旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司(五篇)

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旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司篇一

引言

2006年，美國(guó)ibm公司曾與全球電力專業(yè)研究機(jī)構(gòu)、電力企業(yè)合作開(kāi)發(fā)了“智能電網(wǎng)”解決方案。這一方案被形象比喻為電力系統(tǒng)的“中樞神經(jīng)系統(tǒng)”，電力公司可以通過(guò)使用傳感器、計(jì)量表、數(shù)字控件和分析工具，自動(dòng)監(jiān)控電網(wǎng)，優(yōu)化電網(wǎng)性能、防止斷電、更快地恢復(fù)供電，消費(fèi)者對(duì)電力使用的管理也可細(xì)化到每個(gè)聯(lián)網(wǎng)的裝置。這個(gè)可以看作智能電網(wǎng)最完整的一個(gè)解決方案，標(biāo)志著智能電網(wǎng)概念的正式誕生。

2009年1月，奧巴馬發(fā)布了《復(fù)蘇計(jì)劃尺度報(bào)告》，宣布將鋪設(shè)或更新3000英里輸電線路，并為4000萬(wàn)美國(guó)家庭安裝智能電表。美國(guó)推出了自己的智能電網(wǎng)改造計(jì)劃，中國(guó)將是繼美國(guó)之后第二個(gè)實(shí)施此戰(zhàn)略的國(guó)家。中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司正在全面建設(shè)以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)電網(wǎng)為基礎(chǔ)，以信息化、數(shù)字化、自動(dòng)化、互動(dòng)化為特征的自主創(chuàng)新、國(guó)際領(lǐng)先的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)。中國(guó)發(fā)展智能電網(wǎng)應(yīng)該具有中國(guó)式的特點(diǎn)，我國(guó)的智能電網(wǎng)將主要以特高壓電網(wǎng)為主干電網(wǎng)，中國(guó)式智能電網(wǎng)將定義為堅(jiān)強(qiáng)的智能的電網(wǎng)。國(guó)家電網(wǎng)首次公布了智能電網(wǎng)的規(guī)劃：2009年-2010年是規(guī)劃試點(diǎn)階段，重點(diǎn)開(kāi)展堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，制定技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和設(shè)備研制，開(kāi)展各環(huán)節(jié)的試點(diǎn)；2011年-2015年是全面建設(shè)階段，將加快特高壓電網(wǎng)和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系，關(guān)鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用；2016年-2020年是引領(lǐng)提升階段，將全面建成統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，技術(shù)和裝備達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。我國(guó)智能電網(wǎng)將在地區(qū)實(shí)行試點(diǎn)，然后在全國(guó)實(shí)行推廣。目前我國(guó)政府正在研究中國(guó)智能電網(wǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略和投資規(guī)劃，國(guó)家電網(wǎng)也在積極準(zhǔn)備建設(shè)智能電網(wǎng)。預(yù)計(jì)2009年7月將會(huì)出臺(tái)我國(guó)未來(lái)智能電網(wǎng)的發(fā)展規(guī)劃。

從發(fā)展智能電網(wǎng)的深度和廣度考慮，兩大電網(wǎng)公司（國(guó)家電網(wǎng)公司與南方電網(wǎng)公司）未來(lái)在智能電網(wǎng)方面的總投資將不低于2000億，2015年之前將完成主要框架建設(shè)。投資構(gòu)成上，結(jié)合中國(guó)式電網(wǎng)的幾大部分目前的狀態(tài)和未來(lái)的發(fā)展方向。預(yù)計(jì)，智能電網(wǎng)的投資構(gòu)成上，不考慮大規(guī)模儲(chǔ)能裝置，配網(wǎng)自動(dòng)化和用戶側(cè)系統(tǒng)將占40%，智能變電站占20%、智能調(diào)度占15%、柔性輸電系統(tǒng)（含清潔能源接入側(cè)設(shè)備）占10%，其他投資占15%。智能電網(wǎng)是未來(lái)中國(guó)電網(wǎng)新的投資方向，將成為新能源、新技術(shù)、新材料的綜合應(yīng)用平臺(tái)，拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求。

《電氣設(shè)備行業(yè)的投資價(jià)值分析》共八章，首先介紹了智能電網(wǎng)的定義應(yīng)用，分析了中國(guó)電力工業(yè)和電網(wǎng)建設(shè)發(fā)展情況，然后具體介紹了世界及中國(guó)智能電網(wǎng)發(fā)展現(xiàn)狀、智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展情況，并對(duì)中國(guó)智能電網(wǎng)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了分析，最后分析了智能電網(wǎng)未來(lái)發(fā)展前景。本報(bào)告內(nèi)容嚴(yán)謹(jǐn)、數(shù)據(jù)翔實(shí)，更輔以大量直觀的圖表幫助智能電網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展動(dòng)向、正確制定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和投資策略。本報(bào)告依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署和國(guó)家信息中心等渠道發(fā)布的權(quán)威數(shù)據(jù)，以及對(duì)智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的實(shí)地調(diào)研，結(jié)合了行業(yè)所處的環(huán)境，從理論到實(shí)踐、從宏觀到微觀等多個(gè)角度進(jìn)行研究分析。它是業(yè)內(nèi)企業(yè)、相關(guān)投資公司及政府部門(mén)準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，洞悉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，規(guī)避經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)，制定正確競(jìng)爭(zhēng)和投資戰(zhàn)略決策的重要決策依據(jù)之一，具有一定的參考價(jià)值！

內(nèi)容簡(jiǎn)介：

智能電網(wǎng)是一個(gè)完整的信息架構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)電力客戶、電力資產(chǎn)、電力運(yùn)營(yíng)的持續(xù)監(jiān)視，利用“隨需應(yīng)變”的信息提高電網(wǎng)公司的管理水平、工作效率、電網(wǎng)可靠性和服務(wù)水平。

21世紀(jì)初智能電網(wǎng)在歐美的發(fā)展，為全世界電力工業(yè)在安全可靠、優(yōu)質(zhì)高效、綠色環(huán)保等方面開(kāi)辟了新的發(fā)展空間。雖然國(guó)際上對(duì)智能電網(wǎng)研究和應(yīng)用還處于初期階段，但歐洲、美國(guó)、日本等國(guó)家和地區(qū)已經(jīng)在智能電網(wǎng)及其相關(guān)領(lǐng)域取得明顯成果，電網(wǎng)智能化水平不斷提高。

近年來(lái)，中國(guó)電力工業(yè)快速發(fā)展，跨區(qū)跨省電網(wǎng)建設(shè)快速推進(jìn)，電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)得到加強(qiáng)和完善。2009年1月，中國(guó)自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和建設(shè)的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1000千伏晉東南—南陽(yáng)—荊門(mén)特高壓交流試驗(yàn)示范工程正式投運(yùn)，標(biāo)志著中國(guó)在遠(yuǎn)距離、大容量、低損耗的特高壓核心輸電技術(shù)和設(shè)備國(guó)產(chǎn)化上取得重大突破，建設(shè)智能電網(wǎng)具備了一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。2009年5月，中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司正式發(fā)布了舉世矚目的“建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”的研究報(bào)告，首次向社會(huì)公布了“智能電網(wǎng)”的發(fā)展計(jì)劃。國(guó)家電網(wǎng)公司按照統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、試點(diǎn)先行、整體推進(jìn)的原則，在建設(shè)由1000千伏交流和±800千伏、±1000千伏直流構(gòu)成的特高壓骨干網(wǎng)架、實(shí)現(xiàn)各級(jí)電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展的同時(shí)，圍繞主要環(huán)節(jié)和信息化等方面，分階段推進(jìn)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展。

繼2009年開(kāi)展智能電網(wǎng)項(xiàng)目首批試點(diǎn)之后，2010年國(guó)家電網(wǎng)公司啟動(dòng)第二批試點(diǎn)項(xiàng)目。此次試點(diǎn)完成后，中國(guó)智能電網(wǎng)步入規(guī)劃建設(shè)階段。第二批項(xiàng)目高達(dá)16類，包含新建和跨環(huán)節(jié)試點(diǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)容，較之第一批試點(diǎn)多7類。

中國(guó)將分三個(gè)階段推進(jìn)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的建設(shè)，在三個(gè)階段里總投資預(yù)計(jì)將超過(guò)4萬(wàn)億。2009年至2010年為規(guī)劃試點(diǎn)階段，重點(diǎn)開(kāi)展“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”發(fā)展規(guī)劃工作，制定技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和設(shè)備研制，及各環(huán)節(jié)試點(diǎn)工作；2011年至2015年為全面建設(shè)階段，加快特高壓電網(wǎng)和城鄉(xiāng)配電網(wǎng)建設(shè)，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系，關(guān)鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用；2016年至2020年為引領(lǐng)提升階段，全面建成統(tǒng)一的“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”，技術(shù)和裝備全面達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

中投顧問(wèn)發(fā)布的《2011-2015年中國(guó)智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》共十章。首先介紹了智能電網(wǎng)的概念、特征、功能等，接著深入分析了國(guó)內(nèi)外智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，并對(duì)中國(guó)智能電網(wǎng)的區(qū)域發(fā)展、運(yùn)作管理、及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了細(xì)致透析。隨后，報(bào)告對(duì)中國(guó)智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的投資潛力做出分析，最后預(yù)測(cè)了智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景。您若想對(duì)智能電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有個(gè)系統(tǒng)的了解或者想投資智能電網(wǎng)相關(guān)行業(yè)，本報(bào)告是您不可或缺的重要工具。

旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司篇二

05年旅游行業(yè)及重點(diǎn)上市公司投資價(jià)值分析

2004年旅游行業(yè)收到sars影響的消除的影響，全面恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年旅游人數(shù)將達(dá)到3.27億，其中出境游客將達(dá)到2700萬(wàn)人次，入境游客將達(dá)到1億人次，國(guó)內(nèi)游客將達(dá)到2億人次同比增長(zhǎng)31％，預(yù)計(jì)2005年旅游人數(shù)將達(dá)到3.851億，同比增長(zhǎng)18％；

·2004年國(guó)內(nèi)游和出境游得到了較快的增長(zhǎng)，基本恢復(fù)到2004年應(yīng)有的水平，但是入境游客的增長(zhǎng)仍然乏力，雖然入境散客和商務(wù)客增長(zhǎng)恢復(fù)比較正常，但是入境團(tuán)體客恢復(fù)情況不盡人意，主要還是sars影響未消除所致，預(yù)計(jì)2005年入境游客將完全恢復(fù)到2005年應(yīng)有水平；

·旅游業(yè)的黃金周效應(yīng)在2004年仍然比較明顯，但是旅游人數(shù)分布已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)扁平化發(fā)展的趨勢(shì)；政府正在討論的帶薪休假方式如果可以實(shí)行，對(duì)于旅游業(yè)將會(huì)形成利好，可以有效緩解目前景點(diǎn)和旅行社以及酒店接待能力不足的問(wèn)題，可以達(dá)到旅游資源的有效利用；預(yù)計(jì)2005年旅游人數(shù)分布扁平化趨勢(shì)將繼續(xù)加大，帶薪休假的推出將更加推動(dòng)這種趨勢(shì)的延續(xù)；

·2005年，景點(diǎn)類上市公司仍將繼續(xù)受惠于旅游行業(yè)的持續(xù)景氣，特別是可以將門(mén)票計(jì)入的上市公司將成為最大的受惠者；

·2005年旅行社集中度不高，競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面仍舊難以改變；

·2005年酒店業(yè)也將成為旅游行業(yè)景氣的收益者，特別是適應(yīng)國(guó)內(nèi)游客的連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店將有較大發(fā)展；..維持對(duì)景點(diǎn)類行業(yè)的增持評(píng)級(jí)，維持對(duì)旅行社行業(yè)的中性評(píng)級(jí)，維持酒店類公司的中性評(píng)級(jí)，但是對(duì)于連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店調(diào)高評(píng)級(jí)至增持。

·重點(diǎn)關(guān)注公司：峨眉山，錦江酒店，華天酒店；跟蹤觀察的公司：中青旅

sars影響消除，行業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)

2004年旅游行業(yè)收到sars影響的消除的影響，全面恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年旅游人數(shù)將達(dá)到3.27億，同比增長(zhǎng)31％，其中出境游客將達(dá)到2700萬(wàn)人次，入境游客將達(dá)到1億人次，國(guó)內(nèi)游客將達(dá)到2.08億人次，預(yù)計(jì)2005年旅游人數(shù)將達(dá)到3.931億，同比增長(zhǎng)18％。

從游客結(jié)構(gòu)來(lái)看，2005年我國(guó)出境游仍將保持較高的增長(zhǎng)速度，預(yù)計(jì)全年出境游客人次將達(dá)到3510萬(wàn)，較2004年同比增長(zhǎng)30％以上；入境游客在2005年將完全消除sars的影響，入境游客數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到1.1億，同比增長(zhǎng)10％左右；國(guó)內(nèi)游客人次仍將保持旺盛的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2005年全年將達(dá)到2.4 億人次，同比增長(zhǎng)15％。

入境游客的增長(zhǎng)在2004年仍然乏力，雖然入境散客和商務(wù)客增長(zhǎng)恢復(fù)比較正常，但是入境團(tuán)體客恢復(fù)情況不盡人意，主要還是sars影響未消除所致，預(yù)計(jì)2005年入境游客將完全恢復(fù)到2005年應(yīng)有水平。

游客分布扁平化將成為2005年旅游行業(yè)一大趨勢(shì)

旅游業(yè)的黃金周效應(yīng)在2004年仍然比較明顯，但是旅游人數(shù)分布已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)扁平化發(fā)展的趨勢(shì)。根據(jù)峨眉山上市公司的統(tǒng)計(jì)，公司在7、8月份非黃金周月份，日均游山人數(shù)已經(jīng)達(dá)到1萬(wàn)人次，相當(dāng)于五一黃金周的水平，根據(jù)10月下旬對(duì)公司的調(diào)研情況看，10月下旬的日均游山人數(shù)也在5000萬(wàn)人以上，大大高于去年同期水平，因此，從景點(diǎn)類公司的這一現(xiàn)象我們可以

看出，游客分布扁平化趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始慢慢呈現(xiàn)。

預(yù)計(jì)2005年這一趨勢(shì)將會(huì)更加明顯。政府正在討論的帶薪休假方式如果可以實(shí)行，人們出行的時(shí)間選擇更加理性以及人口結(jié)構(gòu)的變化，退休公民的增多和商務(wù)旅游的興起，將使旅游人數(shù)分布扁平化趨勢(shì)繼續(xù)加大，這對(duì)于旅游業(yè)將會(huì)形成利好，可以有效緩解目前景點(diǎn)和旅行社以及酒店接待能力不足的問(wèn)題，可以達(dá)到旅游資源的有效利用。

景點(diǎn)類公司仍是旅游行業(yè)景氣的最大受惠者

2005年，景點(diǎn)類上市公司仍將繼續(xù)受惠于旅游行業(yè)的持續(xù)景氣，特別是可以將門(mén)票計(jì)入的上市公司將成為最大的受惠者。由于景點(diǎn)類上市公司具有很強(qiáng)的壟斷性，各個(gè)景點(diǎn)之間的同質(zhì)性和替代性不強(qiáng)，因此，景點(diǎn)類公司的競(jìng)爭(zhēng)不會(huì)很激烈，旅游人數(shù)的增長(zhǎng)將使其直接受益。

旅行社類上市公司由于行業(yè)集中度不高，競(jìng)爭(zhēng)激烈，因此，行業(yè)的景氣會(huì)伴隨著競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈。目前我國(guó)最大的三家旅行社國(guó)旅，中旅和中青旅各自的市場(chǎng)占有率均不到1%，因此行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)非常激烈，未來(lái)旅行社的整合兼并將會(huì)使大勢(shì)所趨，但是這將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，短期內(nèi)這種競(jìng)爭(zhēng)局面將不會(huì)有太大的改善，但是對(duì)于具有未來(lái)成為壟斷性旅行社公司的上市公司我們可以加以關(guān)注。

酒店類公司將受惠于旅游行業(yè)的持續(xù)景氣，但是同樣面臨競(jìng)爭(zhēng)激烈的問(wèn)題。但是對(duì)于連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店，在中國(guó)還是剛剛開(kāi)始發(fā)展起步的新式業(yè)態(tài)，由于其低廉的建造成本以及實(shí)惠的服務(wù)和遍布全國(guó)的連鎖網(wǎng)絡(luò)，以及適應(yīng)我國(guó)國(guó)內(nèi)居民旅游住宿需求的特點(diǎn)，將會(huì)在2005年進(jìn)入高速發(fā)展的一年，雖然對(duì)酒店業(yè)給予中性評(píng)級(jí)，但是給予連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店以增持評(píng)級(jí)。

總體評(píng)級(jí)

維持對(duì)景點(diǎn)類行業(yè)的增持評(píng)級(jí)，維持對(duì)旅行社行業(yè)的中性評(píng)級(jí)，維持酒店類公司的中性評(píng)級(jí)，但是對(duì)于連鎖經(jīng)濟(jì)型酒店調(diào)高評(píng)級(jí)至增持。

重點(diǎn)關(guān)注公司：峨眉山，錦江酒店，華天酒店；跟蹤觀察的公司：中青旅

旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司篇三

文 章來(lái)源

蓮山 課件 w w w.5y k j.c om 8××年醫(yī)藥行業(yè)會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)會(huì)好于××年。對(duì)經(jīng)濟(jì)前景充滿迷茫和疑慮的資本市場(chǎng)，在××年會(huì)更加關(guān)注醫(yī)藥類上市公司，這是由于醫(yī)藥行業(yè)偏于防御性的特點(diǎn)所決定的。部分醫(yī)藥類上市公司將會(huì)成為資金避險(xiǎn)的工具。

今年醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行狀況將是中性偏好。國(guó)家對(duì)醫(yī)藥工業(yè)的政策調(diào)控力度將會(huì)減弱，藥價(jià)趨于平穩(wěn)，醫(yī)藥行業(yè)的冬天有望過(guò)去?！痢聊赆t(yī)藥行業(yè)會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，整體業(yè)績(jī)會(huì)好于××年。同時(shí)，××年的醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)將表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：醫(yī)藥企業(yè)的兩極分化將日益加劇，有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)，并且研發(fā)能力和市場(chǎng)推廣能力強(qiáng)的企業(yè)將會(huì)在××年繼續(xù)保持高成長(zhǎng)，重組并購(gòu)繼續(xù)進(jìn)行；零售終端和醫(yī)院用藥更加活躍；醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生巨大變化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型快的企業(yè)將會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。

中藥企業(yè)兩極分化嚴(yán)重

中藥產(chǎn)業(yè)在整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)中的比重逐年擴(kuò)大，銷售利潤(rùn)逐年增加，但占整個(gè)醫(yī)藥工業(yè)利潤(rùn)的比重增加不明顯。

在我國(guó)目前的家中藥生產(chǎn)企業(yè)中，整體的盈利水平并不高，兩極分化非常嚴(yán)重，這影響了整個(gè)中藥企業(yè)銷售利潤(rùn)的提升。預(yù)計(jì)兩極分化將會(huì)繼續(xù)，形成規(guī)模和品牌優(yōu)勢(shì)的中藥生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力將會(huì)持續(xù)增加。

從藥品價(jià)格指數(shù)變化看，西藥的價(jià)格指數(shù)和中藥的價(jià)格指數(shù)均出現(xiàn)了明顯的下降，但是中藥并沒(méi)有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，而西藥在年以后就出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。從藥品價(jià)格的穩(wěn)定性上來(lái)講，中藥產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定性明顯超過(guò)了西藥產(chǎn)品，中藥受藥品降價(jià)的影響比較小。

××年中藥類上市公司的整體業(yè)績(jī)?nèi)匀幌蚝?，中藥類上市公司將?huì)繼續(xù)保持良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。繼續(xù)看好規(guī)模逐漸擴(kuò)大的品牌中藥生產(chǎn)企業(yè)，如同仁堂、云南白藥、東阿阿膠等。

帶金銷售模式將遭挑戰(zhàn)

我國(guó)從醫(yī)院到零售藥店對(duì)制劑藥的需求將會(huì)保持旺盛的增長(zhǎng)，這種狀況未來(lái)年內(nèi)不會(huì)改變，并且進(jìn)口藥的比重逐年下降，這為我國(guó)的制劑藥生產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。但國(guó)家調(diào)控政策對(duì)制劑藥的利潤(rùn)大幅壓縮，本該政府負(fù)擔(dān)的醫(yī)療費(fèi)用很多都轉(zhuǎn)嫁到制劑藥企業(yè)，這為該子行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了不利影響。

制劑藥企業(yè)既往的銷售模式將在××年遇到挑戰(zhàn)，遵循固有的傳統(tǒng)帶金銷售，即藥品銷售中的回扣，會(huì)由于政策的嚴(yán)厲和輿論壓力給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利影響?！痢聊曛苿┧幤髽I(yè)的投資熱點(diǎn)在于新藥品的推出。制劑藥的靈魂是創(chuàng)新，有較強(qiáng)研發(fā)能力的企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。

保健品企業(yè)期待走向成熟

保健品行業(yè)是永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，隨著保健品市場(chǎng)運(yùn)作的逐漸規(guī)范，產(chǎn)品質(zhì)量的提升，預(yù)計(jì)保健品行業(yè)的利潤(rùn)水平會(huì)在××年得到提高。當(dāng)前美國(guó)股市對(duì)保健品生產(chǎn)企業(yè)給予了高度的關(guān)注。也許國(guó)內(nèi)也應(yīng)該改變既往的估值方式，對(duì)保健品行業(yè)給予更高的關(guān)注，預(yù)計(jì)保健品行業(yè)的投資價(jià)值將會(huì)在××年得到挖掘。

“白馬股”值得關(guān)注

總體上，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)各個(gè)子行業(yè)的評(píng)價(jià)是：看好以品牌中藥企業(yè)為首的中藥生產(chǎn)企業(yè)；保健品生產(chǎn)企業(yè)有投資機(jī)會(huì)；對(duì)制劑藥生產(chǎn)企業(yè)和原料藥生產(chǎn)企業(yè)給予中性的評(píng)價(jià)，但研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大的制劑藥和特色原料藥企業(yè)將會(huì)有投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)繼續(xù)看好恒瑞醫(yī)藥、同仁堂、云南白藥、東阿阿膠、片仔癀、馬應(yīng)龍和華海藥業(yè)等，它們將繼續(xù)分享醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，是醫(yī)藥行業(yè)的白馬股，值得長(zhǎng)期投資。

另外，像上海醫(yī)藥、國(guó)藥股份、升華拜克、健特生物、江中藥業(yè)、千金藥業(yè)、昆明制藥、山東藥玻、吉林敖東、天藥股份、麗珠集團(tuán)等個(gè)股，雖然可能存在券商重倉(cāng)持股、公司透明度欠佳、所處子行業(yè)增長(zhǎng)潛力不足和即將再融資等問(wèn)題，但我們認(rèn)為這些公司的基本面良好，從品牌、規(guī)模、增長(zhǎng)潛力等方面都各有特色，價(jià)值可能被低估，它們或許能成為××年醫(yī)藥行業(yè)的亮點(diǎn)。文 章來(lái)源

蓮山 課件 w w w.5y k j.c om 8

旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司篇四

電影業(yè)投資機(jī)會(huì)及投資價(jià)值分析

一、制片業(yè)的投資機(jī)會(huì)分析

目前制片業(yè)的總體狀況：20部進(jìn)口影片中大約有10部有影響力，而國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、港臺(tái)公司生產(chǎn)的電影加起來(lái)大概也有10部有影響力。等于說(shuō)，中國(guó)電影每年有20部影片是既能被觀眾看到，又能被媒體討論，還能讓投資人賺錢(qián)。在國(guó)產(chǎn)電影票房的分布上，大概前五名或是前六名的影片占全部市場(chǎng)份額的50%左右，再加上進(jìn)口影片，這20部電影幾乎涵蓋了國(guó)產(chǎn)電影票房市場(chǎng)85%—90%的份額。

另外，作為民營(yíng)公司的又一組成部分—— 一些發(fā)行公司也從單一的發(fā)行領(lǐng)域延伸到制片領(lǐng)域，像保利博納等。而這些企業(yè)在近兩年的發(fā)展中逐漸建立了和國(guó)外企業(yè)的關(guān)系，可以在影片的投資、發(fā)行、營(yíng)銷、宣傳領(lǐng)域更好的運(yùn)作。而作為電影企業(yè)布局中的國(guó)有企業(yè)，憑借體系完整、政策優(yōu)勢(shì)以及在近幾年改革過(guò)程中資源的整合，像中影集團(tuán)、上影集團(tuán)等國(guó)有企業(yè)在電影市場(chǎng)中也占有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額。但目前國(guó)產(chǎn)電影所面臨的困境依然是：大約有2/3的國(guó)產(chǎn)影片進(jìn)不了影院檔期，成為積壓品，無(wú)法真正走向市場(chǎng)。

影片市場(chǎng)供給的質(zhì)量、數(shù)量與電影消費(fèi)需求的不對(duì)稱，已成為制約電影制片業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。因此，對(duì)于每年生產(chǎn)的近400部影片中，絕大部分低成本國(guó)產(chǎn)影片，如何策劃選題、如何組織拍攝、如何走入市場(chǎng)已成為業(yè)界和影視投資方共同關(guān)注的重要話題。一部投資不足300萬(wàn)的《瘋狂的石頭》何以賺得2300萬(wàn)的票房？創(chuàng)意的新穎，藝術(shù)信息量的豐富，作品與受眾情感交流的程度，發(fā)行營(yíng)銷的巧妙等等，都是決定一部作品暢銷的關(guān)鍵。

目前，電影創(chuàng)作中表現(xiàn)較為突出的矛盾有四個(gè)方面：一是，所創(chuàng)作的主旋律電影與市場(chǎng)回報(bào)差的矛盾；二是，創(chuàng)作數(shù)量的快速增長(zhǎng)與創(chuàng)作質(zhì)量緩慢提升的矛盾；三是，創(chuàng)作生產(chǎn)的影片多和真正進(jìn)入市場(chǎng)的影片少的矛盾；四是，一些影片票房高與廣大觀眾口碑差的矛盾。這四個(gè)矛盾是當(dāng)前電影創(chuàng)作、投資、發(fā)行中較為突出的重點(diǎn)問(wèn)題。

中國(guó)的電影市場(chǎng)需要大量?jī)?yōu)質(zhì)豐富的國(guó)產(chǎn)影片，而中國(guó)的電影要想走向市場(chǎng)、占領(lǐng)市場(chǎng)，產(chǎn)品質(zhì)量是搶占市場(chǎng)先機(jī)的首要保證，同時(shí)也是制片企業(yè)生存和發(fā)展的根本。另外，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，由于國(guó)有制片企業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型期的整合階段，而民營(yíng)企業(yè)、境外投資者異軍凸起，已在制片市場(chǎng)中扮演著越來(lái)越重要的角色。加之開(kāi)放的國(guó)門(mén)，電影制片業(yè)必將面臨全球化競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。作為一個(gè)高投入、高成本、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)，制片業(yè)應(yīng)在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，以文化內(nèi)涵為基礎(chǔ)，依托雄厚的資本、先進(jìn)的制作技術(shù)、豐富的創(chuàng)作經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，來(lái)開(kāi)拓更為廣闊的市場(chǎng)空間。這樣，面對(duì)政策的激勵(lì)，面對(duì)電影市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)影片供給量的嚴(yán)重不足，制片業(yè)就為投資者提供了巨大的投資機(jī)會(huì)和極好發(fā)展空間。

二、制片業(yè)的盈利模式分析

電影產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，就需要吸引眾多投資者的參與，而如何選擇投資項(xiàng)目，電影業(yè)的盈利模式如何，則是投資者關(guān)注的首要問(wèn)題。對(duì)于目前中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中所包含的各個(gè)領(lǐng)域，如，制片業(yè)、發(fā)行業(yè)、院線公司、影院建設(shè)等，都處在快速發(fā)展中，且這些項(xiàng)目的盈利模式也有可借鑒的成功之處，可在統(tǒng)籌調(diào)研后尋求亮點(diǎn)、參與投資。

1、商業(yè)影片盈利模式分析

商業(yè)影片的投資主要有兩類：一類是：走低成本、小制作路線，制片成本不超過(guò)300萬(wàn)元人民幣；另一類是走大投入、大制作路線，投資一般都在3000萬(wàn)元人民幣以上。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電影人都在提出加強(qiáng)中間投資影片的數(shù)量，而千萬(wàn)以上的影片也正在尋找著一條既能保持藝術(shù)水準(zhǔn)，又能在市場(chǎng)上有所建樹(shù)的發(fā)展道路。由于各影片的投入不同，因此各類影片的資金來(lái)源、投資回收方式以及所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也各不相同。

(1)小制作、低成本投資

目前國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)上，每年除了少數(shù)幾部大制作影片外，大量商業(yè)影片走的還是低成本、小制作的路線。這種規(guī)模的投資，主要是由于投資有限，成本便于控制。

目前國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)的現(xiàn)狀決定了低成本影片的平均制作成本應(yīng)控制在300萬(wàn)元左右，這是因?yàn)橐坏┏^(guò)300萬(wàn)元，如果要完全依靠票房市場(chǎng)來(lái)收回投資，需要達(dá)到近1000萬(wàn)元票房效益，但這對(duì)于大多數(shù)的影片來(lái)說(shuō)都難以達(dá)到。因此對(duì)于一般現(xiàn)實(shí)題材的影片，其制作成本應(yīng)控制在200萬(wàn)以內(nèi)，而對(duì)于歷史題材影片的制作成本也應(yīng)控制在300萬(wàn)元左右。具體制片投入成本涉及許多方面，一般在編制電影預(yù)算時(shí)將其分為線上項(xiàng)目費(fèi)用與線下項(xiàng)目費(fèi)用。線上項(xiàng)目費(fèi)用包括聘請(qǐng)制片人、導(dǎo)演、編劇和主要演員的費(fèi)用；線下項(xiàng)目費(fèi)用指除此之外的其他一切費(fèi)用，包括使用群眾演員、技術(shù)人員、設(shè)備、外景地、差旅費(fèi)和后期膠片及制作等。一般來(lái)講，一部成本為300萬(wàn)左右的影片，其中導(dǎo)演報(bào)酬大約為7—8萬(wàn)元，劇本約10萬(wàn)左右，好的劇本可能要15—30萬(wàn)，演員費(fèi)大約60萬(wàn)，化妝、服裝、道具的費(fèi)用在70萬(wàn)元左右。

投資這種規(guī)模的影片，進(jìn)入壁壘相對(duì)較低，有一定市場(chǎng)回收保證，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。這與國(guó)外的情況也很類似。雖然各國(guó)都有一些大片在全球市場(chǎng)上行銷，但從數(shù)量上看，其生產(chǎn)的影片大多數(shù)還是那些低成本影片。這種規(guī)模影片成功的關(guān)鍵在于：

1、目標(biāo)市場(chǎng)明確；

2、以講好故事，情節(jié)設(shè)計(jì)巧妙取勝；

3、在發(fā)行宣傳上要獨(dú)辟蹊徑、突出營(yíng)銷特色、吸引廣大受眾?！动偪竦氖^》的成功就是個(gè)典型案例。

再如，作為少數(shù)幾個(gè)堅(jiān)持低成本又取得不俗成績(jī)的導(dǎo)演賈樟柯而言，在經(jīng)歷了快樂(lè)與痛苦并存的跋涉之后，得出了這樣的結(jié)論：“保護(hù)你自己，保持低成本”（馬丁?西科塞斯導(dǎo)演語(yǔ)）。賈樟柯認(rèn)為電影投資不一定要往上漲，百萬(wàn)可以拍電影，幾千萬(wàn)也是電影。生意永遠(yuǎn)是要降低成本，才能取得更為豐厚的匯報(bào)。正因?yàn)槿绱耍闹袊?guó)故事的他把投資和銷售渠道建立在了國(guó)外，憑借多年積累下的海外商業(yè)院線資源，讓他在沒(méi)有壓力的狀態(tài)下可以自由表達(dá)自己。賈樟柯曾提到《三峽好人》這部影片，主要銷售回報(bào)是建立在國(guó)外的。但他堅(jiān)信市場(chǎng)做大了，電影就會(huì)更加多元，藝術(shù)電影業(yè)就會(huì)有出路。

(2)大制作、高成本投資

拍攝大片對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)意味著高風(fēng)險(xiǎn)及可能得到的高回報(bào)。它要求投資者不僅要有雄厚的資金，還要具有對(duì)電影市場(chǎng)很強(qiáng)的開(kāi)發(fā)運(yùn)作能力。為了規(guī)避大投入所帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)對(duì)于拍攝大片的融資策略往往是要有國(guó)際資本的參與支持。并與國(guó)內(nèi)有市場(chǎng)號(hào)召力的導(dǎo)演合作，采用國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作策略，大投入、高成本用在大制作、大場(chǎng)面、大明星、大營(yíng)銷上。

在成本結(jié)構(gòu)方面，大片的制作成本同樣涉及從劇本到后期制作等各個(gè)環(huán)節(jié)，但大片的花費(fèi)主要用在：一是，大場(chǎng)面的制作費(fèi)用及數(shù)字特技的費(fèi)用。二是，名導(dǎo)演與大明星的片酬。明星是影片的票房保證，明星的票房號(hào)召力如何決定著一部影片票房的市場(chǎng)收益。隨著明星制的逐步建立，在國(guó)內(nèi)，明星片酬在制片成本中所占比例會(huì)不斷提高。三是，營(yíng)銷宣傳費(fèi)用，如何充分利用并整合各種傳媒，采取各種營(yíng)銷手段，對(duì)影片進(jìn)行發(fā)行推廣，為影片吸引更多觀眾，獲得最大的市場(chǎng)回報(bào)，營(yíng)銷環(huán)節(jié)起著至關(guān)重要的推助作用?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的營(yíng)銷宣傳費(fèi)用一般大約是影片票房收入的5％，而在美國(guó)一部影片的營(yíng)銷費(fèi)用常?？赡苁钦麄€(gè)制片費(fèi)用的一半。隨著國(guó)外大片的不斷搶占市場(chǎng)，電影市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，國(guó)內(nèi)影片要想贏得市場(chǎng)，也必須加強(qiáng)影片的宣傳力度。

大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)贏得高回報(bào)

大片所面臨的是大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，即國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)。目前國(guó)內(nèi)大制作影片往往有港澳資金或海外資金參與投資，因?yàn)槿绻麊渭円揽繃?guó)內(nèi)市場(chǎng)，制片方只能獲得票房收入的1/3，這樣大片肯定無(wú)法收回投資，因此，必須要通過(guò)海外市場(chǎng)來(lái)回收很大一部分資金。

這種做法在全球已是一種普遍現(xiàn)象。美國(guó)電影在海外市場(chǎng)的收入早已超過(guò)其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。開(kāi)拓世界市場(chǎng)，為影片贏得盡可能大的利潤(rùn)，已是制片商們的作為所在。另外，對(duì)錄像帶市場(chǎng)、電視播映、音像市場(chǎng)以及書(shū)籍、玩具等各種衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行系統(tǒng)有效的綜合開(kāi)發(fā)，營(yíng)銷運(yùn)作，才可能為大制作影片獲得盡可能高的投資回報(bào)。

2006年出品的《霍元甲》、《夜宴》、《滿城盡帶黃金甲》、《墨攻》、《傷城》等都屬于大制作影片。他們都采取了海外融資的策略。以投資超過(guò)1600萬(wàn)美元，在當(dāng)年11月下旬全線上映的反戰(zhàn)題材《墨攻》為例，就采取了亞洲范圍內(nèi)融資、亞洲市場(chǎng)消化的策略，該片由中國(guó)、中國(guó)香港、韓國(guó)、日本四方投資，匯集了三國(guó)四地?cái)?shù)位當(dāng)紅演員，并于次年1月中旬在韓國(guó)上映，1月底在日本上映。采取這種亞洲合作制片的方式有利于“利用不同地區(qū)的發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，讓投資得以保證。

大投入、高成本面臨著高風(fēng)險(xiǎn)

走大制作路線的商業(yè)影片，由于投資金額巨大，要完全從市場(chǎng)上收回成本，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的。投資一部電影的風(fēng)險(xiǎn)因素很多，包括外生風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。其中外生風(fēng)險(xiǎn)有政治風(fēng)險(xiǎn)(意識(shí)形態(tài)、發(fā)行的地域壟斷等)、市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)(觀眾偏好、營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)等)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)(版權(quán)保護(hù)和同期上映的同類影片競(jìng)爭(zhēng)等)，等等；內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)包括電影整個(gè)策劃制作過(guò)程中的籌資決策以及監(jiān)督管理等的多方面風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，若制片方要是從國(guó)內(nèi)票房市場(chǎng)回收資金，一般制片方從票房收入中大約只能拿到1/3的分成。而目前中國(guó)票房市場(chǎng)的情況是，每年票房能達(dá)到上千萬(wàn)的影片并不多。且在票房市場(chǎng)回收的過(guò)程中還可能出現(xiàn)拖欠片款、票房偷漏瞞報(bào)等現(xiàn)象。在開(kāi)發(fā)后電影產(chǎn)品市場(chǎng)時(shí)，音像制品又面臨著盜版沖擊的風(fēng)險(xiǎn)；在電視播映市場(chǎng)又會(huì)面臨著一些電視臺(tái)不按規(guī)矩辦事，不購(gòu)影片播映權(quán)就隨意播放影片的風(fēng)險(xiǎn)。這就是說(shuō)，大投入、大制作依賴的是大市場(chǎng)、大回收，也必將面臨著大風(fēng)險(xiǎn)。

2、主旋律影片盈利模式分析

對(duì)于主旋律影片，國(guó)家和各級(jí)政府提供了厚實(shí)的資金支持。國(guó)家電影發(fā)展專項(xiàng)資金主要用途之一就是扶持國(guó)家倡導(dǎo)的重點(diǎn)影片生產(chǎn)。專項(xiàng)資金也為那些攝制成本較高的重大題材故事片提供了重要的資金來(lái)源。除了專項(xiàng)資金外，各級(jí)地方政府也為攝制主旋律影片提供了大量資金支持。

關(guān)于主旋律影片的資金回收，一方面，依靠獲獎(jiǎng)，如“華表獎(jiǎng)”、“五個(gè)一工程獎(jiǎng)”等，另一方面，通過(guò)票房市場(chǎng)回收。一般主旋律影片，主要是這兩種渠道回收資金。但還有少數(shù)影片由于在票房上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，干脆就直接賣(mài)給電影頻道或電視臺(tái)。

雖然主旋律影片由于有政府資金支持，并不完全依賴票房市場(chǎng)，但事實(shí)上，那些“三性統(tǒng)一”的優(yōu)秀主旋律影片在市場(chǎng)的票房表現(xiàn)也相當(dāng)好，再加上精心操作的話，還可能獲得相當(dāng)高的回報(bào)。如，《生死抉擇》投資700萬(wàn)，票房達(dá)到8000萬(wàn)；《任長(zhǎng)霞》投資1000萬(wàn)元人民幣，國(guó)內(nèi)票房達(dá)到2600萬(wàn)元，《生死牛玉儒》投資600萬(wàn)元人民幣，國(guó)內(nèi)票房達(dá)到2000萬(wàn)元人民幣。再如，2006年為紀(jì)念長(zhǎng)征勝利70周年而呈現(xiàn)銀幕的獻(xiàn)禮片《我的長(zhǎng)征》就獲得了六部委聯(lián)合發(fā)文要求組織觀看的紅頭文件。而今年的《情暖萬(wàn)家》，國(guó)家信訪局2006年7月也發(fā)出了通知，要求全國(guó)信訪系統(tǒng)都認(rèn)真組織觀看。

3、電視電影盈利模式分析

電視電影的投資成本比電影低很多。由于它主要采用16毫米膠片攝影機(jī)或高清數(shù)字?jǐn)z像機(jī)進(jìn)行拍攝，且在選材上貼近現(xiàn)實(shí)，避免宏大場(chǎng)面與復(fù)雜特技，同時(shí)在用人方面啟用的都是各類新人，這樣就都有效降低了拍攝成本。

國(guó)內(nèi)的電視電影剛剛起步，因此，它所面臨的主要問(wèn)題是市場(chǎng)的培育問(wèn)題。電視電影的市場(chǎng)潛力很大，這在國(guó)外已經(jīng)有了非常成熟的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，它的市場(chǎng)包括付費(fèi)電視、電影頻道、公眾電視臺(tái)等，一些優(yōu)秀的電視電影還可以在影院放映。而現(xiàn)在國(guó)內(nèi)電視電影的主要播放渠道只有cctv-6等幾家電影頻道，多層次的電視電影市場(chǎng)還未形成，因此，市場(chǎng)還有待進(jìn)一步開(kāi)發(fā)培育。

但電視電影所蘊(yùn)藏的巨大市場(chǎng)潛力和商機(jī)不容忽視。一方面國(guó)內(nèi)電影頻道正逐步增多，另一方面隨著vod視頻點(diǎn)播的出現(xiàn)，其中開(kāi)辟的電影欄目，對(duì)于電視電影的市場(chǎng)需求也會(huì)大大增加。

另外，cctv-6電影頻道也正在積極探索各種方式的市場(chǎng)運(yùn)作。一方面積極進(jìn)行高清拍攝，并把高清電視電影轉(zhuǎn)成膠片，為將來(lái)進(jìn)入普通影院與數(shù)字影院進(jìn)行播放做準(zhǔn)備；另一方面還準(zhǔn)備選送一批優(yōu)秀電視電影國(guó)外電視節(jié)上參展，并逐步向歐洲市場(chǎng)推介，同時(shí)還要將這些作品轉(zhuǎn)制成家庭錄像帶、vcd和dvd等。

總之，投資拍攝電視電影不僅投資成本低，（cctv—6的收購(gòu)價(jià)格，用磁帶拍的，最低18萬(wàn)，最高60萬(wàn)；用16毫米膠片拍的重點(diǎn)片，最低70萬(wàn)，最高為200萬(wàn)；用高清拍攝的一部片子，最低80多萬(wàn)，較高的是110萬(wàn)。隨著技術(shù)進(jìn)步，電影頻道正逐步淘汰16毫米膠片，開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)向高清晰度攝像機(jī)拍攝。）且市場(chǎng)潛力大，回收渠道多。因此，它所蘊(yùn)含的商機(jī)，將獲得的回報(bào)，已為許多投資人所看好。

三、發(fā)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)分析

在進(jìn)口片發(fā)行領(lǐng)域，國(guó)家對(duì)進(jìn)口片仍處于控制的狀態(tài)，這是因?yàn)椋环矫?，為保護(hù)國(guó)產(chǎn)電影免受太大沖擊；另一方面，國(guó)家要從每部進(jìn)口分帳影片總票房收入中提取適當(dāng)費(fèi)用，用來(lái)扶持農(nóng)村、兒童、科教電影的發(fā)展及進(jìn)出口影片的運(yùn)營(yíng)成本和管理費(fèi)用。這樣，就只允許中影集團(tuán)進(jìn)口影片發(fā)行公司和華夏電影發(fā)行公司兩家可以進(jìn)行進(jìn)口影片的發(fā)行，這也是國(guó)家所給予的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。由于進(jìn)口影片發(fā)行是一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目，但政策上的壁壘，使得投資者要涉足該領(lǐng)域，就必須選擇與這兩家公司合作。如國(guó)內(nèi)一家有外資背景的么蒙斯通公司以200萬(wàn)元的價(jià)格從中影發(fā)行公司獲得了《我最好朋友的婚禮》的代理發(fā)行權(quán)，另外，上海嘉禾（它是香港嘉禾公司的全資子公司）也獲得了《浩劫驚魂》的發(fā)行權(quán)。

在國(guó)產(chǎn)片發(fā)行領(lǐng)域，除進(jìn)口片發(fā)行外，發(fā)行業(yè)對(duì)民間資本則實(shí)行完全開(kāi)放，系統(tǒng)外及民營(yíng)資本進(jìn)入享有獨(dú)特的政策優(yōu)勢(shì)。由保利博納、新畫(huà)面、西影華誼等一線發(fā)行公司領(lǐng)銜形成了群雄逐鹿的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)，由于這些公司都有著自己的制片公司，發(fā)行公司與制片公司間緊密的鏈接關(guān)系，使得那些只單純想進(jìn)入發(fā)行領(lǐng)域的資本機(jī)會(huì)較少，投資機(jī)會(huì)不大。

在院線領(lǐng)域，國(guó)家鼓勵(lì)系統(tǒng)內(nèi)外國(guó)有、民營(yíng)資本參股、控股或者獨(dú)資組建院線，并努力推動(dòng)電影院線的市場(chǎng)化進(jìn)程和競(jìng)爭(zhēng)行為，為發(fā)行領(lǐng)域創(chuàng)造公平有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。從2002年開(kāi)始的發(fā)行放映領(lǐng)域正在進(jìn)行院線制改革，到2005年，3年合同期滿，又到了新一輪的整合重組階段，由于各地影院產(chǎn)權(quán)分散，因此，目前中國(guó)的院線尚處于產(chǎn)業(yè)初級(jí)階段，而要建立地區(qū)性院線或跨區(qū)域院線或全國(guó)性院線，都需要進(jìn)行資本運(yùn)作，使各影院之間成為以資產(chǎn)聯(lián)結(jié)為紐帶的緊密型院線，而這一整合的過(guò)程，都需要大量資金運(yùn)作，兼并、收購(gòu)、投資影院建設(shè)，使之形成相當(dāng)規(guī)模的院線，已是極好的時(shí)機(jī)。中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)外投資者的最大吸引力就在于有著潛在的巨大市場(chǎng)，而誰(shuí)擁有院線，誰(shuí)就掌握了開(kāi)啟這個(gè)巨大市場(chǎng)的鑰匙，誰(shuí)也就最終可能擁有電影市場(chǎng)。

綜上整體而言，由于先天的政策壁壘，對(duì)于國(guó)內(nèi)資本來(lái)說(shuō)，中國(guó)電影發(fā)行業(yè)存在一些投資機(jī)會(huì)，但鑒于發(fā)行公司與制片公司間極其緊密的業(yè)務(wù)鏈關(guān)系，單純進(jìn)入發(fā)行公司領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)并不大。而我國(guó)的院線尚處于產(chǎn)業(yè)初級(jí)階段，存在較大的投資機(jī)會(huì)。但需要指出的，真正意義上的院線是以資本為紐帶的，是與影院投資相結(jié)合的。尤其隨著整個(gè)電影格局的不斷演化，未來(lái)的電影市場(chǎng)上院線與影院的關(guān)聯(lián)度會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，院線的資本紐帶的日益加強(qiáng)需要投資者較為雄厚的資本實(shí)力新建或參股影院，才能使投資機(jī)會(huì)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。并且從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，院線的投資機(jī)會(huì)等同于影院的投資機(jī)會(huì)。

四、發(fā)行業(yè)的投資價(jià)值分析

在國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立的三十條院線，以及未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的更多的院線中。它們可能情況不同，特點(diǎn)各異，但就其盈利能力來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)是那些位于中心城市、以都市影院為核心、自主擁有影院產(chǎn)權(quán)的院線公司較強(qiáng)。

關(guān)于院線公司的盈利狀況，院線公司不只是簡(jiǎn)單地發(fā)行影片拷貝，而是在培育與開(kāi)發(fā)電影市場(chǎng)，通過(guò)綜合運(yùn)用各種營(yíng)銷手段起到為影片增值的作用，這是院線公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。院線公司的收入主要是影片票房分成，其分成比例根據(jù)不同的影片各有不同。如進(jìn)口大片的分成比例大約為9％或10％，而院線公司整體的利潤(rùn)率大約在10％左右，這與國(guó)際比較也相對(duì)合理。

院線公司的成本主要是購(gòu)片費(fèi)用與宣傳費(fèi)用，還有眾多拷貝的收轉(zhuǎn)、儲(chǔ)運(yùn)、提片、供片等運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。其實(shí)院線公司一年需要購(gòu)片的資金并不是太多，因?yàn)榉謳び捌挥酶冬F(xiàn)金，只是那些必須買(mǎi)斷的影片需要大約一二百萬(wàn)。但是由于拖欠片款的現(xiàn)象還存在，所以院線公司運(yùn)作中對(duì)于流動(dòng)資金需求還是相對(duì)比較大的。例如上海永樂(lè)院線全年需要資金2000萬(wàn)元，而如果市場(chǎng)中的交易各方操作都比較規(guī)范的話，那么可能500萬(wàn)的流動(dòng)資金就足夠了。而宣傳費(fèi)用方面，一般是提取票房收入的5％，由院線公司進(jìn)行宣傳，永樂(lè)院線一年的影片宣傳費(fèi)用為600萬(wàn)左右，2001年為800萬(wàn)元，其中印刷品的廣告占到20％—30％。

五、放映業(yè)的投資機(jī)會(huì)分析：

國(guó)家廣電總局出臺(tái)的“十一五”規(guī)劃上，對(duì)我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)在“十一五”期間計(jì)劃每年新建影院20座以上，新增銀幕100塊以上；新建城市、社區(qū)數(shù)字影廳200家以上，實(shí)現(xiàn)數(shù)字影院規(guī)模化經(jīng)營(yíng)；新增城鄉(xiāng)流動(dòng)放映網(wǎng)點(diǎn)1000個(gè)；“十一五”末期年電影觀眾達(dá)到18億人次以上，實(shí)現(xiàn)電影年總產(chǎn)值翻一番。

面對(duì)國(guó)內(nèi)巨大的放映市場(chǎng)需求和緊缺的影院數(shù)量供給，作為電影產(chǎn)業(yè)鏈中利潤(rùn)最高的環(huán)節(jié)——影院，尤其應(yīng)是一座引起關(guān)注的“未開(kāi)采的鉆石礦”。

而對(duì)于影院投資的趨勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)，由于文化市場(chǎng)的聚集和群落效應(yīng)，影院一般都分布于人流密集的繁華商業(yè)區(qū)和交通干道附近，形成總體分散又相對(duì)集中的多廳影院群落。影院格局將發(fā)生由單廳到多廳、由分散到群落的變化趨勢(shì)。

隨著影院競(jìng)爭(zhēng)的加劇，消費(fèi)者對(duì)電影的放映效果和環(huán)境有了更高的要求，這是投資者不斷新建和改造影院的動(dòng)力所在。近年來(lái)國(guó)有民營(yíng)資本積極參與投資影院建設(shè)和改造。保利集團(tuán)計(jì)劃利用3年時(shí)間投資2億元，在深圳、重慶等城市新建10～15座影院，包括100塊左右的銀幕；上海思遠(yuǎn)影視文化傳播公司已建成北京華星、上海ume新天地、杭州ume影城和重慶ume國(guó)際影城等ume系列影城；而上海聯(lián)和院線也在籌劃在南京建一家五星級(jí)的多廳影院，以及香港嘉禾集團(tuán)斥資4000萬(wàn)獨(dú)資興建的深圳嘉禾影城等等。

總之，多廳化、選址群落化、中高檔化、數(shù)字化將成為未來(lái)五年內(nèi)投資新建與改建我國(guó)影院的趨勢(shì)。

六、放映業(yè)的投資價(jià)值及其回收情況分析：

我國(guó)電影放映業(yè)所蘊(yùn)藏著的巨大的市場(chǎng)潛力和投資機(jī)會(huì)。投資建設(shè)高檔多廳影城和大眾化的數(shù)字影院，將成為在我國(guó)放映業(yè)獲取投資收益最有效的方式。未來(lái)五年內(nèi)，放映市場(chǎng)兩極的投資價(jià)值巨大，即在大中型城市建設(shè)高檔多廳影城和深入基層的參照國(guó)內(nèi)較低標(biāo)準(zhǔn)建立的低成本數(shù)字影院。

目前我國(guó)對(duì)于都市影院的投資規(guī)模一般在一千萬(wàn)元以上，特別是在北京、上海、廣州這樣的中心城市，影院投資規(guī)模會(huì)更大。如在北京改造一所重點(diǎn)影院，投資一般要在2000萬(wàn)元左右；上?？逻_(dá)影院投資達(dá)400萬(wàn)美元，上海影城1999年進(jìn)行改造共投資2007萬(wàn)元；國(guó)內(nèi)四家環(huán)藝影城平均投資達(dá)到2700萬(wàn)元；廣州天河影城由廣州天河區(qū)政府以土地使用權(quán)投入，引進(jìn)香港麗新集團(tuán)資金也達(dá)2000萬(wàn)元?？偟膩?lái)看，都市影院的投資規(guī)模比較大，但相應(yīng)的投資回報(bào)也較為豐厚。如上海影城經(jīng)改造后，營(yíng)業(yè)額實(shí)現(xiàn)了大幅度提升，影院票房由2000年的1500萬(wàn)增加至1800萬(wàn)(廣告收入增加了一倍，其他的收入增長(zhǎng)了20％)。

都市影院的投資回收期一般大約為7—10年，如上?？逻_(dá)影院與環(huán)藝影城計(jì)劃是10年的回收期。因?yàn)橛霸旱陌l(fā)展潮流在不斷變化，80年代中期我國(guó)影院曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)一次大規(guī)模的改造，當(dāng)時(shí)主要是在傳統(tǒng)影院中引入模擬立體聲系統(tǒng)。而進(jìn)入90年代中期，影院又出現(xiàn)了新的潮流，就是多廳化影院開(kāi)始普及與發(fā)展。而在未來(lái)，將出現(xiàn)數(shù)字影院，數(shù)字化技術(shù)為影院發(fā)展又開(kāi)辟了新的方向。因此投資都市影院必須考慮潮流的變化，但總體來(lái)看，10年內(nèi)的投資回收期是比較合適的。事實(shí)上，都市影院的投資回收期可能比計(jì)劃的要短一些，有些影院可能四五年后就能基本回收投資。以北京ume華星國(guó)際影城為例，作為京城首家五星級(jí)影院，不僅在開(kāi)業(yè)不到3年內(nèi)就順利收回投資，且還一直鞏固票房收入在全國(guó)前列的位置。

影院投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括政策變化風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等。具體到市場(chǎng)方面，投資影院，一方面要考慮到當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)容量，另一方面要看到蘊(yùn)藏的市場(chǎng)潛力。國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)有著很大的潛力，但如何開(kāi)發(fā)，確是影院所必須思考的。由于影院的競(jìng)爭(zhēng)曰趨激烈，因此在投資時(shí)應(yīng)具有超前意識(shí)，把握潮流發(fā)展方向，這樣才能具有自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

由于電影在與其他休閑娛樂(lè)方式的競(jìng)爭(zhēng)中有其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)和魅力，這樣，隨著人們物質(zhì)文化生活水平的提高，影院的功能作用也將充分體現(xiàn)出來(lái)，更好的發(fā)揮其盈利能力。隨著電影市場(chǎng)的逐步放開(kāi)，影院的收入也會(huì)不斷增加。加之，國(guó)家政策對(duì)影院投資的控制相對(duì)放開(kāi)，港資、外資大舉登陸中國(guó)電影放映市場(chǎng)，如香港企業(yè)積極在內(nèi)地投資或合資建設(shè)影院，嘉禾娛樂(lè)、寰宇國(guó)際及東方魅力公司等都已進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)；韓國(guó)好麗友集團(tuán)、世界第三大院線的美國(guó)loews公司與新影聯(lián)院線合資建立數(shù)家新的多功能影院，其中中方資本占25%，好麗友和loews各占37.5%；美國(guó)華納兄弟?chē)?guó)際電影公司分別與上海電影集團(tuán)、大連萬(wàn)達(dá)等國(guó)內(nèi)企業(yè)采取各種合作形式，已經(jīng)把具有華納特色的現(xiàn)代化多廳影城開(kāi)到了上海、天津、大連、武漢等城市??等等這些足以證明，各類資本對(duì)我國(guó)放映市場(chǎng)前景的積極預(yù)期。因此，要進(jìn)軍電影業(yè)，投資影院應(yīng)當(dāng)是一個(gè)很好的選擇。

七、數(shù)字電影、數(shù)字影院的投資機(jī)會(huì)分析：

數(shù)字化是在制度支持下的電影放映載體的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，國(guó)家廣電總局2004年頒布的《電影數(shù)字化發(fā)展綱要》中指出，“建立完善的發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，是發(fā)展數(shù)字電影的關(guān)鍵之一”，提出“力爭(zhēng)3—5年內(nèi)建成500家以上標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、形式不同的數(shù)字電影放映廳，實(shí)現(xiàn)數(shù)字影院規(guī)?；?jīng)營(yíng)，滿足社會(huì)不同層次需求，使數(shù)字電影院線進(jìn)人中國(guó)電影放映市場(chǎng)的主流?！辈⑻岢觥霸?—10年之內(nèi)全部完成膠片電影向數(shù)字電影的轉(zhuǎn)換工作”同時(shí)，在農(nóng)村社區(qū)建立電影數(shù)字化放映網(wǎng)點(diǎn)。由此可見(jiàn)，數(shù)字電影有著巨大的挖掘潛力和廣闊的市場(chǎng)空間。

在十五期間，我國(guó)數(shù)字電影從無(wú)到有，迅猛發(fā)展，在國(guó)家采取一系列措施的積極推動(dòng)下，目前，我國(guó)的數(shù)字電影產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，國(guó)家投資2億元在全國(guó)建立了166套專業(yè)數(shù)字放映設(shè)備，組建了一條數(shù)字電影院線；投資1.6億元建設(shè)規(guī)?；臄?shù)字電影制作基地，建立了中影華龍、上影數(shù)碼兩大電影數(shù)字化制作公司。結(jié)合我國(guó)實(shí)際出臺(tái)了一系列的措施。其中，發(fā)布了鼓勵(lì)社會(huì)資金進(jìn)入電影市場(chǎng)的管理規(guī)定，以及《數(shù)字電影發(fā)行放映管理辦法（試行）》，規(guī)范了市場(chǎng)準(zhǔn)入和市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)制度等。加之，農(nóng)村數(shù)字電影放映系統(tǒng)和設(shè)備的研制成功，將會(huì)更大地促進(jìn)農(nóng)村電影市場(chǎng)的發(fā)展，面對(duì)廣闊的農(nóng)村市場(chǎng)的數(shù)字電影流動(dòng)放映體系，數(shù)字化的作為將更具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在今后幾年，數(shù)字化發(fā)行網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)仍是發(fā)展重點(diǎn)。由于dci標(biāo)準(zhǔn)剛剛公布不久，產(chǎn)品價(jià)格較高，國(guó)內(nèi)投資者不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)大批量引進(jìn)設(shè)備來(lái)建設(shè)高端數(shù)字影院。而參照國(guó)內(nèi)較低標(biāo)準(zhǔn)的低成本數(shù)字影院依靠建設(shè)初始投資規(guī)模小和政策的優(yōu)勢(shì)，以吸引大量的普通觀眾群為依托，投資數(shù)字影院將成為低成本、高回報(bào)的影院投資方式。目前，國(guó)內(nèi)已有六、七家公司宣布介入低端數(shù)字影院市場(chǎng)。這種高端數(shù)字院線（如，中影數(shù)字院線和星美傳媒）和中低端數(shù)字院線（如，今典集團(tuán)下屬的時(shí)代華夏院線公司、廣電總局電影數(shù)字節(jié)目管理中心的dms院線等）相互競(jìng)爭(zhēng)、并行發(fā)展的格局將會(huì)對(duì)城市社區(qū)、縣城及農(nóng)村的中低端數(shù)字院線發(fā)展極為有利。以這樣的多元化布局來(lái)推進(jìn)影院的數(shù)字化進(jìn)程，應(yīng)當(dāng)更具可操作性。

因此，在我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程中，數(shù)字電影制作、數(shù)字影院建設(shè)、數(shù)字技術(shù)的研發(fā)推廣、電影的數(shù)字化修復(fù)、數(shù)字電影院線等等，都有許多有待繼續(xù)完善、開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，有許多可投資的機(jī)會(huì)空間。

八、數(shù)字電影、數(shù)字影院的投資價(jià)值分析：

依托于科技創(chuàng)新而不斷發(fā)展的電影產(chǎn)業(yè)，如何搭乘數(shù)字技術(shù)快車(chē)，“加快電影數(shù)字化進(jìn)程，促進(jìn)電影產(chǎn)業(yè)升級(jí)”，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化生存，利用數(shù)字技術(shù)實(shí)現(xiàn)電影作為內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的最大化價(jià)值？數(shù)字制作與數(shù)字放映不僅改善了電影品質(zhì)，優(yōu)化了觀影條件，降低了發(fā)行成本，提升了技術(shù)體系，改變了運(yùn)營(yíng)模式，拓展了電影的生存發(fā)展空間，同時(shí)也為電影管理帶來(lái)了新的形式與手段。數(shù)字化放映設(shè)備的改造、數(shù)字化節(jié)目的轉(zhuǎn)換、數(shù)字電腦特技的制作、數(shù)字聲音的普及運(yùn)用??等等，均為電影產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了跨越式發(fā)展的機(jī)遇，也將為電影產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

以廣電總局?jǐn)?shù)字電影節(jié)目管理中心去2007年研制成功的，運(yùn)用數(shù)字技術(shù)集成創(chuàng)新的重要成果——農(nóng)村數(shù)字電影放映系統(tǒng)和設(shè)備為例，該系統(tǒng)和設(shè)備就徹底解決了長(zhǎng)期困擾我國(guó)農(nóng)村影片短缺、發(fā)行周期長(zhǎng)、發(fā)行成本高、放映質(zhì)量差等問(wèn)題。該系統(tǒng)通過(guò)數(shù)字技術(shù)處理，將膠片電影轉(zhuǎn)化為數(shù)字電影信號(hào)，進(jìn)入集成管理平臺(tái)，再經(jīng)過(guò)加密處理，采取兩種傳輸方式：一種是利用衛(wèi)星傳輸、通過(guò)地面接收站轉(zhuǎn)入數(shù)據(jù)輸入盤(pán)或硬盤(pán)；另一種是從數(shù)字節(jié)目中心直接郵寄數(shù)據(jù)輸入盤(pán)或硬盤(pán)，兩種方式均采用數(shù)字電影放映機(jī)進(jìn)行露天或室內(nèi)放映。其放映效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于16mm膠片，銀幕從3—4米達(dá)到5—7米，畫(huà)面清晰永不磨損，配有5.1立體聲設(shè)備，聲效逼真，傳輸、操作方便。

雖然數(shù)字放映機(jī)成本高于16mm膠片放映機(jī)（前者約6萬(wàn)元，后者0.6萬(wàn)元），但是發(fā)行成本大大降低，功能效果大大提高：（29）一個(gè)16mm膠片拷貝成本2200元，可放映300場(chǎng)；一個(gè)35mm膠片拷貝成本1萬(wàn)—1.5萬(wàn)元，可放映600場(chǎng)；而一個(gè)移動(dòng)數(shù)字硬盤(pán)最多可載入20部影片，成本約1800元；如載入10部影片，成本約1200元；可就近下載到100多個(gè)放映服務(wù)器（即，數(shù)字放映機(jī)），每個(gè)服務(wù)器使用解碼卡可按購(gòu)買(mǎi)需求放映無(wú)數(shù)場(chǎng)次，場(chǎng)次價(jià)格很便宜，易于普及推廣。由此，我們看到，數(shù)字技術(shù)已是解放生產(chǎn)力的一個(gè)關(guān)鍵因素。它將有力地推動(dòng)我國(guó)電影產(chǎn)業(yè)朝多元化方向發(fā)展，有效地運(yùn)用數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化技術(shù)對(duì)電影產(chǎn)品進(jìn)行多媒體傳播、多層次開(kāi)發(fā)、多渠道營(yíng)銷，充分開(kāi)掘電影產(chǎn)品的多元盈利模式，都具有廣闊的投資價(jià)值和市場(chǎng)前景。

小結(jié)

電影產(chǎn)業(yè)是一個(gè)龐大的系統(tǒng)工程，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)，不同的投資主體，依據(jù)其自身實(shí)力及所擁有的資源，所涉足的投資領(lǐng)域也各不相同，由此所獲得的投資回報(bào)也不盡相同。對(duì)于大集團(tuán)，由于其目光要放眼大市場(chǎng)，要爭(zhēng)奪盡可能多的市場(chǎng)領(lǐng)域，加之，它擁有較為雄厚的資金實(shí)力，具有更為寬泛的融資渠道，因此，在運(yùn)作過(guò)程中，有較大的伸展空間，但必須了解市場(chǎng)，統(tǒng)籌安排，周密規(guī)劃部署，才可在對(duì)短期、中期、長(zhǎng)期的不同投資項(xiàng)目中，收到良好的效益。而對(duì)于實(shí)力相對(duì)弱小的中小投資者，則可選擇小盤(pán)資金，小盤(pán)運(yùn)作的投資方式，選準(zhǔn)某個(gè)目標(biāo)市場(chǎng)，進(jìn)行單項(xiàng)參股或投資，這樣進(jìn)入門(mén)檻低，操作起來(lái)也有其靈活便捷的優(yōu)勢(shì)。

觀眾的觀影偏好分析

一、從影片類型上看，喜劇片最受歡迎

在電影消費(fèi)中，觀眾通過(guò)選擇不同題材、風(fēng)格、形式的影片，表現(xiàn)自己的觀影偏好。按影片的主要呈現(xiàn)元素將影片分為武俠片、喜劇片、愛(ài)情片、音樂(lè)片、動(dòng)作片、恐怖片、兒童片7種進(jìn)行調(diào)查。需要指出的是，這不是按照一個(gè)分類標(biāo)準(zhǔn)劃分出來(lái)的，僅僅只是為了使調(diào)查數(shù)據(jù)更有市場(chǎng)參考意義。其中，喜劇片居第一位，占55.7%，遙遙領(lǐng)先。第二、三位幾乎平分秋色，分別是動(dòng)作片占37%和愛(ài)情片占35.5%。接下來(lái)則依次是恐怖片（16%）、武俠片（15.6%）、音樂(lè)片（10.6%）、兒童片（5.6%）。因此從影片類別上看，喜劇片、動(dòng)作片和愛(ài)情片最受觀眾喜愛(ài)。

喜劇片最能滿足觀眾的觀賞需求，這也說(shuō)明了觀眾觀看電影的主要目的是尋求快樂(lè)。但這一調(diào)查結(jié)果也反映出了觀眾的心理需求和電影供給之間的偏差。在賀歲檔，上映的三部喜劇影片，觀看率均不高，這或許跟喜劇影片搞笑水準(zhǔn)不高有關(guān)，而在暑期檔只上映了一部喜劇影片——《瘋狂的石頭》，由于口碑較好，獲得了較高的觀看率。

動(dòng)作片作為引進(jìn)影片和港產(chǎn)影片的主要類型，近些年來(lái)均有較高生產(chǎn)量，觀看率也較高。

從調(diào)查中看，古裝武俠片并不是觀眾十分歡迎的影片類型，然而近些年來(lái)大投資大制作的國(guó)產(chǎn)影片往往選擇這一片種，這一現(xiàn)象值得深思，影片的精良不等同于大場(chǎng)面加古裝造型，武俠片不受歡迎卻取得了高票房回報(bào)說(shuō)明了中國(guó)影片選擇的匱乏，中國(guó)電影還需要在題材類型方面繼續(xù)開(kāi)拓思路。

二、性別差異：男性觀眾偏好動(dòng)作，女性觀眾偏好情愛(ài)

從調(diào)查看，觀眾對(duì)動(dòng)作片與愛(ài)情片的觀看率相差并不十分大，分別是37%和35.5%。但經(jīng)過(guò)進(jìn)一步細(xì)化調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，喜愛(ài)看動(dòng)作片的男女比例分別是47.9%和28.6%，喜歡看愛(ài)情片的男女比例則分別是27.3%和43.1%，兩類影片的男女比例正好成反向趨勢(shì)。男性觀眾更喜歡動(dòng)作片，女性觀眾則更偏愛(ài)愛(ài)情片。

順著這一思路進(jìn)行觀察，題材較冷峻的影片均受到男性觀眾的歡迎，除動(dòng)作片之外還有武俠片、恐怖片等，而題材較溫暖的影片則多受到女性觀眾歡迎，除愛(ài)情片之外，還有喜劇片、動(dòng)畫(huà)片等。這一判斷有助于從業(yè)人員做出有針對(duì)性的題材規(guī)劃和市場(chǎng)營(yíng)銷策略

三、地域?qū)τ^影選擇影響不大

此外，我們對(duì)北京、上海、廣州、成都、沈陽(yáng)五城市進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)五地電影觀眾所喜愛(ài)的影片類型排序基本與總體保持一致，喜劇片不存在地域差別，最受歡迎。而具體到某城市對(duì)某一種類型的偏好程度而言，通過(guò)比較賀歲檔和暑期檔的調(diào)查結(jié)果，尚無(wú)明顯規(guī)律。

在賀歲檔，武俠片和動(dòng)作片在成都的受歡迎程度高于其它城市，喜劇片和兒童片在上海的受歡迎程度較高，愛(ài)情片和音樂(lè)片在北京的受歡迎程度高于其他城市，沈陽(yáng)的恐怖片市場(chǎng)在五地中是最高的。

而在暑期檔，北京觀眾最歡迎愛(ài)情片，上海觀眾最喜歡科幻片和動(dòng)畫(huà)片，廣州觀眾最喜歡喜劇片，成都觀眾最喜歡古裝武俠片，沈陽(yáng)觀眾最喜歡現(xiàn)代動(dòng)作片。

四、學(xué)歷和年齡對(duì)觀影選擇的影響

觀眾的年齡和受教育程度在文化欣賞口味和價(jià)值判斷等方面對(duì)他們選擇不同的影片類型產(chǎn)生影響。

研究生及以上學(xué)歷和本科及以下學(xué)歷的觀眾群體對(duì)于愛(ài)情片的態(tài)度上差異較大。研究生及以上學(xué)歷的觀眾喜歡愛(ài)情片的比例占全部此類觀眾人數(shù)的接近一半，48.3%，而其余觀眾對(duì)愛(ài)情片喜歡的人數(shù)僅占同類觀眾的31.6%，低于前者接近兩成的比例。如此可見(jiàn)，高學(xué)歷觀眾對(duì)于貼近現(xiàn)實(shí)生活的情感故事更重視，而中低層次觀眾則對(duì)于愛(ài)情片中風(fēng)花雪月的浪漫色彩興趣不大。

年齡對(duì)觀影選擇的影響在動(dòng)畫(huà)片這一類型上表現(xiàn)得最明顯，17歲以下未成年觀眾是這一片種的最主要觀眾群，所占比例為同齡人中的44.4%。而觀眾隨著年齡增長(zhǎng)，對(duì)動(dòng)畫(huà)片的興趣越小。這一調(diào)查結(jié)果似乎印證了在中國(guó)觀眾的觀念中，動(dòng)畫(huà)片幾乎等同于兒童片看法。其實(shí)，在引進(jìn)影片中，許多動(dòng)畫(huà)片不僅僅是拍給兒童看的，更多的青年中年觀眾也十分喜歡觀看，中國(guó)電影工作者需要通過(guò)切實(shí)的努力，扭轉(zhuǎn)這一對(duì)動(dòng)畫(huà)片欣賞不利的觀念。

五、從觀影方式上看，“約會(huì)”是最佳選擇

看電影作為一種群體化的娛樂(lè)方式，你更愿意跟誰(shuí)一起走進(jìn)影院呢？調(diào)查顯示，影院消費(fèi)群體中選擇與情侶一同觀看占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，與朋友相伴和家人一同觀看比例相當(dāng)，而獨(dú)自一個(gè)人觀看、單位發(fā)票或組織觀看居最末兩位，不構(gòu)成觀眾的主要觀影方式。這些調(diào)查數(shù)據(jù)既反映觀眾走進(jìn)影院的方式，也顯示影院觀眾的構(gòu)成成分。

與前面分析到的電影觀眾以處于戀愛(ài)期的青年觀眾為主的結(jié)論相呼應(yīng)，觀眾的觀影方式以與情侶一同觀看為主。也就是說(shuō)，看電影成為青年情侶約會(huì)的一種重要形式。需要說(shuō)明的是，在暑期檔的調(diào)查問(wèn)卷中，我們將情侶的選項(xiàng)加以明確，將與愛(ài)人單獨(dú)觀看歸為此類。由于中國(guó)大城市的現(xiàn)代化程度越來(lái)越高，更多的青年男女在婚后推遲生育時(shí)間，享受二人世界，因此，新婚夫妻的觀影方式與情侶的觀影方式更為接近。

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的單位包場(chǎng)和組織觀看這種曾經(jīng)非常普遍的觀影方式正慢慢退出歷史舞臺(tái)。隨著電影體制的改革，電影消費(fèi)的市場(chǎng)化特征正逐漸提高。觀影不再被作為一種主流價(jià)值觀的推廣手段，而更多的是一種個(gè)人化、私密化的休閑娛樂(lè)手段。隨著各大影院推出的電影兌換券，電影卡等團(tuán)購(gòu)優(yōu)惠措施，單位更多的是將電影票作為一種福利發(fā)放到觀眾手中，將觀影的選擇權(quán)，留給觀眾自己。

五大城市觀眾觀影方式基本與總體情況相吻合。但在沈陽(yáng)，與情侶一同觀看的情況非常普遍，超出其他城市二成有余。在進(jìn)行調(diào)查的五大城市中，應(yīng)當(dāng)說(shuō)北方工業(yè)城市沈陽(yáng)的現(xiàn)代化程度最低，北京、上海、廣州是超大型城市，現(xiàn)代化程度在全國(guó)最高，成都是著名的休閑娛樂(lè)之都，在這些地方人們的消費(fèi)選擇更為多樣化，也給年輕人提供了更為多元的約會(huì)娛樂(lè)場(chǎng)所，而沈陽(yáng)則在娛樂(lè)設(shè)施方面較其他四大城市稍顯遜色，因此，電影院便擔(dān)負(fù)了更多為情侶提供約會(huì)場(chǎng)所的功能。

電影廣告（the film advertising）

電影是一種文化產(chǎn)品，也是一種媒體，以電影為媒體的廣告，在美國(guó)、歐洲、日本、南美等國(guó)家已成為與電視、報(bào)刊并重的大眾媒體廣告。在我國(guó)，電影廣告方興未艾。

廣義的電影廣告是以電影及其衍生媒體為載體的廣告形式。

電影廣告的類別：

根據(jù)廣告主、廣告目標(biāo)的不同，電影廣告可以分為兩大類：

1、電影制片發(fā)行放映機(jī)構(gòu)以推廣電影為廣告目標(biāo)，以該電影的潛在電影觀眾為廣告受眾，通過(guò)電影及其衍生媒體投放的硬性廣告與軟性廣告。我們簡(jiǎn)稱為電影推片廣告。

2、非電影機(jī)構(gòu)的廣告主，以推廣其商品、服務(wù)、品牌形象、活動(dòng)等為廣告目標(biāo)，以電影觀眾與潛在電影觀眾為廣告受眾，通過(guò)電影及其衍生媒體投放的硬性廣告與搭載廣告。我們簡(jiǎn)稱為電影搭片廣告。

根據(jù)廣告具體表現(xiàn)形式的不同，電影廣告又可以分為兩類：

(一)記載在膠片上通過(guò)影院傳播的廣告

包括如下幾類：

1、電影內(nèi)的軟廣告：包括電影中的實(shí)物道具、畫(huà)面中的場(chǎng)景、臺(tái)詞語(yǔ)言的特別提示??這一類型廣告實(shí)效性強(qiáng)，給觀眾直接的廣告提示，而且一般都結(jié)合在電影情節(jié)中，能喚起觀眾內(nèi)心的認(rèn)同感。

2、電影放映中的貼片廣告：一般播放于影片的正式內(nèi)容前，或影片結(jié)束后，有獨(dú)立的廣告內(nèi)容，根據(jù)不同的經(jīng)營(yíng)方分為：

(1)片方貼片廣告：片方在影片的制作和發(fā)行過(guò)程中與廣告主的合作，其合作一般是密切的和多方面的，貼片廣告是其中一類；

(2)發(fā)行方貼片廣告：發(fā)行方在影片制作完成后的發(fā)行階段，以招商的形式與廣告主合作，廣告主多實(shí)力較強(qiáng)，廣告跟隨整部影片的發(fā)行放映過(guò)程；

(3)院線貼片廣告：在影片的院線放映過(guò)程中，局部院線與廣告主的具體合作，廣告隨影片在院線內(nèi)放映，一般適用于地區(qū)性廣告主和產(chǎn)品；

(4)影院貼片廣告：影院在放映影片時(shí)，與當(dāng)?shù)貜V告客戶的合作，多為推廣當(dāng)?shù)氐膶?shí)際商品，廣告僅限于影院內(nèi)影片放映周期，廣告效果具有即時(shí)性；

電影內(nèi)的軟廣告和片方貼片廣告、發(fā)行方貼片廣告還可在電影衍生多媒體傳播方式中投放。例如影片的vcd、dvd制品，后期影視作品登陸電視媒介播放過(guò)程中的廣告跟隨。

(二)在影片發(fā)行宣傳過(guò)程中的搭載廣告

這一類型的廣告宣傳其特點(diǎn)是短時(shí)、同步和高曝光度。這一時(shí)期，影片本身的宣傳推廣形式多樣，在各類媒體占有重要位置，廣告主將其商品、服務(wù)、品牌等搭載電影廣告，如影隨形，與電影同步出現(xiàn)在各種宣傳場(chǎng)合，潛移默化地對(duì)電影觀眾和對(duì)電影有興趣的潛在電影觀眾進(jìn)行推廣。

1、搭載影片的前期宣傳過(guò)程，采用電視娛樂(lè)節(jié)目、dm、平面廣告投放、戶外廣告投放、網(wǎng)絡(luò)媒體炒作、公交站臺(tái)海報(bào)、地鐵宣傳招貼等手段，在短時(shí)間內(nèi)，隨著影片獲得高曝光度，使大眾獲知搭載影片的廣告信息。

2、搭載影片發(fā)行的活動(dòng)推廣，搭載片方組織的宣傳影片的各類公關(guān)活動(dòng)如：新聞發(fā)布會(huì)、首映式、明星見(jiàn)面會(huì)等。利用明星效應(yīng)與電影本身的眼球吸引力。

3、搭載影院陣地宣傳，主要宣傳載體為放映場(chǎng)地、影院張貼海報(bào)、影院公告牌廣告、影院場(chǎng)地橫幅、現(xiàn)場(chǎng)派發(fā)dm、贈(zèng)送觀眾的宣傳禮品等現(xiàn)場(chǎng)宣傳品，其主要受眾是觀影人群，效果比較直接，宣傳到達(dá)率百分之百。

電影廣告市場(chǎng)的分析

電影媒介負(fù)載的信息，通過(guò)口碑相傳，不斷強(qiáng)化升級(jí)，不斷延伸擴(kuò)展，形成一種籠罩在受眾周?chē)奈幕L(zhǎng)久地發(fā)生作用。消費(fèi)者對(duì)某種產(chǎn)品和服務(wù)購(gòu)買(mǎi)意愿的產(chǎn)生是一種心理活動(dòng)，電影作用于消費(fèi)者的心理促使購(gòu)買(mǎi)意愿潛移默化地產(chǎn)生。

其中在電影片中以情節(jié)道具形式出現(xiàn)的廣告，更是一種體驗(yàn)營(yíng)銷，讓消費(fèi)者產(chǎn)生身在其中并且難以忘懷的體驗(yàn)。劇情將劇中人物及其使用的物品和服務(wù)的某種情趣與體驗(yàn)賦予消費(fèi)者，產(chǎn)生心理互動(dòng)，對(duì)該商品或服務(wù)產(chǎn)生熟悉感、親切感、認(rèn)同感、消費(fèi)欲望。因而電影廣告的最大價(jià)值體現(xiàn)在該媒介對(duì)受眾的影響力的深遠(yuǎn)上。

電影廣告市場(chǎng)

《集結(jié)號(hào)》與某國(guó)內(nèi)it品牌，《投名狀》與某手表品牌，《長(zhǎng)江七號(hào)》與某國(guó)際it品牌??2007年賀歲檔的三部國(guó)產(chǎn)大片在收獲了超過(guò)6億元票房的同時(shí)，在電影廣告市場(chǎng)方面也都大有斬獲。實(shí)際上，自從1997年某電器的形象片以貼片廣告的形式出現(xiàn)在美國(guó)大片《山崩地裂》放映之前起，中國(guó)的電影廣告市場(chǎng)已經(jīng)有了10年的歷史。近年來(lái)，隨著我國(guó)電影票房的不斷增長(zhǎng)，電影廣告市場(chǎng)也呈現(xiàn)出了新的發(fā)展趨向。總量不大但發(fā)展空間不小

大體而言，電影廣告包括四個(gè)種類：貼片廣告、植入式廣告、整合營(yíng)銷、廣告股本化，涉及到的參與方包括制作和發(fā)行方、廣告公司、電影院線。

其中，貼片廣告和植入式廣告是國(guó)內(nèi)觀眾較為熟悉的，前者是在電影播放前插播的廣告，后者則是指將企業(yè)的產(chǎn)品直接融入到電影的情節(jié)中。在國(guó)內(nèi)，經(jīng)過(guò)10年的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，特別是近年來(lái)隨著電影票房的持續(xù)攀升，這兩種形式的廣告已經(jīng)使電影成為了一種全新的廣告載體。

雖然已有10年的發(fā)展歷史，但目前電影廣告還是整個(gè)廣告市場(chǎng)上的小字輩，“這個(gè)市場(chǎng)的總量并不大，”上海一位從事電影廣告營(yíng)銷工作的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“能吸引到廣告投放的影片并不是很多，也就是能占到全國(guó)每年上映影片的30%到40%吧，如果以全國(guó)每年生產(chǎn)的影片做基數(shù)的話，那比例還要更低?！?/p>

數(shù)據(jù)也顯示了國(guó)內(nèi)電影廣告市場(chǎng)的這種現(xiàn)狀，來(lái)自國(guó)內(nèi)專業(yè)從事電影廣告市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的央視三維公司的數(shù)據(jù)顯示，2006年，國(guó)內(nèi)電影總票房達(dá)到26億元，而其中具有廣告價(jià)值的票房?jī)H為6億元。來(lái)自該公司的另一個(gè)數(shù)據(jù)則顯示，2007年我國(guó)電影總票房達(dá)到了33億元，銀幕塊數(shù)達(dá)到3527塊，而在北京、上海、廣州等全國(guó)六大城市監(jiān)播到的貼片廣告額僅為1.6億元，這與我國(guó)廣告市場(chǎng)每年的市場(chǎng)總額相比，幾乎不值一提。

電影廣告具有比較優(yōu)勢(shì)，到達(dá)率和回想率都比較高，甚至可以說(shuō)有一定的強(qiáng)制性，但是比起其他傳統(tǒng)的廣告載體來(lái)說(shuō)，投放電影廣告的千人成本還是比較高的，所以目前對(duì)于廣告客戶而言，傳統(tǒng)的媒體可能依然是他們的首選，在仍有預(yù)算的情況下才會(huì)考慮電影廣告。

盡管總量并不大，但是電影廣告在國(guó)外的發(fā)展實(shí)踐卻說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展空間巨大。比如說(shuō)美國(guó)電影收入的三分之二都來(lái)自于票房以外，這其中就有電影廣告很大的貢獻(xiàn)?！斑@個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展空間還是很大的，特別是隨著我國(guó)電影總票房的進(jìn)一步增加，以及各方面對(duì)電影廣告市場(chǎng)價(jià)值的逐步認(rèn)識(shí)，電影廣告市場(chǎng)的整個(gè)盤(pán)子一定會(huì)進(jìn)一步做大。與此呼應(yīng)，也有相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今后幾年內(nèi)，隨著中國(guó)電影市場(chǎng)的飛速發(fā)展，中國(guó)電影廣告市場(chǎng)的份額將達(dá)到100億元。娛樂(lè)整合營(yíng)銷：市場(chǎng)的未來(lái)

值得注意的是，隨著電影市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，電影廣告市場(chǎng)也呈現(xiàn)出了向縱深發(fā)展的趨勢(shì)。在貼片廣告資源逐步從散亂走向整合的同時(shí)，越來(lái)越多的廣告客戶將電影作為一種營(yíng)銷手段，娛樂(lè)整合營(yíng)銷已經(jīng)成為電影廣告領(lǐng)域的最大熱點(diǎn)。

就貼片廣告市場(chǎng)而言，之前這部分廣告業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)一般都是區(qū)域性的，不但存在著規(guī)模較小等問(wèn)題，在渠道控制、后期監(jiān)播等方面也存在著諸多的不規(guī)范之處。這些因素決定了，在貼片廣告已經(jīng)有10年歷史的今天，整合貼片廣告的播出資源已經(jīng)成了進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。

這意味著巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，有很多業(yè)內(nèi)公司看到了這一點(diǎn)。作為一家專業(yè)從事電影廣告第三方服務(wù)的公司央視三維公司采用的是簽影院的方式，采取在全國(guó)范圍內(nèi)全年、全時(shí)段購(gòu)買(mǎi)的方式，具有一定的排他性，相當(dāng)于整合了貼片廣告播放的資源。在他們看來(lái)，這樣的整合對(duì)電影廣告的各方參與者都有利：對(duì)于制作和發(fā)行方來(lái)說(shuō)，可以給他們提供更多的客戶資源；對(duì)于院線來(lái)說(shuō)，可以獲得一個(gè)穩(wěn)定的收入渠道，從而把主要精力投入到影片的宣傳推廣上；對(duì)于廣告客戶而言，則意味著更加規(guī)范的業(yè)務(wù)流程和服務(wù)。由于在電影廣告這一領(lǐng)域的精耕細(xì)作，這家公司于2006年獲得了來(lái)自分眾傳媒的投資，從而成為分眾旗下細(xì)分廣告市場(chǎng)的一重要分支。

在貼片廣告日益走向整合和規(guī)范的同時(shí)，電影廣告市場(chǎng)的另一個(gè)熱點(diǎn)——娛樂(lè)整合營(yíng)銷，則更令電影的制作發(fā)行方感興趣。這意味著，廣告客戶與電影制作發(fā)行方的合作節(jié)點(diǎn)不斷提前，甚至從影片的創(chuàng)意前期就已經(jīng)介入，并在影片制作、發(fā)行、放映的整個(gè)流程中進(jìn)行合作。在這個(gè)過(guò)程中，一切可以進(jìn)行商務(wù)開(kāi)發(fā)的點(diǎn)都會(huì)被應(yīng)用到。所以，在近年很多國(guó)產(chǎn)大片上映的過(guò)程中，觀眾往往會(huì)被鋪天蓋地式的宣傳攻勢(shì)所包圍，達(dá)到了宣傳影片與企業(yè)品牌的雙贏目的。

中影集團(tuán)在2008年10月專門(mén)成立了營(yíng)銷策劃分公司，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)這方面的業(yè)務(wù)。中影集團(tuán)營(yíng)銷策劃分公司經(jīng)理蔣德福表示，由于中影集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)，目前找我們的人很多，基本都是深度開(kāi)發(fā)方面的商務(wù)合作。成立伊始，這家營(yíng)銷公司就接手了《投名狀》的商務(wù)開(kāi)發(fā)，據(jù)介紹，僅僅是平面的海報(bào)、劇照之類的置換業(yè)務(wù)，《投名狀》的業(yè)績(jī)就已經(jīng)達(dá)到3100萬(wàn)元，而隨后也由該公司負(fù)責(zé)的《長(zhǎng)江七號(hào)》的同類業(yè)務(wù)置換額更是高達(dá)9000萬(wàn)元。這在一定程度上說(shuō)明了市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。目前國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)還是票房占第一位，但未來(lái)肯定會(huì)像世界電影市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)一樣，綜合開(kāi)發(fā)的收入會(huì)超過(guò)票房收入。

另一方面，在大片的娛樂(lè)整合營(yíng)銷如火如荼進(jìn)行的同時(shí)，從上映片數(shù)來(lái)說(shuō)占據(jù)了國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)半壁江山的小片的廣告開(kāi)發(fā)，也提上了很多業(yè)內(nèi)專業(yè)公司的議事日程。其實(shí)，小片的廣告開(kāi)發(fā)未來(lái)可能更多地會(huì)走訂制的路子。小片去做植入式廣告可能反而更容易。

影視制作流程從籌拍到交片

1、當(dāng)創(chuàng)意完全確認(rèn)、并獲準(zhǔn)進(jìn)入拍攝階段時(shí)，公司創(chuàng)意部會(huì)將創(chuàng)意的文案、畫(huà)面說(shuō)明及提案給客戶的故事板（storyboard）呈遞給制作部（或其它制作公司），并就廣告片的長(zhǎng)度、規(guī)格、交片日期、目的、任務(wù)、情節(jié)、創(chuàng)意點(diǎn)、氣氛和禁忌等作必要的書(shū)面說(shuō)明，以幫助制作部理解該廣告片的創(chuàng)意背景、目標(biāo)對(duì)象、創(chuàng)意原點(diǎn)及表現(xiàn)風(fēng)格等等。同時(shí)要求制作部在限定的時(shí)間里呈遞估價(jià)（quotation）和制作日程表（schedule）以供選擇。研究tvc創(chuàng)意是制作部繁瑣的工作比較有樂(lè)趣的一部分，因?yàn)槌３？梢钥吹揭恍﹥?yōu)秀的創(chuàng)意。故事板（storyboard）是目前溝通創(chuàng)意最主要和最常見(jiàn)的方式之一，因?yàn)閳D文并茂，能夠縮短相互之間理解上的差距。

2、當(dāng)制作部收到腳本說(shuō)明(storyboard briefing)之后，制作部會(huì)就自己對(duì)創(chuàng)意的理解預(yù)估將合適的制作方案及相應(yīng)的價(jià)格呈報(bào)給客戶部，供客戶部確認(rèn)。一般而言，一份合理的估價(jià)應(yīng)包括拍攝準(zhǔn)備、拍攝器材、拍攝場(chǎng)地、拍攝置景、拍攝道具、拍攝服裝、攝制組（導(dǎo)演、制片、攝影師、燈光師、美術(shù)、化妝師、服裝師、造型師、演員等）、電力、轉(zhuǎn)磁、音樂(lè)、剪輯、特技、二維及三維制作、配音及合成等制作費(fèi)、制作公司利潤(rùn)、稅金等廣告影片制作中的全部方面，并附制作日程表。甚至可以包含具體的選擇方案。因?yàn)橹破囊?guī)模大小、制作的精細(xì)程度直接影響估價(jià)，所以廣告主應(yīng)該有一個(gè)大致的制作預(yù)算，這個(gè)預(yù)算一般是在播出費(fèi)用的10％左右。制片公司以這個(gè)預(yù)算為基準(zhǔn)所做的估價(jià)才是有意義的，以這個(gè)估價(jià)為基準(zhǔn)的制作方案才是值得考慮的。

3、由客戶部將制作部的估價(jià)呈報(bào)給客戶，當(dāng)客戶確認(rèn)后，由客戶、客戶部、制作部簽立具體的制作合同。然后，根據(jù)合同和最后確認(rèn)的制作日程表（schedule），制作部會(huì)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)準(zhǔn)備接下來(lái)的第一次制作準(zhǔn)備會(huì)（ppm1)。制作部的估價(jià)是很透明的，因?yàn)閹缀趺恳粋€(gè)項(xiàng)目都有公認(rèn)的行價(jià)，上下的浮動(dòng)空間比較有限，在制作部的估價(jià)單是能夠看到制作部的利潤(rùn)和所繳納的稅款的。當(dāng)然，和其它的行業(yè)一樣，拍片量大的制作公司一般也就能夠得到較好的價(jià)格。

4、在此期間，制作部將就制作腳本（shootingboard）、導(dǎo)演闡述、燈光影調(diào)、音樂(lè)樣本、堪景、布景方案、演員試鏡、演員造型、道具、服裝??等有關(guān)廣告片拍攝的所有細(xì)節(jié)部分進(jìn)行全面的準(zhǔn)備工作，以尋求將廣告創(chuàng)意呈現(xiàn)為廣告影片的最佳方式。這是制作部最忙碌的時(shí)候，所有的準(zhǔn)備工作都要事無(wú)巨細(xì)面面俱到，這個(gè)階段的工作做得越是精細(xì)，越是能制作出高質(zhì)量的廣告片。有時(shí)候應(yīng)客戶的要求會(huì)縮短制作的周期，那么往往壓縮的就是這一階段的時(shí)間。我們建議客戶最好給制作部留有足夠的時(shí)間，因?yàn)橛谐浞值臏?zhǔn)備工作時(shí)間是不增加開(kāi)支而提升品質(zhì)的最佳方式。

5、ppm是英文pre-product meeting的縮寫(xiě)。在ppm上，將由制作部就廣告影片拍攝中的各個(gè)細(xì)節(jié)向客戶呈報(bào)，并說(shuō)明理由。通常制作部會(huì)提報(bào)不止一套的制作腳本（shootingboard）、導(dǎo)演闡述、燈光影調(diào)、音樂(lè)樣本、堪景、布景方案、演員試鏡、演員造型、道具、服裝??等有關(guān)廣告片拍攝的所有細(xì)節(jié)部分供客戶選擇，最終一一確認(rèn)，作為之后拍片的基礎(chǔ)依據(jù)。如果某些部分在此次會(huì)議上無(wú)法確認(rèn)，則（在時(shí)間允許的前提下）安排另一次制作準(zhǔn)備會(huì)直到最終確認(rèn)。因此，制作準(zhǔn)備會(huì)召開(kāi)的次數(shù)通常是不確定的，如果只召開(kāi)一次，則ppm1和ppm2、final ppm就沒(méi)有什么差別。

6、經(jīng)過(guò)再一次的準(zhǔn)備，就第一次制作準(zhǔn)備會(huì)(ppm1)上未能確認(rèn)的部分，制作部將提報(bào)新的準(zhǔn)備方案，供客戶確認(rèn)，如果全部確認(rèn)，則不再召開(kāi)最終制作準(zhǔn)備會(huì)(final ppm)，否則（在時(shí)間允許的前提下）再安排另一次制作準(zhǔn)備會(huì)直到最終確認(rèn)。

7、這是最后的制作準(zhǔn)備會(huì)，為了不影響整個(gè)拍片計(jì)劃的進(jìn)行，就未能確認(rèn)的所有方面，客戶、客戶部和制作部必須共同協(xié)商出可以執(zhí)行的方案，待三方確認(rèn)后，作為之后拍片的基礎(chǔ)依據(jù)。

8、在進(jìn)入正式拍攝之前，制作部的制片人員對(duì)最終制作準(zhǔn)備會(huì)上確定的各個(gè)細(xì)節(jié)，進(jìn)行最后的確認(rèn)和檢視，以杜絕任何細(xì)節(jié)在拍片現(xiàn)場(chǎng)發(fā)生狀況，確保廣告片的拍攝完全按照計(jì)劃順利執(zhí)行。其中尤其需要注意的是場(chǎng)地、置景、演員、特殊鏡頭等方面。另外，在正式拍片之前，制作部會(huì)向包括客戶、客戶部、攝制組相關(guān)人員在內(nèi)的各個(gè)方面，以書(shū)面形式的“拍攝通告”告知拍攝地點(diǎn)、時(shí)間、攝制組人員、聯(lián)絡(luò)方式等。這是最后的一次檢查的機(jī)會(huì)了，在這次檢查結(jié)束以后，大家就會(huì)抓緊時(shí)間休息，因?yàn)閒inal check之后，正式拍攝也就不遠(yuǎn)了。

9、按照最終制作準(zhǔn)備會(huì)的決議，拍攝的工作在安排好的時(shí)間、地點(diǎn)由攝制組按照拍攝腳本shooting board進(jìn)行拍攝工作。為了對(duì)客戶和創(chuàng)意負(fù)責(zé)，除了攝制組之外，通常制作部的制片人員會(huì)聯(lián)絡(luò)客戶和客戶部的客戶代表ae、有關(guān)創(chuàng)作人員等參加拍攝。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和作業(yè)習(xí)慣，為了提高工作效率，保證表演質(zhì)量，鏡頭的拍攝順序有時(shí)并非按照拍攝腳本shooting board的鏡頭順序進(jìn)行，而是會(huì)將機(jī)位、景深相同相近的鏡頭一起拍攝。另外兒童、動(dòng)物等拍攝難度較高的鏡頭通常會(huì)最先拍攝，而靜物、特寫(xiě)及產(chǎn)品鏡頭通常會(huì)安排在最后拍攝。為確保拍攝的鏡頭足夠用于剪輯，每個(gè)鏡頭都會(huì)拍攝不止一遍，而導(dǎo)演也可能會(huì)多拍一些腳本中沒(méi)有的鏡頭。外景的拍攝是看天吃飯，制片會(huì)在預(yù)訂的拍攝日前好幾天的就開(kāi)始和氣象臺(tái)聯(lián)絡(luò)取得天氣預(yù)測(cè)的資料。膠片在陽(yáng)光的干預(yù)下是會(huì)分外美麗的。內(nèi)景的拍攝無(wú)關(guān)天氣，可怕的是攝影棚就象是一個(gè)時(shí)間黑洞，許多人都會(huì)失去時(shí)間感。拍攝似乎是充滿新奇感的，其實(shí)卻是令人厭倦的，你可以猜猜看，在凌晨3點(diǎn)、在同一個(gè)鏡頭重復(fù)了二三十遍時(shí)、在連續(xù)工作了20個(gè)小時(shí)以后，你自己會(huì)是怎樣的一種精神狀態(tài)。

10、就象拍照片之后需要洗印一樣，拍攝使用的電影膠片需要在專門(mén)的沖洗廠里沖洗出來(lái)。這是大多數(shù)的電視廣告制作人員都不會(huì)看到的工序，真正的暗箱操作。

11、也叫作film-to-video transfer，沖洗出來(lái)的電影膠片必須經(jīng)過(guò)此道技術(shù)處理，才能由電影膠片的光學(xué)信號(hào)轉(zhuǎn)變成用于電視制作的磁信號(hào)，然后才能輸入電腦進(jìn)入剪輯程序。轉(zhuǎn)磁的過(guò)程中一般會(huì)對(duì)拍攝素材進(jìn)行色彩和影調(diào)的處理。這個(gè)程序也被稱作過(guò)tc。因?yàn)檎{(diào)色這項(xiàng)工作是藝術(shù)工作也是技術(shù)工作，所以操機(jī)的工作人員的個(gè)人素質(zhì)和能力是非常被導(dǎo)演看重的。

12、初剪，也稱作粗剪。現(xiàn)在的剪輯工作一般都是在電腦當(dāng)中完成的，因此拍攝素材在經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)磁以后，要先輸入到電腦中導(dǎo)演和剪輯師才能開(kāi)始了初剪。初剪階段，導(dǎo)演會(huì)將拍攝素材按照腳本的順序拼接起來(lái)，剪輯成一個(gè)沒(méi)有視覺(jué)特效、沒(méi)有旁白和音樂(lè)的版本。初剪是個(gè)令人興奮的版本，在經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的策略企劃、創(chuàng)意構(gòu)想和制作階段，現(xiàn)在終于可以看見(jiàn)廣告片的雛形了，雖然還很不完整。

13、所謂a拷貝，就是經(jīng)過(guò)初剪的那個(gè)沒(méi)有視覺(jué)特效、沒(méi)有音樂(lè)和旁白的版本。這個(gè)版本是將要提供給客戶以進(jìn)行視覺(jué)部分的修正的，這也是整個(gè)制作流程中客戶第一次看到制作的成果。給客戶看a拷貝有時(shí)候是要具有冒險(xiǎn)精神的，因?yàn)橐粭l沒(méi)有視覺(jué)特效和聲音的廣告片，在總體水準(zhǔn)上是比完成片要遜色很多的，很容易令到客戶緊張，以致于提出一些難以應(yīng)付的修改意見(jiàn)。所以，制作公司有時(shí)候會(huì)寧愿麻煩一點(diǎn)，在完成了特技和音效以后再給客戶看片。

14、在客戶認(rèn)可了a拷貝以后，就進(jìn)入了正式剪輯階段，這一階段也被成為精剪。精剪部分，首先是要根據(jù)客戶在看了a拷貝以后所提出的意見(jiàn)進(jìn)行修改，然后將特技部分的工作合成到廣告片中去。廣告片。畫(huà)面部分的工作到此完成。優(yōu)秀的剪輯師和新秀的剪輯工具，將為廣告片增添許多光彩。隨著電腦科技的飛速發(fā)展，現(xiàn)在的影視后期制作已經(jīng)能把所有的想象變成畫(huà)面，而后期制作中的這一階段就是為了實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想。當(dāng)然，越豪華的夢(mèng)想，就需要越多的錢(qián)。

15、廣告片的音樂(lè)可以作曲或選曲。這兩者的區(qū)別是：如果作曲，廣告片將擁有獨(dú)一無(wú)二的音樂(lè)，而且音樂(lè)能和畫(huà)面有完美的結(jié)合，但會(huì)比較貴；如果選曲，在成本方面會(huì)比較經(jīng)濟(jì)，但別的廣告片也可能會(huì)用到這個(gè)音樂(lè)。

16、旁白和對(duì)白就是在這時(shí)候完成的。在旁白和對(duì)白完成以后，在音樂(lè)完成以后，音效剪輯師會(huì)為廣告片配上各種不同的聲音效果，至此，一條廣告片的聲音部分的因素就全部準(zhǔn)備完畢了，最后一道工序就是將以上所有元素并的各自音量調(diào)整至適合的位置，并合成在一起。這是廣告片制作方面的最后一道工序，在這一步驟完成以后，則廣告片就已經(jīng)完成了。

17、旁白和對(duì)白就是在這時(shí)候完成的。在旁白和對(duì)白完成以后，在音樂(lè)完成以后，音效剪輯師會(huì)為廣告片配上各種不同的聲音效果，至此，一條廣告片的聲音部分的因素就全部準(zhǔn)備完畢了，最后一道工序就是將以上所有元素并的各自音量調(diào)整至適合的位置，并合成在一起。

18、將經(jīng)過(guò)廣告主認(rèn)可的完成片，以合同約定的形式按時(shí)地交到廣告主手中，是為交片。

用專業(yè)的眼光看電影---20遍解讀一部電影

第一遍，先看光，每個(gè)鏡頭中光是怎么用的，下一個(gè)鏡頭的光有什么變化，有沒(méi)有投影的變化，有沒(méi)有黑天白天的變化，有沒(méi)有陰天、下雨；

第二遍，空間有沒(méi)有大小的變化，大房間，小房間，有沒(méi)有室內(nèi)室外的變化；

第三遍，聽(tīng)聲音，是同期還是后期，每個(gè)鏡頭中有沒(méi)有表現(xiàn)出的音空間來(lái)，它是什么樣的，下個(gè)鏡頭的聲音空間感有什么變化 ；

第四遍，背景是什么，與前景的關(guān)系，它怎樣變的（這是透視關(guān)系）；

第五遍，有沒(méi)有運(yùn)動(dòng)，是畫(huà)面內(nèi)的被攝體在運(yùn)動(dòng)，還是攝影機(jī)在運(yùn)動(dòng)，是水平運(yùn)動(dòng)（左右橫移）多還是縱深運(yùn)動(dòng)多。

第六遍，有沒(méi)有用變焦，它是準(zhǔn)確地表現(xiàn)了兩個(gè)人物關(guān)系，還是造成了錯(cuò)誤的關(guān)系。變焦用得多不多；搖鏡頭有沒(méi)有增加新的信息或含義；

第七遍，運(yùn)動(dòng)的動(dòng)與靜的關(guān)系，是前景有運(yùn)動(dòng)，背景沒(méi)有；或是背景有運(yùn)動(dòng)，前景沒(méi)有；或是前后景都有，或前后景都沒(méi)有；

第八遍，剪輯點(diǎn)在哪里，起幅的畫(huà)面是怎么樣的，落幅的畫(huà)面是怎樣的，如果是一個(gè)人在跑，注意起幅的人體造型好不好，好與不好，看的時(shí)候有什么不同；是用切換多，還是用疊化多。

第九遍，在一個(gè)鏡頭中人物的調(diào)度是怎樣的，有沒(méi)有第四面墻的舞臺(tái)處理（即所有鏡頭中的人都排成一排面向攝影機(jī)，就象幼兒園里的排排坐，吃果果。）演員的單獨(dú)表演也是力求面向第四面墻？ 第十遍，音樂(lè)用在哪里；有沒(méi)有主題歌，有作用嗎？音樂(lè)與人物動(dòng)作（或稱表演）關(guān)系，音樂(lè)與攝影機(jī)運(yùn)動(dòng)的關(guān)系，音樂(lè)與色彩變化的關(guān)系，音樂(lè)與對(duì)話的情緒及節(jié)奏的關(guān)系，音樂(lè)與自然音響（即噪聲）的關(guān)系等等 第十一遍，如果是故事片，情節(jié)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是用什么手段來(lái)表現(xiàn)的，是用嘴皮子說(shuō)出來(lái)的，還是無(wú)聲的段落，如果是你的話，你能用無(wú)聲把這一段落表現(xiàn)出來(lái)嗎？

第十二遍，畫(huà)面上人物關(guān)系的變化，有變化，還是沒(méi)有變化，a在整個(gè)鏡頭里始終站在b右邊，就沒(méi)有走到b的左邊去過(guò)，等等；

第十三遍，畫(huà)外空間是怎么用的，是作為畫(huà)面內(nèi)的空間的延伸，還是另外一個(gè)非敘事的空間； 第十四遍，對(duì)話寫(xiě)得是否生活化，還是舞臺(tái)腔，好念嗎？ 第十五遍，每個(gè)鏡頭中人物都穿什么顏色的服裝，他們之間的相互關(guān)系，也就是說(shuō)，有沒(méi)有色彩的調(diào)度，即作為流動(dòng)色彩來(lái)使用；

第十六遍，道具的時(shí)代，地域，民族，文化方面準(zhǔn)確嗎？

第十七遍，時(shí)間上是否用閃回，是用什么手段來(lái)表現(xiàn)的，合理嗎？

第十八遍，用長(zhǎng)鏡頭嗎？最長(zhǎng)的鏡頭有多長(zhǎng)，你感覺(jué)是長(zhǎng)，還是沒(méi)有實(shí)際那么長(zhǎng)，這個(gè)長(zhǎng)鏡頭內(nèi)的人物關(guān)系是怎樣的。全在畫(huà)面，或者是一個(gè)在畫(huà)內(nèi)，一個(gè)在畫(huà)外（正反拍不算內(nèi)）。第十九遍，人聲，是男高音，女高音，男中音，女中音，男低音這樣的搭配嗎？ 第二十遍，特寫(xiě)是作為情節(jié)中的視覺(jué)重音來(lái)用的嗎？ 第二十一遍，全片的聲畫(huà)結(jié)合如何，有精彩的地方嗎?

旅游產(chǎn)業(yè)的上市公司篇五

我國(guó)煤炭行業(yè)現(xiàn)狀及上市公司投資價(jià)值（神火股份）分析

一、我國(guó)煤炭行業(yè)現(xiàn)狀

1、我國(guó)是世界第一大煤炭生產(chǎn)國(guó)與消費(fèi)國(guó)，第三大煤炭資源儲(chǔ)量國(guó)，缺油少氣的能源享賦結(jié)構(gòu)，決定了煤炭是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可或缺的能源。在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)仍是以煤炭為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，尤其是隨著潔凈煤和加工轉(zhuǎn)化技術(shù)的發(fā)展，煤炭可以成為清潔利用的能源和重要的化工原料，煤炭在我國(guó)一次能源結(jié)構(gòu)中的比重難以發(fā)生根本性的改變。

隨著政府對(duì)煤炭行業(yè)整合重組力度的逐漸加大，煤炭產(chǎn)量的增長(zhǎng)以及整合中小煤礦的任務(wù)將主要由大型煤炭企業(yè)完成。同時(shí)，以煤為基礎(chǔ)，煤電、煤化、煤路等將呈現(xiàn)相關(guān)多元化發(fā)展，優(yōu)勢(shì)煤炭企業(yè)將實(shí)行煤電聯(lián)營(yíng)、煤電運(yùn)、煤電鋁一體化經(jīng)營(yíng)。

2、煤炭是不可再生資源，煤炭的價(jià)值的將隨著煤炭減少而不斷提升。

3、低碳經(jīng)濟(jì)。對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的膚淺認(rèn)識(shí)提高了煤炭的使用量。電動(dòng)車(chē)的大量使用，高速鐵路的不斷建設(shè)（武廣高鐵）等都會(huì)增加電的使用量，而我國(guó)電力的供應(yīng)主要靠火力發(fā)電，這樣就增加了煤炭的供應(yīng)量。（同時(shí)，也加大了環(huán)境的污染：用電量的不斷增加會(huì)燃燒更多的煤炭，會(huì)造成更多的污染；太陽(yáng)能發(fā)電的倉(cāng)促上馬，造成多晶硅的產(chǎn)能過(guò)剩，多晶硅的原料四氯化硅對(duì)環(huán)境的破還力之大是不可想象的。）

二、我國(guó)主要煤炭行業(yè)上市公司及神火股份（000933）簡(jiǎn)介

我國(guó)煤炭行業(yè)主要上市公司有：西山煤業(yè) 大同煤業(yè) 國(guó)陽(yáng)新能 山煤國(guó)際 上海能源 中國(guó)神華 潞安環(huán)能 西山煤電 神火股份 開(kāi)灤煤礦 兗州煤業(yè) 等。

神火股份。

河南神火煤電股份有限公司于1998年8月24日，由河南神火（集團(tuán)）有限公司和永城市化學(xué)工業(yè)公司、永城市鋁廠、永城市紙業(yè)公司、永城市皇溝酒業(yè)集團(tuán)總公司5家單位共同發(fā)起設(shè)立。

上市日期：1999-08-31。

經(jīng)營(yíng)范圍：煤炭生產(chǎn)、銷售、洗選加工（憑證）；鐵路專用線營(yíng)運(yùn)；礦用器材生產(chǎn)、銷售；經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。主營(yíng)業(yè)務(wù)：煤炭的生產(chǎn)、銷售、洗選加工及發(fā)供電。

主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：

三、神火股份投資價(jià)值分析

（利好因素）

1、28日，中煤能源（601898）和山西焦煤集團(tuán)各持股50%的華晉焦煤有限

責(zé)任公司王家?guī)X礦發(fā)生事故。在當(dāng)前煤炭市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始反彈的背景下，該事故的發(fā)生將影響煤炭供應(yīng)。

2、西南地區(qū)持續(xù)干旱，加大對(duì)火力發(fā)電的需求，進(jìn)而對(duì)煤炭的需求有所增

加。

3、國(guó)內(nèi)外日益明顯的通脹，將讓市場(chǎng)重新偏好資源品，油價(jià)已創(chuàng)出18個(gè)月

新高。這也將給煤價(jià)上漲提供“催化劑”。

4、隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年國(guó)際煉焦煤和動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)分別簽在200美元

和98美元，分別上漲55%和40%。進(jìn)口煤（尤其是煉焦煤）已經(jīng)不具有成本優(yōu)勢(shì)，中國(guó)可進(jìn)口的資源數(shù)量將顯著下降。

5、國(guó)務(wù)院決定從4月5日至5月底進(jìn)行為期兩個(gè)月的全國(guó)安全生產(chǎn)大檢查，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步影響煤炭供應(yīng)及未來(lái)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的力度，供應(yīng)面出現(xiàn)緊縮信號(hào)，可能進(jìn)一步推高煤價(jià)。

6、目前國(guó)際原油價(jià)格已漲至85美元，較2月初的約72美元上升了近20%。

國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行也支撐了煤炭?jī)r(jià)格。

7、宏觀經(jīng)濟(jì)走好。近兩周秦皇島港動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)始止跌回升，反映出煤炭

淡季需求仍較為旺盛；二級(jí)市場(chǎng)上，自上周煤炭板塊展開(kāi)強(qiáng)勁反彈；電力、鋼鐵、水泥及化工等行業(yè)快速增長(zhǎng)對(duì)煤炭消費(fèi)的拉動(dòng)作用。

8、估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。2010年1-2月國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)32%，煤炭開(kāi)采業(yè)

實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)91.9%，扣除煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)因素，煤炭開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)59.1%。所以目前煤炭行業(yè)估值水平處于相對(duì)偏低狀態(tài)，預(yù)期在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和通貨膨脹預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)估值水平將得到提高。

9、人民幣升值預(yù)期漸高，市場(chǎng)資金流入煤炭行業(yè)明顯。

10、政策面。，2010年4月國(guó)務(wù)院《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通

知》。關(guān)閉小煤礦，淘汰落后生產(chǎn)能力將導(dǎo)致煤炭資源整合加速。

11、隨著鋁業(yè)的復(fù)蘇，鋁價(jià)上漲，公司將擺脫09年虧損的局面。2010年電解鋁將成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要來(lái)源。

（風(fēng)險(xiǎn)因素）

電解鋁市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、煤炭市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、后備資源儲(chǔ)備不足風(fēng)險(xiǎn)、不確定

開(kāi)采條件風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)、巨額擔(dān)保10等都可能對(duì)公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生不利影響。

四、神火股份技術(shù)分析

(20日的資金流量分析)

（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2010年04月09日 15:01）

1、k線圖的上升通道目前該股股價(jià)仍屬于上升通道。

2、ma10（紫色線）的支撐。

3、申銀萬(wàn)國(guó) 買(mǎi)入 增持-2010-4-64、資金凈流入

投資策略：在對(duì)行業(yè)看好的情況下，持股待漲，周一不創(chuàng)新高可少量賣(mài)出。

楊漫2010/4/12