美國家庭都用得起又便宜又潔凈的煤油，把上帝的祝福帶到了人間。老洛克菲勒也是推動全球慈善事業(yè)的大亨，在全球建立了28所醫(yī)學(xué)院所，可以說造福于全人類。這是基督徒的一個榜樣。反觀我們國內(nèi)的富豪們，很多人靠欺詐、靠貪污、靠行賄受賄、靠走私、靠販毒、靠偷稅漏稅得到了巨額的財富，但又有誰不是掉在自己挖的坑里呢。箴言書（10∶22）上說: “耶和華所賜的福，使人富足，并不加上憂慮?！斌鹧詴?∶18）說: “豐富尊榮在我。恒久的財并公義也在我?！斌鹧詴?4∶19-20）上還說：“不要為作惡的心懷不平，也不要嫉妒惡人，因為惡人終不得善報，惡人的燈也必熄滅?！?/p>

新約《羅馬書》第七章15節(jié)有一段經(jīng)文和我們投資時遇到的情形多么相似——“我所做的，我自己不明白；我所愿意的，我并不做；我所恨惡的，我倒去做?！边@些究竟是為什么？該怎么辦？《圣經(jīng)》里是有答案的。

現(xiàn)在國內(nèi)的投資家開始強調(diào)理性，但又可能過分強調(diào)理性了。相對于感性，理性對投資是至關(guān)重要的，理性讓我們在投資的時候不再是靠感覺和沖動來作出決策。但是，理性受我們的經(jīng)驗、市場環(huán)境和技術(shù)手段等各種因素的局限，又往往是盲目的。現(xiàn)在我們看到的分析報告很多，分析師們已經(jīng)可以很熟練地使用各種估值方法，我們必須承認，他們是理性的。然而，我們要成為一流的投資家，僅僅靠理性是不夠的，要有超理性的智慧，這種智慧就是來自于“道”，也就是來自上帝。

在《摩根信札——財富巨擘給繼承者的商業(yè)忠告》中有一個例子，我特別把它推薦給您，因

為這家熱狗店險些成為價值投資者的投資對象。本例中的博士是理性的，老人在聽了博士的建議之前是超越理性的，他的做法是符合圣經(jīng)的原則的。

有個老人在紐約的郊區(qū)經(jīng)營一家熱狗店，生意出奇地好，老人熱狗的名聲早已傳遍很遠的地方。老人豎立了一塊“全國第一熱狗”的廣告看板，遠在幾里外便能看到，因而吸引了來往車輛的注意，紛紛來到這兒，想要嘗嘗“全國第一”的熱狗。當(dāng)顧客來到時，老人必然站在門口迎接他們，老人微笑著，熱情地招呼，一句“不要說你只要一個，嘗嘗兩個吧！這真是相當(dāng)可口美味的食物噢！”往往會使顧客食指大動，不得不贊同老人的意見。

剛出爐的金黃色面包，加入香脆的泡菜、風(fēng)味絕妙的芥末、煮得恰到好處的洋蔥，再由滿臉親切笑容的服務(wù)生奉上，顧客們每每舔著嘴唇說: “我從來沒想到熱狗竟會這么好吃!”當(dāng)顧客離開時，老人又送他們到車前，并向他們揮手致意: “請你們再度光臨，我的熱狗需要你們的支持，在店內(nèi)服務(wù)的年輕人也必須賺取他們的大學(xué)學(xué)費?！比绱擞H切的服務(wù)，使得顧客頻頻光顧并介紹了更多的顧客遠道而來。

老人有一個在哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)管理學(xué)的兒子。有一天，兒子以經(jīng)濟學(xué)博士的資格回來看望父親。兒子看了父親的經(jīng)營方式后，便提出自己的意見：“父親，這是怎么回事?難道您不知道現(xiàn)在正值經(jīng)濟衰退時期嗎?現(xiàn)在我們要做的是削減成本，不必再豎立廣告招牌了，可以節(jié)省宣傳費用。雇用兩個人就可以了，如此便可減少四個人的開銷。爸爸您也不要再站在道路旁浪費時間，應(yīng)該在后頭調(diào)理作料。另外，請供應(yīng)商供應(yīng)我們便宜的面包和熱狗就可以了，泡菜也不需要用這么好的原料制作，至于洋蔥則可以不要。您知道嗎?為了度過這段不景氣時期，就必須削減一些經(jīng)費?！?/p>

這位父親相當(dāng)感謝兒子的建議，因為有個學(xué)歷這么高的兒子著實不容易，對他的意見也絲毫不曾懷疑其正確與否。廣告看板被卸了下來，老人也一直在廚房中料理那些便宜的作料，只留下一個服務(wù)生在外招呼。

幾個月后，兒子再次回來并詢問生意如何。父親望望以往絡(luò)繹不絕地停車的前庭，再看看道路上疾駛而過的車輛以及空曠的店面，對兒子說：“你說得對，現(xiàn)在經(jīng)濟真是不景氣!”老人是具有企業(yè)家精神的，如果不是他聽了博士兒子的話，也許他和他的“熱狗店”就是我們價值投資者投資的對象。他的兒子如果是個企業(yè)主，他的理性顯然不能幫助他擺脫經(jīng)濟周期循環(huán)，不太可能成為價值投資者的投資對象。

價值投資需要來自上帝的智慧，而我們知道該怎么做卻不一定能做到，可能因為市場環(huán)境的變化和誘惑，也可能因為人們固有的一些投資習(xí)慣的影響。信心是自上帝而來的，是上帝賜給人的禮物，沒有對上帝的信仰，我們不能得到這份禮物，知道怎么做又有什么意義呢?對很多上市公司的經(jīng)濟行為價值判斷上，圣經(jīng)上都有相應(yīng)的法則，也許這些事情對人來說很難準確判斷，比如mbo，比如某些收購行為。

前幾天，中國發(fā)生了一件轟動的收購案，也就是國美收購永樂的案例。我想您注意到了，剛剛收購?fù)赀€沒有辦完過戶手續(xù)，國美永樂又開始叫板蘇寧電器，要收購蘇寧電器。對這樣的事件我們怎樣評價呢，如果要對它估值的話怎么辦呢？上帝祝福這件事么？圣經(jīng)里有答案。的確，圣經(jīng)上很多道理不是靠我們認真閱讀就能明白的。在路加福音（24:45）上就說“于是，耶穌開他們的心竅，使他們能明白圣經(jīng)”，這段經(jīng)文是耶穌升天之前開使徒們的心竅，使得他們明白了圣經(jīng)上關(guān)于主耶穌的話。使徒們跟隨耶穌3年多的時間天天聆聽耶穌的教誨，尚且還需要主耶穌在升天之前特別開心竅，何況我們普通人呢！

最后介紹本書的另一位譯者劉靜，南開大學(xué)科班的金融學(xué)博士，現(xiàn)在中信集團公司高級研究員，是我的愛人，也是我的研究生同學(xué)。

我訪問過您的網(wǎng)站，看到貴公司的投資策略和經(jīng)營戰(zhàn)略，真為你們感到高興，愿上帝祝福你們！

司福連 20060815